Czy skup akcji Boston Scientific stoi w sprzeczności z obniżoną prognozą wzrostu na 2026 rok?

W kwartale zakończonym w czerwcu Boston Scientific zakończyła skup 39 922 436 akcji, czyli 2,69% akcji spółki. Wartość transakcji wyniosła 2 000,11 mln USD. Program skupu został ogłoszony po raz pierwszy w grudniu 2020 roku.

Wyniki kwartalne pokazały jednocześnie słabsze rezultaty w amerykańskim segmencie elektrofizjologii, zajmującym się leczeniem zaburzeń rytmu serca, oraz w działalności związanej z systemem Watchman. Spółka obniżyła także prognozę organicznego wzrostu sprzedaży na 2026 rok, czyli wzrostu z pominięciem wpływu przejęć i zmian kursów walut.

Badanie kliniczne CHAMPION-AF spełniło wszystkie zakładane cele kliniczne. Nie przełożyło się jednak na wyraźną poprawę perspektyw biznesowych Boston Scientific. Optymistyczne oceny brokerów kontrastują z rankingiem Zacks z oceną „Sprzedawaj”, który odzwierciedla ostatnie obniżki prognoz zysków analityków.

Inwestorzy zakładający długoterminowy rozwój Boston Scientific liczą przede wszystkim na dalsze umacnianie pozycji spółki w elektrofizjologii i kardiologii strukturalnej. Krótkoterminowe oczekiwania osłabiły jednak niższa prognoza wzrostu sprzedaży na 2026 rok oraz słabsze wyniki elektrofizjologii w USA i systemu Watchman. Największym bieżącym ryzykiem jest dalsze obniżanie prognoz zysków, jeśli te obszary działalności nie odzyskają dynamiki.

Zakończony skup akcji ma znaczenie, ponieważ odbył się w czasie obniżenia prognoz i mieszanych ocen perspektyw związanych z badaniem CHAMPION-AF. Skup zmniejsza liczbę akcji w obrocie i może poprawiać wyniki przypadające na jedną akcję. Jednocześnie ocena „Sprzedawaj” w rankingu Zacks, oparta na najnowszych negatywnych zmianach prognoz zysków, pokazuje, że zwrot kapitału do akcjonariuszy nastąpił w okresie rosnącego sceptycyzmu wobec perspektyw wzrostu.

Optymizm związany z systemami FARAPULSE i WATCHMAN pozostaje ważnym elementem oczekiwań wobec spółki. Na perspektywy mogą jednak nadal wpływać wycofania produktów oraz wolniejszy wzrost elektrofizjologii.

Prognozy dla Boston Scientific zakładają, że w 2029 roku spółka osiągnie 25,8 mld USD przychodów i 4,9 mld USD zysku. Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 72,25 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 39% względem bieżącej ceny.

Niektórzy analitycy zakładali, że przychody mogą sięgnąć około 28,0 mld USD, a zysk około 5,5 mld USD. To znacznie bardziej optymistyczne założenia niż konsensus rynkowy. Po ostatnim obniżeniu prognoz oraz słabszych wynikach elektrofizjologii i Watchman zarówno ten optymistyczny scenariusz, jak i ostrożniejsze oceny wpływu badania CHAMPION-AF na rozwój zabiegów zamykania uszka lewego przedsionka mogą się zmienić wraz z napływem nowych danych i aktualizacją prognoz analityków.

Inne szacunki wartości godziwej akcji Boston Scientific wskazują, że jej cena może być nawet o 91% wyższa od obecnego poziomu.