Rio Tinto: wzrost przepływów pieniężnych i wyższa dywidenda po wynikach za II kw. 2026

Rio Tinto Ltd (RTNTF) przedstawiło najważniejsze informacje z rozmowy o wynikach za II kwartał 2026 r.

Przychody (w ujęciu underlying) wspierał wzrost underlying EBITDA o 28% do 14,8 mld USD. Spółka poprawiła też jakość finansowania: wolne przepływy pieniężne (free cash flow) wzrosły o 75%.

Jednocześnie Rio Tinto zwiększyło wynagrodzenie dla akcjonariuszy. Dywidenda śródroczna wzrosła o 43% do 3,4 mld USD.

W wynikach operacyjnych spółka podkreśla korzyści wynikające z poprawy efektywności. Do końca czerwca odnotowano 870 mln USD korzyści produktywności. Oznacza to realizację wyniku powyżej wstępnego celu 650 mln USD i pozwala spółce celować w 1,8 mld USD w „run rate” (utrzymywanym tempie) na koniec roku.

Produkcja w ujęciu „copper equivalent” (miedź w przeliczeniu na ekwiwalent) wzrosła o 3%. W raporcie zaznaczono również, że dług netto został w okresie zredukowany.

Rio Tinto planuje utrzymać wysokie nakłady inwestycyjne. CapEx ma wynieść do 11 mld USD w 2026 i 2027.

Jeśli chodzi o strukturę wyniku, kluczowy wkład do EBITDA zapewniają: miedź i aluminium, które odpowiadają za niemal 60% EBITDA.

W zakresie produkcji spółka wskazała, że produkcja rudy żelaza w regionie Pilbara była najwyższa w pierwszym półroczu od 2018 r.

Mocno rosła także rentowność segmentu miedzi: EBITDA z miedzi wzrosła o 84%, a wolne przepływy pieniężne z tego obszaru ponad trzykrotnie zwiększyły swoją wartość.

Kwestie negatywne i ryzyka

Wśród trudniejszych informacji Rio Tinto podało, że w trakcie działań spółka poniosła stratę dwóch kolegów. Wskazano również na trwające wyzwania w obszarze bezpieczeństwa.

Spółka zwróciła uwagę na możliwy wpływ działań związkowych (unionization) w regionie Pilbara na działalność operacyjną.

W obszarze Kennecott pojawił się problem z naruszeniem warunków pracy jednego z pieców (furnace breach). Skutkiem było opóźnienie części sprzedaży metalu oraz związanych z nią wpływów gotówkowych w 2027 r.

Dodatkowo spółka prowadzi spór podatkowy w Mongolii. Ma on, według podanych informacji, wartość zbliżoną do 900 mln USD.

W raporcie zaznaczono także wyzwania w wynikach produkcji w obszarze IOC (wynikające z problemów z wyrobiskiem i kondycją aktywów). Przekłada się to na spadek wolumenów.

Wybrane odpowiedzi z części pytań i odpowiedzi

Rio Tinto tłumaczyło, z czego wynika wzrost efektów produktywności z 870 mln USD do celu 1,8 mld USD. CEO Simon Trott wskazał, że na wynik składa się mieszanka zmian po stronie kosztów operacyjnych (OpEx) i nakładów kapitałowych (CapEx), a także redukcji kosztów związanych z produktywnością. CFO Peter Cunningham dodał, że w rozbiciu na elementy jest ok. 530 mln USD oszczędności kosztowych, a reszta wynika ze wzrostu wolumenów. Spółka podkreśliła nacisk na inicjatywy „oddolne” (bottom-up) realizowane przez biznes.

Przy pytaniu o strategię dla biznesu aluminiowego CEO wskazał, że spółka uprościła strukturę i koncentruje się na trzech grupach produktowych oraz czterech surowcach, w tym na aluminium. Rio Tinto chce poprawiać pozycję kosztową oraz wyniki swoich aktywów aluminiowych. W strategii uwzględniono też wykorzystanie najlepszych zasobów aluminiowych i poszukiwanie sposobów na ich wzmocnienie, zwłaszcza w kontekście ograniczeń na rynku w Chinach.

W przypadku projektu Resolution Copper spółka powiedziała, że kolejny krok to „drill out” (wiercenie w celu wydobycia i rozpoznania struktury) złoża. Rio Tinto ma przygotowane urządzenia wiertnicze na miejscu i wkrótce ma dojść do przecięcia złoża, co pozwoli lepiej je scharakteryzować i podjąć decyzje rozwojowe.

W pytaniu o wpływ potencjalnej uzwiązkowionej aktywności w Pilbara na działania operacyjne CEO podkreślił, że Rio Tinto działa zgodnie z lokalnymi warunkami we wszystkich jurysdykcjach. Spółka deklaruje współpracę z pracownikami, tak aby zapewniać bezpieczne i pełne szacunku miejsca pracy. Jednocześnie spółka chce utrzymać silne relacje z pracownikami i społecznościami.

Przy pytaniu o plany dla projektu Kennecott Copper po 2030 r. CEO wskazał, że projekt jest realizowany zgodnie z planem, a spółka planuje przedłużenie jego funkcjonowania aż do lat 2040. Podkreślono też, że priorytetem są kwestie bezpieczeństwa oraz ulepszenia operacyjne, aby produkcja była bardziej przewidywalna. CEO zwrócił również uwagę na znaczenie posiadania w USA huty (smelter) oraz na to, że spółka rozważa najlepsze sposoby monetyzacji tego aktywa.