SAIC podniosła prognozy po wynikach za II kwartał roku fiskalnego 2027

Science Applications International Corporation (NASDAQ:SAIC) wypracowała w drugim kwartale roku fiskalnego 2027 przychody w wysokości 1,9 mld USD, co oznacza około 5% wzrostu organicznego. Wzrost obejmował większość obsługiwanych rynków, a spółka skuteczniej zamieniała istniejący portfel kontraktów na przychody.

Skorygowany zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją (EBITDA) wyniósł 193 mln USD, a jego marża sięgnęła 10,3%. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 3,01 USD. Był niższy niż rok wcześniej, ponieważ w analogicznym okresie poprzedniego roku wyniki uwzględniały korzystne rozstrzygnięcie prawne. Spadek częściowo ograniczyła mniejsza liczba akcji w obrocie.

Przepływy pieniężne z działalności pomniejszone o wydatki inwestycyjne (wolne przepływy pieniężne) wyniosły 131 mln USD. Dźwignia netto, czyli relacja zadłużenia netto do EBITDA, spadła do 3,0-krotności.

„Wyniki te odzwierciedlają koncentrację naszego zespołu na poprawie realizacji programów i efektywności operacyjnej. Przełożyło się to na wzrost organiczny, dwucyfrowe marże i solidne wolne przepływy pieniężne” — powiedział Jim Reagan, dyrektor generalny SAIC.

Podniesione prognozy na cały rok

SAIC podniosła prognozy przychodów, skorygowanej EBITDA oraz skorygowanego zysku na akcję na rok fiskalny 2027. Punkt środkowy prognozy przychodów wzrósł o 2%, do 7,25 mld USD. Spółka zakłada obecnie, że całoroczna zmiana przychodów organicznych znajdzie się w przedziale od spadku o 2% do braku zmiany.

Prognoza wskazuje na spadek przychodów w drugiej połowie roku. Głównym powodem ma być wygaśnięcie kontraktu RITS, które według zarządu obniży przychody w tym okresie o około 350 punktów bazowych, czyli 3,5 punktu procentowego.

Punkt środkowy prognozy skorygowanej EBITDA zwiększono o 4%. SAIC oczekuje obecnie marży na poziomie 10,3–10,5%, czyli o 20 punktów bazowych powyżej poprzednich założeń. Prognoza wolnych przepływów pieniężnych wynosi co najmniej 600 mln USD, czyli 14 USD na akcję.

Prabu Natarajan, dyrektor finansowy spółki, powiedział, że w drugiej połowie roku marża powinna znaleźć się w górnej części przedziału 9%. SAIC planuje w tym czasie ukierunkowane inwestycje w obszary o wysokim priorytecie. W pierwszej połowie roku nakłady inwestycyjne wyniosły około 25 mln USD i wspierały możliwości dalszego wzrostu.

Wzrost na istniejących kontraktach łagodzi nierówną sytuację przetargową

Wzrost przychodów z już realizowanych kontraktów wyniósł w kwartale 9%, przekraczając plany zarządu. SAIC zakłada, że w drugiej połowie roku tempo to wyniesie około 5%. Wcześniejsza prognoza mówiła o 2–3%.

Około połowa tegorocznego wzrostu na istniejących kontraktach ma pochodzić z kilku programów zdobytych w latach fiskalnych 2025 i 2026. W ubiegłym roku rozwijały się one wolniej. Programy te wygenerowały około 350 mln USD przychodów w ubiegłym roku, a w tym roku mają przynieść około 500 mln USD. W pierwszej połowie roku odpowiadały za około 240 mln USD przychodów.

Klienci federalni szybciej przesuwają środki do już zawartych kontraktów, co wspiera wzrost przychodów. Sytuacja w zamówieniach publicznych pozostaje jednak nierówna.

Wskaźnik book-to-bill, który porównuje wartość nowych zamówień z przychodami w danym okresie, wyniósł w kwartale 0,6. Dla ostatnich 12 miesięcy sięgnął 0,8. Zarząd ocenił, że kwartalny wskaźnik byłby bliższy 1,0, gdyby duże zamówienie zdobyte w ponownym przetargu nie zostało zaksięgowane dwa dni po zakończeniu kwartału.

Wolniejsze tempo publikowania zapytań ofertowych i podejmowania decyzji przetargowych prowadzi do przedłużania kontraktów oraz większego wykorzystywania limitów przewidzianych w umowach. SAIC ocenia, że może zakończyć rok ze wskaźnikiem book-to-bill bliskim 1,0, ponieważ zespół rozwoju biznesu zwiększa liczbę składanych ofert.

Wskaźnik wygranych w ponownych przetargach przekroczył w kwartale 90%. SAIC uznaje ten poziom za standard sukcesu. Zarząd oczekuje również, że odsetek wygranych nowych kontraktów wyniesie co najmniej 30%. Spółka koncentruje składanie ofert na tych możliwościach, w których ocenia swoje szanse jako wysokie.

Kontrakty dla sektora wywiadu i kosmosu oraz bezpieczeństwa granic

W pierwszej połowie roku fiskalnego 2027 SAIC zdobyła kontrakty w sektorach wywiadu i kosmicznym o łącznej wartości przekraczającej 1,6 mld USD. Jim Reagan ocenił, że wynik ten przewyższa ostatnie trendy. Wśród projektów znalazły się programy inżynieryjne wspierające rynek przewagi w przestrzeni kosmicznej.

Spółka wygrała również ponowny przetarg na wsparcie sprzętu, integracji oprogramowania i współdziałania systemów dla armii Stanów Zjednoczonych podczas wdrażania nowych technologii pola walki.

Po zakończeniu kwartału SAIC zdobyła ważny kontrakt w ponownym przetargu dotyczącym programu bezpieczeństwa granic. Umowa przedłuża rolę spółki w dostarczaniu zintegrowanego rozwiązania sprzętowego i programowego. Wcześniej, w poprzednim kwartale, SAIC wygrała ponowny przetarg Departamentu Bezpieczeństwa Wewnętrznego Stanów Zjednoczonych.

Według Reagana kontrakty potwierdzają rolę SAIC w łączeniu zaawansowanych technologii ze specjalistyczną wiedzą w sektorach wywiadu, obronności i cywilnym.

Projekt ORBIT ma przynieść 150 mln USD oszczędności rocznie

SAIC przechodzi do fazy wdrożenia projektu ORBIT. Nazwa programu oznacza „Optymalizację zasobów dla lepszego efektu w przyszłości”. Inicjatywa koncentruje się na efektywności operacyjnej, usprawnieniu procesów i zwiększeniu zdolności operacyjnych.

Spółka oczekuje, że do końca trzyletniego okresu wdrażania ORBIT przyniesie około 150 mln USD rocznych oszczędności w ujęciu docelowym.

Około dwóch trzecich zakładanych oszczędności, czyli 100 mln USD, ma zostać ponownie zainwestowane w działalność. Środki mają finansować nowe inicjatywy, zwiększenie możliwości realizacji istniejących kontraktów oraz poprawę konkurencyjności. Pozostałe oszczędności mają wesprzeć wzrost marż.

Natarajan powiedział, że program powstał na podstawie około 3 500 pomysłów zgłoszonych przez pracowników. Obejmują one zamówienia, rekrutację, upraszczanie procesów, automatyzację i realizację zadań dla klientów. Największą i najbardziej długoterminową możliwością mają być zmiany w zakupach, określane przez spółkę jako „mądrzejsze zakupy”.

Zarząd ocenia, że ORBIT wspiera cel osiągnięcia w przyszłym roku marż w środkowej części przedziału 10% oraz drogę do marż na poziomie około 11% w roku fiskalnym 2030. Natarajan powiedział, że idealnie byłoby zwiększyć marżę o 20–30 punktów bazowych w roku fiskalnym 2029 przed osiągnięciem długoterminowego celu. Zastrzegł jednak, że poprawa może nie następować równomiernie.

SAIC prowadzi również przegląd portfela działalności i strategii, w tym analizuje możliwości przejęć i fuzji. Reagan powiedział, że spółka nie przewiduje gwałtownej zmiany swojej tożsamości ani głównego kierunku działalności. Szersza aktualizacja strategii i portfela ma zostać przedstawiona podczas grudniowej publikacji wyników.

Kontrakty o stałej cenie stanowią obecnie około 15–18% sprzedaży SAIC. Około jedna trzecia portfela potencjalnych zamówień spółki obejmuje takie umowy. Przejście w stronę kontraktów opartych na rezultatach i umów o stałej cenie przebiega stopniowo. Klienci cywilni są na tym etapie bardziej zaawansowani niż klienci z sektorów obronności i wywiadu. SAIC szkoli kierowników programów oraz zespoły kontraktowe, aby przygotować je do szerszej zmiany.

Zarząd zakłada, że rząd Stanów Zjednoczonych rozpocznie kolejny rok fiskalny w oparciu o uchwałę o dalszym finansowaniu administracji na dotychczasowym poziomie. Prognoza na pozostałą część roku fiskalnego 2027 nie uwzględnia istotnej poprawy sytuacji w zamówieniach publicznych.

Science Applications International Corp. (NASDAQ:SAIC) świadczy dla rządu Stanów Zjednoczonych usługi techniczne, inżynieryjne i informatyczne dla przedsiębiorstw. Jej klientami są między innymi Departament Obrony, społeczność wywiadowcza oraz agencje cywilne. Podstawowa oferta obejmuje inżynierię i integrację systemów, wsparcie realizacji misji, cyberbezpieczeństwo, analizę danych oraz rozwiązania chmurowe. SAIC obsługuje cały cykl życia programów — od badań i rozwoju po wdrożenie i utrzymanie — rozwiązując złożone problemy związane z obronnością, przestrzenią kosmiczną i bezpieczeństwem narodowym. Spółkę założono w 1969 roku.