Rivian traci 8% mimo lepszych wyników i wyższych prognoz; Lucid spada 6%

Akcje producentów samochodów elektrycznych spadały w piątek przed południem. Największą niespodzianką był Rivian (NASDAQ: RIVN), którego kurs obniżył się o 8%, do 15,53 USD. Stało się tak mimo wyraźnie lepszych od oczekiwań wyników za drugi kwartał 2026 roku oraz podwyższenia całorocznych prognoz. W czwartek po sesji akcje Riviana zyskały 4%, dlatego piątkowa reakcja przypomina realizację zysków po publikacji wyników.

Spadki objęły również inne spółki z sektora. Akcje Lucid (NASDAQ: LCID) zniżkowały o 6%, do 7,63 USD, mimo braku informacji dotyczących bezpośrednio tej firmy. Tesla (NASDAQ: TSLA) traciła mniej niż 1%, a jej kurs wynosił 307,98 USD. Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF (NASDAQ: DRIV), czyli fundusz giełdowy inwestujący w spółki związane z autonomiczną jazdą i elektromobilnością, pozostawał bez większych zmian na poziomie 33,55 USD.

Dobre wyniki nie zawsze wystarczają, jeśli inwestorzy wcześniej uwzględnili je już w cenie akcji. W przypadku Riviana dodatkowym obciążeniem jest rozwodnienie udziałów po nowej emisji akcji oraz koszty zwiększania produkcji modelu R2.

Rivian wyraźnie przebił oczekiwania w drugim kwartale

Rivian odnotował 1,66 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 27% rok do roku. Wynik był lepszy od konsensusu analityków wynoszącego około 1,54 mld USD.

Skorygowana strata Riviana wyniosła 0,47 USD na akcję, podczas gdy analitycy oczekiwali straty w wysokości około 0,65 USD na akcję. Strata obliczona zgodnie z zasadami rachunkowości GAAP wyniosła 0,63 USD na akcję. Zysk brutto, czyli przychody pomniejszone o bezpośrednie koszty produkcji, sięgnął 179 mln USD wobec około 71 mln USD oczekiwanych przez rynek.

Spółka ograniczyła także zużycie gotówki. Skorygowana strata EBITDA, czyli strata przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, zmniejszyła się do 379 mln USD. Rynek oczekiwał straty na poziomie około 548 mln USD, a rok wcześniej wyniosła ona 667 mln USD.

Strata netto Riviana zmniejszyła się do 837 mln USD. Producent dostarczył 12 194 samochody z zakładu w Normal w stanie Illinois.

Zarząd podwyższył całoroczny cel dostaw do przedziału od 65 000 do 70 000 pojazdów. Jednocześnie zawęził prognozowany przedział skorygowanej straty EBITDA do 1,8–2 mld USD i obniżył planowane nakłady inwestycyjne.

Na koniec kwartału Rivian miał około 5,3 mld USD gotówki. Po uwzględnieniu pożyczki z Departamentu Energii oraz inwestycji Volkswagena całkowita płynność spółki przekraczała 14 mld USD.

Dlaczego akcje Riviana mimo to spadają

Nie pojawiła się jedna wyraźna negatywna informacja, która tłumaczyłaby piątkowy spadek. Ruch wygląda przede wszystkim na realizację zysków po wcześniejszym wzroście kursu i uwzględnieniu dobrych wyników w wycenie. Przejście od 4-procentowego wzrostu po czwartkowej sesji do 8-procentowego spadku w piątek sugeruje, że część inwestorów szybko sprzedała akcje z zyskiem.

Rivian ma jednak również konkretne czynniki ryzyka. W lipcu spółka przeprowadziła emisję nowych akcji o wartości około 1,3 mld USD. Zwiększyło to liczbę akcji, która już wcześniej wynosiła blisko 1,44 mld.

Koszty zwiększania produkcji modelu R2 sięgnęły w drugim kwartale około 100 mln USD. Spółka zasygnalizowała również dalsze nieefektywności w trzecim kwartale. Na średnią cenę sprzedaży wpływa ponadto większy udział samochodów dostawczych i modelu R2, co może obniżać średnią wartość sprzedawanego pojazdu.

Zarząd wskazał także na ryzyka w łańcuchu dostaw, przejmowanie dostępnych zapasów pamięci DRAM przez wielkich dostawców chmury oraz chińskie ograniczenia eksportowe. Żaden z tych czynników nie jest nowy, ale każdy może zachęcać inwestorów do realizacji zysków po publikacji wyników.

Średniej wielkości SUV R2 ma kosztować około 58 000 USD i konkurować z modelem Y Tesli. Rivian nadal zakłada, że marża brutto tego modelu stanie się dodatnia przed końcem roku.

Lucid spada w ślad za sektorem, a Tesla radzi sobie lepiej

Lucid nie opublikował w piątek informacji dotyczących bezpośrednio spółki. Spadek jego akcji wygląda więc na sprzedaż całego sektora samochodów elektrycznych. W poprzednim tygodniu akcje Lucid wzrosły o 26% po ujawnieniu przez członka saudyjskiej rodziny królewskiej 5-procentowego pasywnego pakietu udziałów w spółce. Po tak silnym ruchu realizacja części zysków nie jest zaskoczeniem.

Tesla była relatywnie najmocniejszą spółką w grupie. Jej akcje traciły 0,9%. Mimo to od początku roku kurs Tesli jest niższy o 32%. Ograniczona skala piątkowego spadku może wynikać z tego, że rynek obniżył wycenę spółki już wcześniej, na początku lata.

DRIV korzysta z dywersyfikacji

Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF pozostawał praktycznie bez zmian, mimo że najbardziej rozpoznawalne spółki związane bezpośrednio z elektromobilnością traciły. Tesla jest największą pozycją funduszu wśród producentów samochodów elektrycznych i odpowiada za 2,28% jego aktywów. Udział Lucid wynosi zaledwie 0,49%, a Rivian nie znajduje się obecnie w portfelu funduszu.

Największe pozycje DRIV obejmują przede wszystkim producentów układów scalonych i dostawców platform technologicznych, takich jak Intel (NASDAQ: INTC), Qualcomm (NASDAQ: QCOM) i NVIDIA (NASDAQ: NVDA). To wyjaśnia, dlaczego fundusz pozostawał stabilny w dniu spadków na rynku samochodów elektrycznych.

Aktywa netto DRIV wynoszą około 477 mln USD. Jest to niewielki, tematyczny fundusz bez dźwigni finansowej, który koncentruje się na łańcuchu dostaw związanym z autonomiczną jazdą i elektryfikacją, a nie wyłącznie na najbardziej znanych markach.

Na co teraz zwrócić uwagę

Dla akcji Riviana ważne będzie teraz, czy kurs poniżej 16 USD utrzyma się w dalszej części piątkowej sesji, czy też spadki pogłębią się wraz z dalszą realizacją zysków. Na nastroje do poniedziałku mogą wpływać komentarze analityków dotyczące podwyższenia prognoz oraz postępów we wdrażaniu modelu R2.

W przypadku Lucid inwestorzy będą obserwować, czy spadek w ślad za sektorem się pogłębi, czy kurs zacznie odrabiać straty. Po wzroście o 21% w ciągu miesiąca możliwa jest dalsza korekta.