Primo Brands (PRMB) odbija po rozwianiu obaw o koszty surowców

MD Sass, butikowa firma zarządzająca aktywami, opublikowała aktualizację dla inwestorów za II kwartał 2026 r. dotyczącą swojej sztandarowej strategii inwestycyjnej „MD Sass Concentrated Value Strategy”.

W pierwszej połowie 2026 r. liderami rynku były spółki związane z infrastrukturą sztucznej inteligencji. Russell 1000 Value wzrósł o 16,3%, wyprzedzając indeks S&P 500, który zyskał 10,2%, oraz Russell 1000 Growth, który wzrósł o 5,3%.

Za zwyżki odpowiadały przede wszystkim firmy z sektora półprzewodników, producenci pamięci oraz spółki sprzętowe korzystające z rozwoju sztucznej inteligencji. Wszystkie te branże są uznawane za cykliczne, czyli silnie zależne od koniunktury gospodarczej. Na początku roku stanowiły one zaledwie 7,7% indeksu Russell 1000 Value, ale odpowiadały za niemal 70% jego stopy zwrotu.

Portfel strategii MD Sass zyskał w II kwartale 10,0% po uwzględnieniu opłat, podczas gdy indeks Russell 1000 Value wzrósł o 13,9%. Od początku roku strategia przyniosła 6,6% zwrotu netto, w porównaniu z 16,3% dla indeksu.

Wyniki portfela obciążyła ograniczona ekspozycja na spółki, które miały największy potencjał wzrostu dzięki inwestycjom w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Strategia nie była również zaangażowana w sektor energetyczny. W pierwszej połowie roku sektor ten zyskał około 20% w związku z napięciami geopolitycznymi wokół Iranu, które podbiły ceny surowców.

MD Sass podkreśla znaczenie dostosowywania strategii do zmieniających się warunków przy jednoczesnym zachowaniu podstawowych zasad inwestowania. Firma analizuje także przyszłe możliwości związane z nowymi tematami technologicznymi.

Jedną ze spółek, które pozytywnie wpłynęły na wyniki strategii w II kwartale, była Primo Brands Corporation (NYSE: PRMB). Firma działa w Ameryce Północnej jako producent markowych napojów.

28 sierpnia 2026 r. kurs Primo Brands wynosił 23,00 USD za akcję. W ciągu miesiąca akcje spółki zyskały 3,00%, ale w perspektywie 52 tygodni straciły 8,40%. Kapitalizacja rynkowa Primo Brands wynosiła 8,32 mld USD, a w ostatnich 52 tygodniach kurs poruszał się w przedziale od 14,36 USD do 26,21 USD.

MD Sass wskazał, że Primo Brands, Micron Technology (MU) oraz Henry Schein (HSIC) były trzema największymi pozytywnymi kontrybutorami wyniku w II kwartale. Łącznie odpowiadały za około 382 punkty bazowe, czyli 3,82 pkt proc. wyniku.

Primo Brands jest jednym z głównych producentów markowej wody w Ameryce Północnej. Spółka prowadzi także znaczącą sprzedaż detaliczną oraz dostawy do domów i biur.

Od tegorocznego szczytu z 3 marca kurs PRMB spadł o 23%. Inwestorzy obawiali się, że wzrost cen surowców po rozpoczęciu konfliktu w Iranie zmusi spółkę do obniżenia prognoz. Od końca lutego do połowy kwietnia ceny żywic plastikowych oraz innych materiałów powiązanych z ropą naftową gwałtownie wzrosły. Wywołało to obawy o koszty żywicy PET i pozostałych opakowań wykorzystywanych przez Primo Brands.

Wyniki finansowe opublikowane 7 maja oraz późniejsza telekonferencja z zarządem przyniosły inwestorom dużą ulgę. Zarząd wyjaśnił, że presję kosztową powinny w dużej części ograniczyć:

• zabezpieczenia przed zmianami cen,
• umowy zakupu zawierane z wyprzedzeniem,
• działania cenowe,
• poprawa produktywności,
• utrzymująca się dobra dynamika działalności.

Primo Brands podniosła prognozę organicznego wzrostu sprzedaży, czyli wzrostu wynikającego z podstawowej działalności, bez wpływu przejęć. Spółka utrzymała górną granicę przedziału prognozy skorygowanego EBITDA, czyli wyniku przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, a także potwierdziła prognozę wolnych przepływów pieniężnych.

Zmniejszenie obaw dotyczących napięć na Bliskim Wschodzie i wzrostu cen żywicy, a także uniknięcie oczekiwanej obniżki prognoz, przyczyniły się do około 30-procentowego wzrostu kursu PRMB w II kwartale.

MD Sass ocenia, że Primo Brands skutecznie realizuje plan poprawy wyników pod kierownictwem nowego prezesa Erica Fossa. Zdaniem firmy potencjalnie lepsze wyniki od prognoz analityków w połączeniu z atrakcyjną wyceną sprawiają, że akcje spółki mogą stanowić interesującą okazję inwestycyjną.