Silna pozycja kapitałowa JPMorgan zwiększa wypłaty dla akcjonariuszy

JPMorgan ogłosił podwyżkę kwartalnej dywidendy o 10% do 1,65 USD na akcję, z efektem od trzeciego kwartału 2026 r. Rada spółki zatwierdziła także nowy program skupu akcji o wartości 50 mld USD, co daje zarządzającym dużą elastyczność w zwrocie nadwyżek kapitału.

Na koniec 30 czerwca 2026 r. standaryzowany wskaźnik Common Equity Tier 1 (CET1) wyniósł 14,1%, znacznie powyżej wymogu regulacyjnego na poziomie 11,5%. Rezerwa Federalna utrzymała bufor kapitału stresowego (SCB) na minimalnym poziomie 2,5% do września 2027 r., co poprawia widoczność przyszłych potrzeb kapitałowych.

Silne wyniki operacyjne to kolejny istotny czynnik. W drugim kwartale JPMorgan osiągnął rekordowy zysk netto w wysokości 21,2 mld USD i wypracował 29% zwrotu na namacalnym kapitale własnym przypadającym na akcje zwykłe (ROTCE). Po wyłączeniu istotnych zysków jednorazowych zysk netto wyniósł 16,9 mld USD, a ROTCE sięgnął 23%. Przychody skorzystały z intensywnej aktywności rynkowej, wyższych opłat z bankowości inwestycyjnej, rosnących opłat za zarządzanie aktywami oraz wzrostu kredytów i depozytów.

W kwartale spółka zwróciła akcjonariuszom 10,2 mld USD poprzez dywidendy i netto skupy akcji, a wskaźnik wypłaty netto za ostatnie 12 miesięcy osiągnął 73%. Działania skupu akcji pozostaną jednak dyskrecjonalne, biorąc pod uwagę rosnące aktywa ważone ryzykiem, potrzeby inwestycyjne biznesu oraz niepewne otoczenie gospodarcze.

Utrzymana rentowność, wysoka płynność i zapas kapitału regulacyjnego powinny pozwolić na znaczące wypłaty dla akcjonariuszy bez ograniczania zdolności JPMorgan do finansowania organicznego wzrostu.

Jak JPMorgan wypada na tle konkurentów?

Bank of America w lipcu ogłosił podwyżkę kwartalnej dywidendy o 14,3% do 0,32 USD na akcję. W ciągu ostatnich pięciu lat bank zwiększał dywidendy sześciokrotnie, co daje roczne tempo wzrostu 7,41%. Bank of America prowadzi aktywny program skupu akcji i na 30 czerwca 2026 r. pozostało 17 mld USD do wykorzystania z autoryzacji 40 mld USD.

Citigroup również nagradza akcjonariuszy. Po pozytywnym wyniku testu odporności na 2026 r. spółka zapowiedziała podwyżkę kwartalnej dywidendy o 12% od trzeciego kwartału oraz uruchomiła program skupu akcji o wartości 30 mld USD. Citigroup zwrócił około 12,4 mld USD w pierwszej połowie 2026 r., w tym 10,3 mld USD w ramach skupu akcji.

Akcje JPMorgan zyskały 14,1% w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Z punktu widzenia wyceny, 12-miesięczny wskaźnik cena do namacalnej wartości księgowej (P/TB) dla JPMorgan wynosi 3,33x, poniżej średniej branżowej.

Konsensus Zacks przewiduje, że zysk na akcję (EPS) JPMorgan w 2026 r. wzrośnie o 21,1% rok do roku, a w 2027 r. o 1,6%. W ciągu ostatniego miesiąca prognozy EPS na 2026 i 2027 wzrosły do 24,63 USD i 25,01 USD.

Zacks przyznał JPMorgan rangę #1 (Kupuj).