S&P 500 i Nasdaq rosną po porozumieniu USA–Iran. Rynek uspokaja się ws. inflacji

Amerykańskie indeksy w czwartek wyraźnie wzrosły, napędzane nadzieją, że ponowne otwarcie cieśniny Hormuz ograniczy obawy o inflację. Prezydent Donald Trump w środę wieczorem podpisał wstępne porozumienie mające zakończyć wojnę USA–Iran. Efekt od razu widać było na rynku ropy: ceny surowca zjechały do najniższego poziomu od 3,5 miesiąca, a to obniżyło oczekiwania inflacyjne i wzmocniło nastawienie „risk-on” na rynku aktywów.

Spadek ropy ciągnął w dół też rentowności obligacji. Rentowność amerykańskich 10-letnich T-notes spadła o 4 pkt bazowe do 4,45%.

Liderami zwyżek były spółki półprzewodnikowe. Intel skoczył o ponad 10%, po tym jak Trump zapowiedział, że firma będzie współpracować z Apple przy projektowaniu i produkcji układów półprzewodnikowych w USA. Z drugiej strony część firm usługowych cofała się: Accenture zniżkował o 17% po rozczarowującej prognozie przychodów za IV kwartał.

Na plus działały też dane makro z USA. Tygodniowe wstępne bezrobotne wnioski spadły o 4 000 do 226 000, blisko oczekiwań na poziomie 225 000. Wzrosła także czerwcowa ankieta Philadelphia Fed dotycząca aktywności biznesowej o 10,7 pkt do 10,3, podczas gdy rynek spodziewał się 10,0.

Ruchy na giełdzie mogły być większe niż zwykle. W czwartek wygasały czerwcowe opcje, kontrakty futures i inne instrumenty pochodne w ramach zjawiska znanego jako „triple witching”. Tego dnia odbywał się też obrót po zakończeniu sesji w USA w piątek było przerwy z powodu Juneteenth.

### Ropa i implikacje dla podaży

WTI (CLN26) w czwartek spadła do nowego minimum od 3,5 miesiąca. Stało się to po tym, jak Trump w środę wieczorem w Paryżu podpisał memorandum o porozumieniu w sprawie formalnego przedłużenia amerykańsko-irańskiego rozejmu o 60 dni. To ma umożliwić ponowne otwarcie cieśniny Hormuz oraz rozpocząć kolejną rundę negocjacji, której celem jest trwałe zakończenie wojny.

Ponowne wznowienie ruchu statków przez cieśninę może oznaczać uwolnienie ponad 100 tankowców przewożących ropę, które obecnie stoją w Zatoce Perskiej, co w praktyce może zwiększyć zapasy na rynku.

Goldman Sachs obniżył we wtorek prognozę ceny ropy Brent na Q4 2026 r. do 80 USD za baryłkę (z 90 USD). Bank ocenia też, że eksport ropy z regionu Zatoki Perskiej wróci do poziomów sprzed wojny do końca lipca, o miesiąc wcześniej niż wcześniej zakładano.

Na rynku stopy procentowej ceny instrumentów sugerowały 36% szans na podwyżkę stóp Fed o 25 pkt bazowych na następnym posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca.

### Europę indeksy mieszały

Poza USA w czwartek obserwowano mieszane nastroje. Euro Stoxx 50 wzrósł do nowego rekordu i zakończył dzień na +0,37%. W Chinach indeks Shanghai Composite zszedł z maksimum z 3 tygodni do -0,43%. W Japonii Nikkei 225 osiągnął kolejny rekord wszech czasów, kończąc dzień na +1,65%.

### Stopy procentowe i obligacje

W USA czwartkowa sesja zakończyła się wzrostem cen obligacji. Kontrakt na 10-letnie T-notes (ZNU6) podrożał o 2 ticki, a rentowność spadła o 3,6 pkt bazowego do 4,451%.

Wsparciem dla papierów skarbowych był spadek ropy, który ograniczał presję na oczekiwania inflacyjne. Jednocześnie zyski w obligacjach były ograniczane przez wzrost akcji, który zmniejszał popyt na aktywa „bezpiecznej przystani”. Na wynik wpływało też pewne „przeniesienie” nastrojów z środy, gdy Fed podniósł szacunek dla amerykańskiego podstawowego PCE w roku 2026 i prognozował wyższe stopy w późniejszym okresie.

W Europie rentowności rosły. 10-letni niemiecki bund zyskał 0,2 pkt bazowego do 2,929%, a 10-letni brytyjski gilt wzrósł o 0,6 pkt bazowego do 4,757%.

Członek Rady Prezesów EBC Martin Kocher powiedział, że ceny konsumenckie pozostaną podwyższone przez pewien czas w strefie euro, mimo porozumienia w sprawie zakończenia wojny na Bliskim Wschodzie. Dodał, że EBC jest gotowy działać w dowolnym momencie, aby inflacja wróciła do celu 2%.

W Wielkiej Brytanii stopa bezrobocia według danych ILO (kwiecień) nieoczekiwanie spadła o 0,1 do 4,9%, pokazując silniejszy rynek pracy niż zakładano (rynek oczekiwał braku zmian na poziomie 5,0%).

Zgodnie z oczekiwaniami Bank Anglii utrzymał oficjalną stopę bankową na poziomie 3,75% w głosowaniu 7–2 i zapowiedział, że „jest gotowy działać” w sprawie inflacji. Andrew Bailey określił spadek cen ropy jako „zachęcający”, ale jednocześnie ostrzegł, że „sytuacja pozostaje nieprzewidywalna” i istnieje ryzyko, iż ceny energii będą utrzymywać się na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas.

Wyceny kontraktów na stopy sugerowały 17% szans na podwyżkę stóp EBC o 25 pkt bazowych na następnym posiedzeniu politycznym w dniu 23 lipca.

### Najważniejsi beneficjenci i przegrani

Wśród spółek technologicznych i sprzętowych szeroko rosły kursy producentów półprzewodników. ETF iShares Semiconductor (SOXX) wzrósł o ponad 7% do nowego rekordu.

Poza Intelem zwyżki zanotowały także m.in. Micron Technology i KLA Corp (oba o ponad 8%), Marvell Technology (ponad 7%), a także Qualcomm, Microchip Technology i Texas Instruments (powyżej 6%). Dodatkowo Advanced Micro Devices i NXP Semiconductors (powyżej 5%), a także ARM Holdings, Analog Devices, Applied Materials, Lam Research i Broadcom (powyżej 4%).

W segmencie sprzętu energetycznego rosły m.in. GE Vernova (+6%+) i Vertiv Holdings (+5%+). W Dow Jones liderem zyskujących była Caterpillar, która wzrosła o ponad 3%. Na plus były też Eaton Corp i Forgent Power Solutions (oba ponad 3%).

Spółki linii lotniczych i operatorów rejsów również podążały w górę, korzystając na tańszej ropie WTI, co obniża koszt paliwa. American Airlines Group, Royal Caribbean Cruises, Carnival oraz Norwegian Cruise Line Holdings zyskały ponad 3%. Zwyżki przekraczające 2% notowały m.in. Alaska Air Group, Southwest Airlines, United Airlines Holdings i Delta Air Lines.

W usługach IT w czwartek przeważały spadki. Accenture cofnął się o 17% po tym, jak prognoza przychodów na IV kwartał wyniosła 17,75–18,40 mld USD (konsensus: 18,47 mld USD). Rynek wskazywał, że taka ścieżka może zwiększać obawy, iż firmy doradcze mogą być mocniej dotknięte przez rozwój AI. Na minusie znalazły się też m.in. Huron Consulting Group (ponad -14%) i Cognizant Technology Solutions (ponad -10%) oraz Globant i IBM (odpowiednio ponad -10% oraz ponad -5%) — w tym przypadku w gronie najsłabszych w ich indeksach.

Sektory związane z energią traciły wraz ze spadkiem ropy. SLB zniżkował o ponad 4%, a ConocoPhillips i Halliburton o ponad 3%. Spółki, które spadały o ponad 2%, to m.in. APA Corp, Chevron, Exxon Mobil i Occidental Petroleum. Dalsze osłabienie (ponad 1%) dotyczyło m.in. Baker Hughes, Diamondback Energy, Devon Energy i Valero Energy.

### Wybrane pojedyncze ruchy spółek

Centrus Energy (LEU) zwyżkował o ponad 13% po podpisaniu listu intencyjnego na dostawy w USA wzbogaconego uranu typu high-assay low-enriched uranium do Oklo, z przeznaczeniem na zasilenie do pięciu jednostek energetycznych Aurora przez kilka lat.

Talen Energy (TLN) poszedł w górę o ponad 7% po tym, jak Goldman Sachs rozpoczął pokrycie spółki z rekomendacją buy i ceną docelową 499 USD.

Integra LifeSciences Holdings (IART) wzrosła o ponad 2% po decyzji Argus o podniesieniu rekomendacji do buy z hold oraz ustaleniu ceny docelowej 25 USD.

Novocure (NVCR) spadł o ponad 19% po ogłoszeniu wyników badania Phae 3 TRIDENT. Firma oceniła, że wcześniejsze rozpoczęcie terapii Tumor Treating Fields u pacjentów z nowo zdiagnozowanym glejakiem wielopostaciowym nie spełniło głównego punktu końcowego w porównaniu do późniejszego rozpoczęcia.

Kroger (KR) spadł o ponad 7% po raporcie: skorygowany zysk na akcję (EPS) za I kwartał wyniósł 1,58 USD wobec konsensusu 1,59 USD oraz prognoza skorygowanego EPS na 2027 r. w przedziale 5,10–5,30 USD (środek 5,23 USD słabiej od konsensusu).

Steel Dynamics (STLD) cofnął się o ponad 6% po prognozie zysku na akcję za II kwartał w zakresie 3,51–3,55 USD, wyraźnie poniżej konsensusu 4,16 USD.

FactSet Research Systems (FDS) stracił ponad 2% po obniżeniu rekomendacji przez Rothschild & Co do sell z neutral oraz ustaleniu ceny docelowej 215 USD.