Analitycy podnieśli wartość godziwą akcji Super Micro Computer (SMCI)

Analitycy podnieśli szacowaną wartość godziwą akcji Super Micro Computer z 37,25 USD do 41,75 USD. Wartość godziwa to ocena, ile akcje mogą być warte na podstawie zaktualizowanego modelu wyceny.

Zmiana odzwierciedla bardziej pozytywną ocenę perspektyw spółki po publikacji wyników za IV kwartał roku obrotowego, ujawnieniu portfela zamówień oraz przedstawieniu wieloletnich prognoz przychodów. W dalszej części omówiono, jak nowe cele cenowe wpisują się w szerszą historię Super Micro Computer i na co warto zwrócić uwagę w miarę rozwoju sytuacji.

### Wyższe cele cenowe po wynikach

Kilka firm podniosło cele cenowe dla Super Micro Computer po raporcie za IV kwartał roku obrotowego. Rosenblatt zwiększył swój cel do 51 USD, a Raymond James do 48 USD, wskazując na przebicie prognoz wyników dzięki wyższym marżom, korzystną strukturę klientów i produktów oraz duże ujawnione zamówienia.

Rosenblatt zwraca uwagę, że prognozy spółki zakładają potrojenie przychodów między rokiem obrotowym 2025 a 2027. W ocenie firmy portfel zamówień o wartości 60 mld USD wspiera pozycję Super Micro Computer na rynku infrastruktury dla sztucznej inteligencji.

Bernstein, Barclays i Citi podniosły cele do przedziału od wysokich 30 USD do niskich 40 USD. Firmy te wskazały na lepszą od oczekiwań marżę brutto oraz perspektywę, na której inwestorzy nadal się koncentrują, mimo że przychody znalazły się w pobliżu dolnej granicy prognoz spółki.

### Obawy dotyczące marż i ryzyka działalności

BofA, Goldman Sachs i Barclays zwracają uwagę, że obecne dwucyfrowe marże brutto mogą być trudne do utrzymania. Wraz ze zmianą struktury sprzedaży oraz utrzymującą się silną konkurencją na rynku serwerów i szaf serwerowych dla sztucznej inteligencji marże mogą powrócić do niższych, bardziej typowych poziomów.

Wolfe Research, Northland i inne firmy wskazują również na ryzyka związane z ładem korporacyjnym, kontrolą eksportu i sprawami dotyczącymi Departamentu Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych (DOJ). Wśród pozostałych zagrożeń wymieniają koncentrację klientów oraz możliwość rozwodnienia udziałów akcjonariuszy w wyniku emisji nowych akcji. Czynniki te mogą ograniczać wycenę Super Micro Computer przez inwestorów.

### Wykres ceny akcji Super Micro Computer

NasdaqGS:SMCI — wykres ceny akcji w ujęciu rocznym.

Wskazano 2 ryzyka dotyczące Super Micro Computer, które mogą wpłynąć na inwestycję.

### Zmiana założeń dotyczących wartości godziwej

Wartość godziwa Super Micro Computer wynosi obecnie 41,75 USD wobec 37,25 USD wcześniej. W modelu wyceny zmieniono kilka kluczowych założeń:

• prognozowane tempo wzrostu przychodów wynosi 32,91% wobec 21,84% wcześniej;
• zakładana marża zysku netto wzrosła do 3,73% z 3,41% przy przychodach wyrażonych w USD;
• prognozowany przyszły wskaźnik ceny do zysku (P/E), pokazujący relację ceny akcji do przewidywanego zysku na akcję, obniżono do 10,83 razy z 14,81 razy;
• zastosowana stopa dyskontowa, czyli stopa używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich dzisiejszą wartość, spadła do 9,62% z 9,89%.

### Jak kluczowe wydarzenia wpływają na perspektywy spółki

Narracja łączy historię działalności Super Micro Computer z prognozą finansową i wartością godziwą, pokazując, jak najważniejsze wydarzenia wpływają na długoterminowe perspektywy. Jest aktualizowana niemal w czasie rzeczywistym po dodaniu nowych informacji przez analityków lub społeczność inwestorów.

Na prognozowaną ścieżkę przychodów i poziom marż Super Micro Computer wpływają:

• rosnący globalny popyt na infrastrukturę dla sztucznej inteligencji i analityki danych oraz modułowe platformy serwerowe spółki;
• rozwiązanie Data Center Building Block Solution i rozbudowa zaplecza produkcyjnego, które wspierają pozyskiwanie zamówień o wyższych marżach w różnych regionach i segmentach klientów;
• kluczowe ryzyka, takie jak koncentracja klientów, ryzyko spadku cen sprzętu wskutek jego postępującego ujednolicenia i wojen cenowych, wydłużanie cykli wymiany układów dla sztucznej inteligencji oraz presja związana z realizacją zamówień i łańcuchem dostaw, które mogą wpływać na stabilność wyników.