Sonoco (SON): spółka z wysoką dywidendą, która pokonuje S&P 500 i Nasdaq

Sonoco Products (NYSE: SON) wytwarza opakowania z metalu, papieru i plastiku do zastosowań konsumenckich oraz przemysłowych.

W tym roku kurs Sonoco zyskał 30% od początku roku. To wynik lepszy niż +10,3% dla Nasdaq oraz +8,5% dla S&P 500.

Spółka ma też dywidendę o wyższej stopie niż szeroki rynek. Rentowność dywidendy wynosi 3,78%, czyli wyraźnie więcej niż przeciętnie dla S&P 500. Sonoco zwiększa wypłatę dywidendy co roku nieprzerwanie od 43 lat. Jeśli firma utrzyma ten trend przez kolejne siedem lat, osiągnie status „Dividend King”.

Ostatni kwartał przyniósł spadek sprzedaży o 2%, ale zysk na akcję wzrósł rok do roku o 26% do 0,68 USD. Firma wiąże to głównie z planem ograniczania kosztów, który w najnowszym kwartale obniżył wydatki na sprzedaż, koszty ogólne i administrację (selling, general and administrative) o 4%.

Sonoco prowadzi „Profitability Performance Plan”. Zakłada on oszczędności w wysokości 32 mln USD w tym roku oraz 150–200 mln USD w ciągu następnych trzech lat. Równolegle firma upraszcza działalność, sprzedając wybrane mniej efektywne aktywa, m.in. ThermoSafe. Ograniczenia kosztów mają częściowo skompensować wyższe koszty materiałów, z którymi spółka mierzy się przez inflację i cła.

Firma zapowiada też, że w roku fiskalnym 2026 sprzedaż wyhamuje. Prognoza przychodów mieści się w przedziale 7,25–7,75 mld USD. W połowie tego zakresu oznacza to poziom zbliżony do ubiegłego roku. Wpływy pieniężne z działalności operacyjnej mają wynieść 700–800 mln USD, czyli nieco więcej niż w ostatnim roku fiskalnym.

Skąd bierze się „przestrzeń do wzrostu”

Głównym powodem tegorocznej poprawy notowań jest inicjatywa ograniczania kosztów oraz zmiana kierunku w stronę opakowań dla konsumentów. Ta część biznesu ma wyższe marże i jest mniej cykliczna niż segment przemysłowy. Sonoco konsekwentnie zwiększa sprzedaż w segmencie konsumenckim, a teraz stanowi on około 67% całej sprzedaży wobec 42% w 2020 roku.

Spółka ma mocny przepływ gotówki, a wskaźnik wypłaty (payout ratio, czyli jaka część zysku jest przeznaczana na dywidendę) wynosi 38%. Sonoco podkreśla, że jest w pełni zaangażowana w dywidendę: podnosi ją już od 43 kolejnych lat i wypłaca dywidendę przez 404 kolejne kwartały (od 1925 roku).

Analitycy oczekują, że wzrost zysków w roku fiskalnym 2026 wyniesie około 2%, ale w 2027 ma przyspieszyć do około 10%. Liczą na efekty przesunięcia portfela w stronę konsumentów oraz na to, że plan „Profitability Performance Plan” zacznie w pełni działać.

Nastroje analityków są umiarkowane: około 50% rekomendacji to „buy” (kupuj), a około 50% to „hold” (trzymaj). Mediana ceny docelowej to 63 USD za akcję, co sugeruje około 12% potencjału wzrostu.

Wycenę spółki opisuje się jako atrakcyjną nawet po wzroście kursu o 29%. Sonoco handluje przy 9-krotności prognozowanych zysków (forward earnings) oraz ma bardzo niski wskaźnik PEG za 5 lat na poziomie 0,20, co ma przemawiać za dobrą relacją wartości do tempa wzrostu.

Przed decyzją o zakupie warto pamiętać, że zyski i dywidenda spółki zależą m.in. od tempa realizacji planu ograniczania kosztów oraz od tego, jak kształtować będą się przychody w roku fiskalnym 2026.