Popyt na ofertę SK Hynix w USA ponad siedmiokrotnie przekroczył podaż

Zapisy na amerykańską ofertę akcji SK Hynix przekroczyły dostępne papiery ponad siedmiokrotnie. Oferta ma wartość 28 mld USD i ma sfinansować budowę nowych fabryk oraz zakup sprzętu, by sprostać rosnącemu popytowi na układy do sztucznej inteligencji.

To ma być druga co do wielkości oferta akcyjna na świecie po rekordowym debiucie SpaceX wartym 85,7 mld USD w zeszłym miesiącu.

Notowanie w USA ma też pomóc zmniejszyć różnicę wyceny względem amerykańskiego konkurenta Micron. Prognozowany na 12 miesięcy wskaźnik cena do zysku (P/E) wynosi obecnie 6,66 razy dla Micron i 5,5 razy dla SK Hynix.

SK Hynix zdobył pozycję kluczowego dostawcy pamięci o dużej przepustowości (HBM, high-bandwidth memory) po 14 latach inwestycji, które wcześniej budziły sceptycyzm, a dziś stawiają firmę w centrum globalnego popytu na układy dla AI. „Dopóki jest popyt na procesory graficzne i centra danych AI, SK Hynix jest niezbędny”, powiedział Yoo Hoi-jun, profesor inżynierii elektrycznej w Korea Advanced Institute of Science & Technology.

Prezes Nvidia Jensen Huang stwierdził w zeszłym miesiącu, że SK Hynix pozostanie największym partnerem amerykańskiego producenta układów AI. Dodał, że obecny niedobór pamięci będzie utrzymywał się kilka lat z powodu silnego popytu.

Akcje SK Hynix wzrosły w czwartek o 5%, ale w ciągu ostatnich dwóch tygodni straciły około jednej czwartej wartości. W perspektywie 12 miesięcy kurs spółki urósł o 680%.

Zyski spółki rosną tak gwałtownie, że prognozowany roczny bonus na jednego pracownika wynosi około 574 500 USD, co czyni ich bardzo pożądanymi partnerami małżeńskimi. Jednocześnie prognozowany na 12 miesięcy wskaźnik P/E spadł z 7,9 razy pod koniec października do obecnych 5,5 razy.

Spółka planuje ustalić ostateczną cenę oferty ADR w czwartek, a ADR będą notowane na Nasdaq od 10 lipca. ADR (American Depositary Receipt) to świadectwo depozytowe reprezentujące akcję notowaną w USA. Dziesięć ADR będzie odpowiadać jednej akcji zwykłej. W zgłoszeniu podano cenę referencyjną 242 500 KRW za ADR, opartą na kursie zamknięcia SK Hynix z 3 lipca. W czwartek kurs akcji w Seulu zamknął się na poziomie 2 186 000 KRW.

Wskazani inwestorzy zainteresowani zakupem ADR to Baillie Gifford Overseas, fundusze zarządzane przez Coatue Management oraz Situational Awareness Partners. Wskazali oni chęć zakupu do łącznej kwoty 7 mld USD amerykańskich ADR.

Lee Min-hee, analityk z BNK Investment & Securities, powiedział, że wbrew niektórym oczekiwaniom nie spodziewa się, by notowanie w USA przyniosło duży impuls kursowi akcji na lokalnym rynku. Zwrócił uwagę, że krajowe spółki wciąż muszą mierzyć się z tzw. dyskontem koreańskim (ang. Korea discount) — skłonnością do niższych wycen z uwagi na obawy dotyczące ładu korporacyjnego.