Ryzyko podwyżki stóp w lipcu rośnie

Inwestorzy na rynkach kontraktów terminowych i rynkach przewidywań nadal oczekują, że Rezerwa Federalna utrzyma status quo na lipcowym posiedzeniu, czyli ponownie pozostawi stopy procentowe bez zmian. Decyzja zapowiada się jednak bardzo wyrównana.

Narzędzie FedWatch prowadzone przez CME pokazuje obecnie 46,5% szans na podwyżkę stóp o 0,25 punktu procentowego na posiedzeniu 29 lipca. To wzrost z 34% w niedzielę.

Na platformie Kalshi prawdopodobieństwo podwyżki wzrosło do 36%, wobec poniżej 20% w niedzielę i poniżej 10% na początku miesiąca.

Wzrost prawdopodobieństwa nastąpił po ogłoszeniu przez prezydenta Donalda Trumpa przywrócenia amerykańskiej blokady irańskich portów w pobliżu Cieśniny Ormuz oraz nałożenia 20% opłaty na cały ładunek przepływający przez ten przesmyk.

Ceny ropy w USA zareagowały we wtorek skokiem — wzrosły o ponad 5% i przekroczyły poziom 75 USD za baryłkę.

Szanse na podwyżkę na Kalshi wzrosły także po wypowiedzi gubernatora Rezerwy Federalnej Christophera Wallera. Powiedział on, że bank centralny nie powinien powtórzyć błędów z 2021 i 2022 roku, kiedy — jego zdaniem — Fed zbyt długo zwlekał z podnoszeniem stóp wobec rosnącej inflacji. Dodał jednak, że bank nie powinien nadmiernie skorygować polityki i podnosić stóp zbyt gwałtownie.

Prawdopodobieństwo podwyżki rośnie mimo oczekiwań, że inflacja w czerwcu nieco spowolni. Ekonomiści ankietowani przez Dow Jones prognozują roczny wzrost inflacji na poziomie 3,8% w czerwcu, wobec 4,2% w maju. Raport CPI za czerwiec zostanie opublikowany we wtorek.

Perspektywa dla inflacji może się jednak skomplikować, jeśli ceny ropy ponownie pójdą w górę wskutek zaostrzenia konfliktu przy cieśninie. W poniedziałkowej nocie Barclays argumentowano, że obawy dotyczące inflacji wykraczają już poza sam sektor energetyczny.

Ajay Rajadhyaksha, globalny szef badań w Barclays, napisał, że efekt przenoszenia wyższych cen wynikający ze wstrząsu na rynku ropy wciąż się nie zakończył, a brak ograniczenia popytu przy podwyższonych cenach energii dodatkowo nasilił inflację. Dodał też, że podwyżki cen związane z rozwojem sztucznej inteligencji pogarszają perspektywę inflacyjną.

Wszystko to może zmusić Fed do coraz bardziej jastrzębiego podejścia, napisał Rajadhyaksha. „Ramy zależne od danych oznaczają, że reagujesz na odczyty inflacji, a także na prognozy” — napisał. „A odczyty w następnych kilku miesiącach nie będą wyglądać dobrze.”

Rezerwa Federalna ogłosi swoją kolejną decyzję w sprawie stóp procentowych 29 lipca.