Sigma Lithium z rekordowymi wynikami w II kwartale

Sigma Lithium (NASDAQ:SGML) odnotowała w II kwartale rekordowe przychody i rentowność. Wyższa produkcja oraz niższe koszty wsparły marże spółki. Firma poinformowała również o tymczasowym wstrzymaniu wydobycia i działalności przemysłowej w związku z negocjacjami z władzami brazylijskiego stanu Minas Gerais.

Prezeska Ana Cabral-Gardner przekazała, że w II kwartale Sigma Lithium wyprodukowała 35 400 ton koncentratu tlenku litu. To o 52% więcej niż w I kwartale i o 6% więcej od poziomu zakładanego w prognozach zarządu. Przychody netto wyniosły rekordowe 55 mln USD, a przychody w pierwszej połowie 2026 roku sięgnęły 97 mln USD.

Spółka wypracowała marżę brutto na poziomie 60%, rekordową marżę EBITDA na poziomie 47% oraz marżę operacyjną wynoszącą 32%. EBITDA to zysk przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji. Cabral-Gardner poinformowała, że w pierwszej połowie 2026 roku Sigma wygenerowała 27 mln USD gotówki z działalności operacyjnej i utrzymała dodatnią marżę netto.

Koszty spadają wraz ze wzrostem produkcji

Koszt produkcji przy bramie zakładu wyniósł w kwartale 401 USD za tonę. Koszt CIF, obejmujący między innymi transport i ubezpieczenie do miejsca docelowego, wyniósł 452 USD za tonę. Całkowity podtrzymujący koszt gotówkowy (all-in sustaining cash cost), czyli koszt utrzymania produkcji wraz z niezbędnymi nakładami, wyniósł 668 USD za tonę.

Cabral-Gardner powiedziała, że koszty przy bramie zakładu i koszty CIF spadły o ponad 30%. Sigma obniżyła również prognozę całkowitego podtrzymującego kosztu gotówkowego na 2026 rok do 668 USD za tonę, zgodnie z wynikami osiągniętymi w II kwartale.

Cena netto uzyskana przez spółkę za materiał SC5 wyniosła 2 089 USD za tonę. Zdaniem Cabral-Gardner struktura kosztów Sigmy zapewniała około 1 400 USD gotówkowego zysku na tonie w porównaniu z cenami CIF w Azji, po uwzględnieniu zawartości litu w materiale.

Zarząd podkreślił także postępy w redukcji zadłużenia. W ciągu ostatniego roku Sigma spłaciła 25% całkowitego zadłużenia, a w ciągu ostatnich dwóch lat — 43%. W tym okresie całkowity dług spółki zmniejszył się mniej więcej o połowę.

Tymczasowe wstrzymanie działalności podczas negocjacji z władzami stanu

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Cabral-Gardner poinformowała, że Sigma tymczasowo wstrzymała zarówno wydobycie, jak i działalność przemysłową po otrzymaniu zawiadomień związanych z negocjacjami dotyczącymi umowy TAC z władzami Minas Gerais. Sformułowanie zawiadomień utrudniało dokładne ustalenie, które obszary działalności powinny zostać wstrzymane. Z tego powodu spółka początkowo zawiesiła oba rodzaje operacji.

Cabral-Gardner oceniła, że rozmowy z władzami stanu przebiegały konstruktywnie i że ich możliwe zakończenie powinno nastąpić w kolejnym tygodniu. Spółka dążyła do pełnego oczyszczenia z — jak określiła to prezeska — fałszywych zarzutów postawionych przez lokalnych inspektorów, a nie tylko do zawarcia ugody.

Spółka mogła wznowić działalność przemysłową. Jedyną korzyścią z jej uruchomienia przed całkowitym rozwiązaniem sprawy byłoby ponowne rozpoczęcie pracy obwodu ponownego przetwarzania materiału. W najlepszym scenariuszu wydobycie mogło zostać wznowione w kolejnym tygodniu. W najgorszym przypadku przerwa mogła potrwać około dwóch tygodni.

Mimo zawieszenia działalności Sigma nadal wysyłała materiał niższej jakości, który spółka określa jako materiał wysokiej czystości o niskiej jakości, a nie jako produkt pośredni. Cabral-Gardner powiedziała, że Sigma miała około 300 000 ton drobnoziarnistego materiału i otrzymała ofertę w wysokości 65 USD za tonę. Materiał ten jest sprzedawany na rynku bieżącym, a nie w ramach długoterminowych umów odbioru.

Wpływy gotówkowe i umowy odbioru

Sigma otrzymała dotąd 60 mln USD w ramach umowy przedpłaty za odbiór produkcji o wartości 96 mln USD. Porozumienie obejmuje 70 500 ton materiału w ciągu jednego roku. Kolejne płatności z tego tytułu miały wpłynąć w III kwartale.

Spółka negocjowała zwiększenie zakresu oddzielnej umowy obejmującej 40 000 ton rocznie przez trzy lata. Po uzyskaniu finansowego zamknięcia tej transakcji, czyli formalnego zapewnienia środków na jej realizację, wpływy miały zostać przeznaczone na spłatę zadłużenia. Sigma oczekiwała spłaty lub refinansowania powiązanego długu do końca III kwartału.

Na 30 czerwca 27 mln USD ze sprzedaży nie zostało jeszcze zamienione na gotówkę. Spółka oczekiwała, że ta kwota oraz wpływy ze sprzedaży materiału niższej jakości zwiększą wpływy gotówkowe w III kwartale. Cabral-Gardner podała, że Sigma spodziewała się około 60 mln USD wpływów w III kwartale z tytułu materiału już sprzedanego lub dostępnego do sprzedaży.

Plany rozbudowy pozostają bez zmian

W III kwartale Sigma zamierzała zmodernizować flotę. Spółka planowała wprowadzić ciężarówki o ładowności 75 ton oraz koparki o masie 98 ton, aby zwiększyć możliwości transportu i wesprzeć zmieniony projekt kopalni.

Cabral-Gardner powiedziała, że nowy kształt odkrywki zapewnia dostęp do bloku rudy o wysokiej zawartości litu, który jest o 83% większy od wcześniej dostępnego bloku. Zawiera on 1,1 mln ton świeżej rudy o zawartości litu na poziomie 1,4%. Z tego materiału można uzyskać 200 000 ton koncentratu tlenku litu.

Sigma oczekiwała, że większe maszyny i zmieniona geometria odkrywki umożliwią produkcję zarówno w głównym obwodzie przetwarzania, jak i w obwodzie ponownego przetwarzania.

Spółka podtrzymała prognozę produkcji 240 000 ton wysokogatunkowego koncentratu litu w ciągu kolejnych 12 miesięcy z pierwszego zakładu. Do końca 2027 roku zdolności produkcyjne pierwszego zakładu, wraz z obwodem ponownego przetwarzania, mają wzrosnąć do 330 000 ton rocznie.

Sigma planuje dać zielone światło budowie drugiego zakładu na początku 2027 roku. Spółka poinformowała, że potencjalnie mogłaby rozpocząć budowę drugiego i trzeciego zakładu jednocześnie. Jeśli powstaną wszystkie trzy zakłady, łączna zainstalowana zdolność produkcyjna ma osiągnąć 830 000 ton rocznie do końca 2028 roku.

Cabral-Gardner powiedziała, że strategia rozwoju ma pozwolić spółce wykorzystać rosnący popyt na lit. Obejmuje on również zapotrzebowanie związane z magazynowaniem energii wspierającym bezpieczeństwo energetyczne oraz z centrami danych wykorzystywanymi do obsługi sztucznej inteligencji.

Sigma Lithium Corp. to kanadyjska spółka zajmująca się poszukiwaniem i rozwojem złóż oraz zrównoważoną produkcją litu do zastosowań bateryjnych ze złóż skał twardych. Jej głównym aktywem jest projekt litowy Grota do Cirilo w brazylijskim stanie Minas Gerais.

Grota do Cirilo obejmuje kopalnię spodumenu z pełnymi pozwoleniami, położoną na niewielkiej wysokości, oraz zakład przetwarzania. Instalacje są zaprojektowane do produkcji koncentratu litu o wysokiej czystości oraz wodorotlenku litu dla światowego rynku pojazdów elektrycznych i magazynów energii.

Od założenia w 2018 roku Sigma Lithium stosuje zintegrowany pionowo model działalności. Spółka nadzoruje każdy etap produkcji — od wydobycia i wzbogacania rudy po przetwarzanie chemiczne.