Czy rynki zagraniczne mogą stać się głównym motorem wzrostu Costco?

Działalność międzynarodowa Costco Wholesale Corporation (COST) staje się coraz ważniejszą częścią strategii wzrostu spółki. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w sklepach działających co najmniej od roku, w segmencie Other International wzrosła w trzecim kwartale roku obrotowego 2026 o 11,2%. Dla porównania, w Stanach Zjednoczonych wzrost wyniósł 9,4%, a w Kanadzie 10,7%.

Po wyłączeniu sprzedaży paliw oraz wpływu kursów walut sprzedaż porównywalna w segmencie Other International zwiększyła się o 5,9%. W Stanach Zjednoczonych wzrost wyniósł 6,8%, a w Kanadzie 6,2%.

Wyniki z dłuższego okresu również pozostają dobre. W ciągu pierwszych 48 tygodni roku obrotowego 2026 sprzedaż porównywalna w segmencie Other International wzrosła o 9,8%. W Stanach Zjednoczonych i Kanadzie zwiększyła się po 8,1%. Po uwzględnieniu korekt wzrost wyniósł 6,5% na rynkach międzynarodowych, 6,7% w USA i 7% w Kanadzie.

Największa szansa wiąże się z dalszą ekspansją. Zarząd Costco dostrzega duży potencjał w Chinach, Korei i Japonii. Spółka planuje także otwierać kolejne sklepy na Tajwanie, rozwijać działalność w Hiszpanii i Francji oraz utrzymać dobrą dynamikę na rynku brytyjskim. Costco oczekuje silnej ekspansji międzynarodowej w ciągu najbliższych 5–10 lat.

Spółka uruchomiła również program Executive Membership w Chinach. Początkowe zainteresowanie klientów przekroczyło oczekiwania. Usługa dostaw tego samego dnia została niedawno rozszerzona na Hiszpanię i Francję.

Stany Zjednoczone nadal odpowiadają za największą część działalności Costco. Rynki zagraniczne mają jednak dużo niewykorzystanego potencjału rozwoju, czyli możliwości otwierania nowych sklepów i zdobywania kolejnych klientów. Połączenie potencjału nowych rynków z większym zaangażowaniem członków programu lojalnościowego zwiększa znaczenie działalności międzynarodowej w całkowitej sprzedaży spółki.

Costco na tle konkurencji

Costco konkuruje między innymi z Dollar General Corporation (DG) i Target Corporation (TGT). Od początku roku akcje Costco zyskały 9,6%, podczas gdy cała branża wzrosła o 8,6%. W tym samym okresie akcje Dollar General spadły o 7,5%, a notowania Targetu wzrosły o 66,9%.

Co obecna wycena mówi o Costco?

Wskaźnik ceny do prognozowanych zysków (forward P/E), który porównuje cenę akcji z przewidywanym zyskiem spółki w kolejnych 12 miesiącach, wynosi dla Costco 42,00. To więcej niż wskaźnik dla całej branży, wynoszący 29,38.

Jednocześnie akcje Costco są wyceniane poniżej mediany z ostatnich 12 miesięcy, wynoszącej 45,56. Może to wskazywać na częściowe obniżenie wyceny względem wcześniejszego poziomu.

Costco jest wyceniane wyżej niż Target, którego wskaźnik forward P/E wynosi 16,73, oraz Dollar General ze wskaźnikiem 15,73.

Jakie sygnały płyną z prognoz wyników?

Konsensus prognoz dla bieżącego roku obrotowego zakłada wzrost sprzedaży Costco o 9,7% rok do roku oraz wzrost zysku na akcję o 13,5%. W kolejnym roku obrotowym prognozowany wzrost sprzedaży wynosi 7,8%, a zysku na akcję 10,2%.

W ciągu ostatnich 30 dni prognoza zysku na akcję Costco na bieżący rok obrotowy pozostała bez zmian i wynosi 20,42 USD. Prognoza na kolejny rok obrotowy wzrosła natomiast o 0,01 USD, do 22,51 USD.

Costco ma obecnie ocenę Zacks Rank #3, czyli „trzymaj”.