Salesforce czy CrowdStrike? Która spółka technologiczna lepiej pasuje w 2026 r.

Rynek oprogramowania coraz mocniej przesuwa się w stronę automatyzacji i bezpieczeństwa, gdy firmy priorytetowo traktują efektywność operacyjną. Wybór między Salesforce (NYSE: CRM) a CrowdStrike (NASDAQ: CRWD) oznacza zestawienie dojrzałej skali jednego lidera z bardziej agresywnym potencjałem wzrostu w 2026 r.

Salesforce dominuje w obszarze zarządzania relacjami z klientami (CRM), łącząc dane sprzedaży i marketingu w jednej platformie. CrowdStrike prowadzi w chmurowym cyberbezpieczeństwie dzięki platformie Falcon zaprojektowanej do zatrzymywania naruszeń. Obie spółki należą do ciężarów gatunku w branży oprogramowania, ale oferują inwestorom różne profile — w zależności od tego, czy szukają stabilności, czy możliwości dalszej ekspansji.

### Argumenty za Salesforce Salesforce sprzedaje oprogramowanie w chmurze, które pomaga firmom zarządzać interakcjami z klientami dzięki kompleksowej platformie. Nowa platforma Agentforce 360 ma integrować narzędzia do obsługi klienta, marketingu i handlu przy użyciu autonomicznych agentów. Firma obsługuje ponad 150 000 klientów na całym świecie i niedawno nabyła Fin — platformę dla agentów klientów — aby wzmocnić swoje możliwości w zakresie sztucznej inteligencji.

W roku obrotowym 2026 (FY) przychody wyniosły 41,5 mld USD, czyli o 10% więcej niż rok wcześniej. Spółka raportowała zysk netto na poziomie 7,5 mld USD, co przełożyło się na marżę netto 18%. Rosnąca marża netto pokazuje koncentrację na wynikach „na dole” rachunku wyników, gdy firma skaluje biznes.

Na bilansie na styczeń 2026 r. wskaźnik długu do kapitału własnego (debt-to-equity) wynosi 0,3x. Wskaźnik ten mierzy łączny dług w relacji do kapitału akcjonariuszy, co sugeruje konserwatywne podejście do dźwigni finansowej. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow), czyli gotówka z działalności operacyjnej pomniejszona o wydatki inwestycyjne, osiągnęły 14,4 mld USD.

Warto przy tym pamiętać, że wynagrodzenia w formie akcji (stock-based compensation, SBC) stanowiły 23% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. To zawyża prezentowaną generację gotówki, ponieważ SBC jest kosztem niegotówkowym — dodawanym z powrotem w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.

### Argumenty za CrowdStrike CrowdStrike dostarcza w chmurze ochronę komputerów i sieci danych w oparciu o platformę Falcon. Firma kieruje ofertę do dużych przedsiębiorstw i instytucji rządowych, aby zabezpieczać urządzenia końcowe (endpointy), tożsamość oraz obciążenia w chmurze.

Spółka niedawno zawarła strategiczne partnerstwo z Grant Thornton Advisors, aby ujednolicić świadczone przez obie strony zarządzane usługi bezpieczeństwa na platformie Falcon.

W FY 2026 przychody wyniosły 4,8 mld USD, co oznacza wzrost o 22% rok do roku. Mimo mocnej dynamiki przychodów spółka wykazała stratę netto w wysokości 162,5 mln USD. Przełożyło się to na ujemną marżę netto na poziomie -3%, ponieważ firma nadal priorytetowo traktuje ekspansję.

Na bilansie z stycznia 2026 r. wskaźnik bieżącej płynności (current ratio) wynosi 1,8x. Wskaźnik ten porównuje aktywa obrotowe do zobowiązań krótkoterminowych, co sugeruje, że spółka ma wystarczającą płynność, by pokryć krótkoterminowe zobowiązania. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 1,3 mld USD w skali roku obrotowego.

Warto też pamiętać, że stock-based compensation stanowiły 68% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

### Porównanie profilu ryzyka Salesforce mierzy się z wyzwaniami związanymi z przejściem na sztuczną inteligencję, w szczególności w zakresie wiarygodności i dokładności wyników generowanych przez AI. Jeśli systemy produkowałyby dane obarczone błędami lub stronniczością, spółka mogłaby ucierpieć wizerunkowo lub spotkać się z działaniami regulacyjnymi w ramach EU AI Act. Dodatkowo firma musi zadbać o integrację przejęć, takich jak Fin, jednocześnie broniąc się przed zarzutami naruszenia prawa konkurencji (antitrust) ze strony Microsoft — konkurenta w segmencie CRM.

CrowdStrike nadal mierzy się ze skutkami poważnego incydentu technicznego z lipca 2024 r., gdy przypadkowo opublikował błąd w swoim oprogramowaniu. Doprowadziło to do trwających pozwów i dochodzeń prowadzonych przez instytucje rządowe. Spółka w dużej mierze opiera też działanie swojej infrastruktury chmurowej, która obsługuje platformę Falcon, na Amazon. Dodatkowo wysoki poziom sprzedaży akcji dokonywanej przez osoby z grona insiderów może wpływać na to, jak inwestorzy postrzegają przyszłe nastawienie spółki.

### Porównanie wyceny Salesforce oferuje obecnie istotnie niższy Forward P/E niż CrowdStrike, podczas gdy ta druga ma znacznie wyższy wskaźnik P/S, który pokazuje cenę w relacji do przychodów.

| Metryka | Salesforce | CrowdStrike | Benchmark sektora | |---|---:|---:|---:| | Forward P/E | 12,1x | 165,5x | 33,8x | | P/S | 3,4x | 43,1x | 43,1x |

Benchmark sektora wykorzystuje ETF SPDR XLK. Metryki wyceny pochodzą z Financial Modeling Prep (FMP) i mogą różnić się od danych innych dostawców.

### Które akcje kupiłbym w 2026 r. Chociaż zarówno Salesforce, jak i CrowdStrike oferują wiodące platformy programowe w swoich branżach, ta druga spółka rozwija sprzedaż znacznie szybciej niż Salesforce. Co więcej, cyberbezpieczeństwo jest niezbędnym elementem dzisiejszego cyfrowego społeczeństwa — co wspiera powtarzalny charakter przychodów CrowdStrike.

CrowdStrike niedawno przeprowadziło podział akcji w stosunku 4:1. Czynniki te wskazują, że spółka z branży cyberbezpieczeństwa może być dobrym wyborem inwestycyjnym. Jednocześnie wycena kursu akcji jest bardzo wysoka, co widać zarówno w wskaźnikach odnoszących się do sprzedaży, jak i prognozowanych zysków.

Wycena Salesforce jest istotnie niższa niż CrowdStrike, ponieważ akcje Salesforce zostały wcześniej mocno „przygniecione” w 2026 r. Wall Street obawiało się, że sztuczna inteligencja będzie w stanie zautomatyzować zadania związane z obsługą klienta na tyle, by uczynić działalność spółki zbędną. Nie wygląda jednak na to, by tak się stało.

Przychody Salesforce w pierwszym kwartale roku obrotowego zakończonym 30 kwietnia wzrosły o 13% rok do roku do 11,1 mld USD, czyli szybciej niż wzrost o 10% w 2025 r. Nowe oferty AI w ramach Agentforce zaczynają zyskiwać zainteresowanie wśród klientów. Jeśli spółka utrzyma mocne wyniki w kwartale obrotowym Q2, akcje mogą zacząć się odbudowywać. Przy tak niskiej wycenie to dobry moment, aby kupić akcje Salesforce, co czyni je lepszym wyborem niż CrowdStrike.

### Czy teraz kupować akcje Salesforce? Przed zakupem akcji Salesforce warto rozważyć:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał — ich zdaniem — 10 najlepszych spółek do kupienia przez inwestorów na teraz… i Salesforce nie znalazło się w tym gronie. Te 10 spółek może w najbliższych latach przynosić bardzo wysokie zwroty.

Weź pod uwagę przypadek, gdy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. Jeśli zainwestowałbyś wówczas 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 400 964 USD!* Albo gdy Nvidia trafiła na listę 15 kwietnia 2005 r. — inwestycja 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji dałaby 1 272 955 USD!*

Warto też pamiętać, że całkowity średni zwrot programu Stock Advisor wynosi 930% — czyli znacznie więcej niż 210% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej w Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 18 lipca 2026 r.*