Recesja, stopy procentowe, AI i ropa: Stoltzfus nie hamuje

Dane z amerykańskiej gospodarki nadal wskazują na jej odporność, a nie na recesję. Jednocześnie lepsze od oczekiwań dane z rynku pracy zwiększyły oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym miesiącu. Tak ocenia John Stoltzfus, główny strateg inwestycyjny Oppenheimer.

Amerykańska gospodarka zwiększyła zatrudnienie w sierpniu o 162 tys. etatów. To niemal trzy razy więcej niż mediana prognoz ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg, która wynosiła 55 tys. Wzrost zatrudnienia za dwa poprzednie miesiące zrewidowano w górę łącznie o 55 tys. Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%, a udział ludności w rynku pracy wzrósł.

Według Stoltzfusa dane zwiększyły wyceniane przez rynek prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed o 25 punktów bazowych na posiedzeniu 16 września do około 60%. Przed piątkową publikacją wynosiło ono mniej niż 50%.

Na dalszą ekspansję gospodarki wskazują także badania Institute for Supply Management. Wskaźnik aktywności przemysłu spadł w sierpniu o 1 punkt, do 54,6, ale nadal pozostawał powyżej poziomu 50, który sygnalizuje wzrost. Wskaźnik dla usług wzrósł o 1,3 punktu, do 55,4. W obu badaniach poprawiły się wskaźniki nowych zamówień i zatrudnienia.

Stoltzfus uważa, że najnowsze dane wspierają pogląd, iż słabość gospodarki obserwowana w poprzednich miesiącach mogła być jedynie „przejściowym osłabieniem”. Jego zdaniem obawy przed recesją wydają się przesadzone.

Odporność gospodarki utrzymuje się, gdy indeks S&P 500 pozostaje blisko rekordowych poziomów. W piątek indeks był o 1% niżej niż podczas rekordowego zamknięcia z 13 sierpnia, wynoszącego 7 798,99 punktu. Od początku roku zyskał 12,8%, podaje Oppenheimer.

Mocne pozostały także wyniki spółek za drugi kwartał. W miarę zbliżania się końca sezonu publikacji raportów wykazane zyski były o 53,2% wyższe, przy wzroście przychodów o 15,6%.

Stoltzfus zwrócił również uwagę, że obecny entuzjazm wokół sztucznej inteligencji nie przypomina bańki technologicznej z końca lat 90. Dzisiejsza technologia jest już głęboko obecna w działalności firm i codziennym życiu konsumentów.

Najważniejszymi zagrożeniami pozostają inflacja i napięcia geopolityczne, szczególnie konflikt między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. W ubiegłym tygodniu ropa podrożała o 9,7%, do 91,48 USD za baryłkę, co zwiększyło obawy o dalszą presję inflacyjną.