Sigma Lithium (SGML): rekordowe przychody i marża EBITDA w II kwartale 2026 r.

Sigma Lithium Corporation (NASDAQ: SGML) odnotowała w II kwartale 2026 r. rekordowe wyniki finansowe. Przychody ze sprzedaży netto wyniosły 54,7 mln USD, co oznacza wzrost o 223,9% w porównaniu z poprzednim rokiem. Skorygowana marża EBITDA sięgnęła 47% i była najwyższa w historii spółki. Marża EBITDA pokazuje, jaka część przychodów pozostaje po uwzględnieniu podstawowych kosztów działalności, przed odsetkami, podatkami i amortyzacją.

Wyniki przedstawiono podczas konferencji 14 sierpnia 2026 r. W spotkaniu uczestniczyli Anna Hartley, wiceprezes ds. relacji inwestorskich, Ana Cabral Gardner, współprzewodnicząca i dyrektor generalna, oraz Felipe Peres, dyrektor finansowy.

Produkcja koncentratu tlenku litu wyniosła 35 400 ton, czyli o 52% więcej niż w I kwartale. Wzrost był związany ze zwiększeniem skali działalności wydobywczej. Cena netto zrealizowana przez spółkę za koncentrat SC5 wyniosła 2 089 USD za tonę, co oznacza wzrost o 17% kwartał do kwartału. SC5 to koncentrat spodumenu zawierający 5% tlenku litu. Spółka wskazała, że wysoki popyt na produkt o wysokiej czystości pozwolił jej uzyskać korzystne ceny.

Koszt przy zakładzie (plant gate) spadł do 401 USD za tonę, czyli o 36% w porównaniu z I kwartałem. Było to związane z przeniesieniem podstawowych prac wydobywczych do własnych zespołów i wykorzystaniem własnego sprzętu zamiast zewnętrznych wykonawców. Koszt CIF, obejmujący koszt, ubezpieczenie i transport do portu docelowego, wyniósł 452 USD za tonę, o 33% mniej niż kwartał wcześniej. Całkowity koszt utrzymania produkcji (AISC), czyli łączny koszt niezbędny do utrzymania wydobycia, wyniósł 668 USD za tonę i był o 6% niższy niż w I kwartale. Oznacza to powrót do poziomów z III kwartału 2025 r.

W całym pierwszym półroczu Sigma Lithium wygenerowała 27 mln USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Przychody za ten okres wyniosły 97 mln USD. Spółka utrzymała marżę brutto na poziomie 60% i osiągnęła rekordową marżę EBITDA na poziomie 47%, co zarząd przypisał kontroli kosztów oraz wzrostowi produkcji.

Sigma kontynuowała także redukcję zadłużenia. W ciągu ostatniego roku spłaciła 25% całkowitego długu, a w ciągu dwóch lat zmniejszyła go o 43%. Na 30 czerwca 2026 r. całkowite zadłużenie wynosiło 136,1 mln USD, w tym pożyczki i przedpłaty eksportowe, wobec 167,0 mln USD rok wcześniej. Stan gotówki na 30 czerwca wynosił 16,7 mln USD. Zarząd prognozował dodatkowe wpływy gotówkowe w wysokości 60 mln USD w III kwartale.

Wartość zapasów na 30 czerwca 2026 r. wynosiła 23,6 mln USD. Obejmowała koncentrat tlenku litu oraz drobnoziarnisty lit o wysokiej czystości.

Prognoza produkcji zakładu nr 1 na kolejne 12 miesięcy wynosi 240 000 ton. Harmonogram zwiększania produkcji został przesunięty o trzy miesiące z powodu tymczasowego wstrzymania części działalności wydobywczej i przemysłowej.

Prognoza produkcji zakładu nr 1 na 2027 r. wynosi 330 000 ton. To więcej niż jego nominalna zdolność produkcyjna, ponieważ spółka poprawiła obieg ponownego przetwarzania materiału. Łączna zainstalowana zdolność produkcyjna ma wzrosnąć do 580 000 ton do końca 2027 r. i do 830 000 ton do końca 2028 r. po ukończeniu zakładów nr 2 i 3. Bez budowy drugiego zakładu spółka będzie mogła do końca 2027 r. niemal podwoić zdolność produkcyjną.

Sigma planuje zatwierdzić budowę zakładu nr 2 w styczniu 2027 r. Jednocześnie może rozpocząć prace nad zakładem nr 3. Osiągnięcie celu produkcyjnego na 2028 r. oznaczałoby około 2% prognozowanego globalnego popytu na lit.

Zarząd prognozuje przepływy pieniężne w wysokości od 166 mln USD do 235 mln USD w ciągu kolejnych 12 miesięcy. Szacunek opiera się na cenach zrealizowanych w przedziale od 1 500 USD do 2 500 USD za tonę.

Spółka zwiększyła w pierwszej połowie roku zdolności transportowe floty o 40%. Wykorzystała do tego ciężarówki o ładowności 75 ton oraz koparki o masie 98 ton. Zarząd poinformował również o przetargu na 300 000 ton materiału o niskiej zawartości surowca. Aktualne oferty wynoszą 65 USD za tonę. Ma to wspierać przejście do modelu produkcji opartego na gospodarce obiegu zamkniętego.

Przychody z przedpłat odbiorców na podstawie umów odbioru koncentratu wyniosły dotychczas 60 mln USD. Cała umowa opiewa na 96 mln USD i obejmuje 70 500 ton koncentratu.

Optymalizacja granic wyrobiska zwiększyła o 83% ilość dostępnych bloków surowca. Spółka uzyskała dzięki temu dostęp do 1,1 mln ton świeżej rudy o zawartości 1,4%.

Szacowane nakłady inwestycyjne wymagane w ramach porozumienia środowiskowego wynoszą 1 mln USD. Środki mają zostać przeznaczone głównie na dostosowania środowiskowe, w tym kiełkowanie roślin i obsiewanie trawą hałd skały płonnej. Porozumienie TAC (Termo de Ajuste de Conduta) jest w Brazylii prawnym mechanizmem uzgadniania działań naprawczych w sprawach dotyczących zgodności środowiskowej.

Spółka utrzymuje zerowy wskaźnik częstotliwości wszystkich rejestrowanych urazów przy pracy od ponad 1 100 dni. W tym okresie nie doszło do wypadku skutkującego absencją pracownika.

Ana Cabral Gardner przypisała wyniki „doskonałej realizacji planów, kontroli kosztów i odporności operacyjnej”. Podkreśliła również, że Sigma nie korzysta z zapór osadnikowych, wody pitnej ani niebezpiecznych chemikaliów. Spółka nie wykorzystuje także wysokoemisyjnych źródeł energii. Całość zużywanej energii pochodzi ze źródeł odnawialnych.

Zarząd poinformował, że hałdy skały płonnej są stopniowo rekultywowane i obsiewane roślinnością. Po nadaniu im docelowego kształtu spółka stosuje sztuczne kiełkowanie i obsiewanie trawą, aby włączyć je w krajobraz. Sigma wskazała, że jej rozwiązania odpowiadają wysokim standardom górniczym stosowanym w państwach grupy G7.

Cabral Gardner oceniła, że przejście na bezpośrednie zarządzanie wydobyciem zostało w pełni potwierdzone przez rekordowy uzysk w zakładzie przemysłowym Cleantech oraz poprawę wydajności transportu. Spółka wcześniej szybko przeorganizowała działalność wydobywczą, a następnie osiągnęła rekordowy poziom uzysku w zakładzie przetwarzania Cleantech Industrial.

Zarząd ocenił, że sektor litu znajduje się w wyjątkowym okresie wzrostu. Popyt ma rosnąć przez dekady ze względu na potrzebę zapewnienia bezpieczeństwa energetycznego. Sigma uważa, że rynek litu będzie dodatkowo wspierany przez rozwój centrów danych wykorzystywanych przez sztuczną inteligencję oraz infrastruktury magazynowania energii.

Spółka zarządza tymczasowym wstrzymaniem części działalności wydobywczej i przemysłowej. Ana Cabral Gardner powiązała tę sytuację z „fałszywymi zarzutami wysuwanymi przez lokalnych inspektorów”. Sigma negocjuje z państwowymi organami ochrony środowiska warunki zmiany procedur, które mają doprowadzić do zakończenia częściowego zawieszenia działalności. Zarząd określił zarzuty środowiskowe jako nieuzasadnione.

Regionalny oddział państwowej agencji ochrony środowiska nałożył na spółkę kary o łącznej wartości około 540 000 USD. Dotyczyły one wcześniejszych kwestii z lat 2013–2022.

Sigma Lithium wykorzystuje proces separacji w ciężkim ośrodku, który rozdziela minerały według ich gęstości przy użyciu siły odśrodkowej. Wielkości produkcji litu są także przedstawiane w jednostce LCE, czyli ekwiwalencie węglanu litu — standardowej jednostce używanej w branży do mierzenia ilości litu. Spodumen, z którego powstaje koncentrat, to minerał będący głównym źródłem litu o wysokiej czystości wykorzystywanego do produkcji baterii.