Rekordowy kwartał Nvidii i plan AWS na 2 mln GPU mogą zmienić perspektywy spółki

Nvidia odnotowała rekordowe wyniki za drugi kwartał roku obrotowego. Przychody wyniosły 96,22 mld USD, a zysk netto sięgnął 59,69 mld USD. Spółka przedstawiła także optymistyczne prognozy. Zakładają one wzrost przychodów o 70% rok do roku w roku obrotowym 2028. Prognoza zarządu na trzeci kwartał wynosi około 108 mld USD przychodów.

W tym samym czasie Amazon Web Services poinformował, że w latach 2027–2028 wdroży dodatkowe 2 mln procesorów graficznych Nvidii (GPU). Obie firmy zamierzają również pogłębić współpracę przy budowie centrów obliczeniowych dla sztucznej inteligencji, infrastrukturze sieciowej oraz procesorach centralnych (CPU). Wzmacnia to rolę Nvidii jako jednego z najważniejszych dostawców infrastruktury dla sztucznej inteligencji na dużą skalę.

Wyniki Nvidii i plan AWS potwierdzają, że infrastruktura AI może pozostać długoterminową szansą dla spółki. Nvidia dostarcza cały zestaw kluczowych technologii: układy GPU i CPU, rozwiązania sieciowe oraz oprogramowanie. Popyt na te produkty pozostaje głównym czynnikiem wspierającym wzrost w najbliższym czasie.

Jednocześnie spółka mierzy się z ryzykiem ograniczeń po stronie podaży. Dotyczy to między innymi pamięci, energii elektrycznej i mocy produkcyjnych fabryk półprzewodników. Takie bariery mogą ograniczyć, jaka część tego popytu ostatecznie przełoży się na przychody.

Plan AWS jest bezpośrednim potwierdzeniem znaczenia platformy Nvidii. Wielcy dostawcy chmury nadal budują swoje rozwiązania wokół technologii tej firmy, choć jednocześnie rozwijają własne procesory. Współpraca w zakresie infrastruktury sieciowej, centrów obliczeniowych dla AI oraz ekosystemów opartych na otwartych modelach sztucznej inteligencji może stać się dodatkowym źródłem wzrostu.

Większe zaangażowanie AWS zwiększa jednak także ryzyko koncentracji klientów. Nvidia w dużym stopniu zależy od niewielkiej grupy bardzo dużych odbiorców. Ich wydatki oraz rozwój własnych układów będą miały coraz większe znaczenie w kolejnych cyklach produktowych. Ograniczenia dostaw i koncentracja klientów mogą nadal utrudniać pełne wykorzystanie popytu na produkty spółki.

Prognozy dla Nvidii zakładają, że do 2029 roku przychody spółki sięgną 714,0 mld USD, a zysk wyniesie 392,6 mld USD. Osiągnięcie tego poziomu wymagałoby średniego rocznego wzrostu przychodów o 41,2%. Oznaczałoby to wzrost zysku o około 233,0 mld USD względem obecnych 159,6 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji Nvidii wynosi 302,83 USD, czyli o 44% więcej niż ich obecna cena.

Niektórzy analitycy przedstawiający najniższe ceny docelowe zakładali już wcześniej, że zyski Nvidii mogą wynieść około 352,5 mld USD do 2029 roku. Mimo to obawiali się, że ograniczenia eksportowe oraz własne układy rozwijane przez wielkich dostawców chmury mogą negatywnie wpłynąć na wyniki spółki. Pokazuje to, jak różnie inwestorzy mogą oceniać wpływ rozbudowy współpracy z AWS i rekordowych wyników Nvidii.