Po wydzieleniu Honeywell ma już 4 spółki. Którą kupić?

29 czerwca doszło do finałowego wydzielania z dawnego Honeywell. Od tej chwili inwestorzy mogą wybierać spośród czterech spółek z różnych części dawnej grupy.

Wcześniej Honeywell kojarzyło się jako jeden z największych przemysłowych konglomeratów na świecie, ale po ubiegłotygodniowej transakcji to już nie jest prawda. W ramach wydzielenia osobno, jako spółka publiczna, zaczęła być notowana Honeywell Aerospace (NASDAQ: HONA). Pozostała część firmy działa teraz jako Honeywell Technologies (NASDAQ: HON) — spółka skoncentrowana na automatyzacji przemysłowej.

Ponadto to ostatnie wydzielenie wieńczy cykl wcześniejszych podziałów zrealizowanych w ciągu minionych 12 miesięcy. Jak można pamiętać, w październiku Honeywell wydzielił Solstice Advanced Materials (NASDAQ: SOLS) — spółkę z branży chemikaliów i materiałów specjalistycznych. Ma ona ekspozycję na szybko rosnące branże, takie jak rozwiązania do chłodzenia centrów danych i materiały dla przemysłu półprzewodnikowego.

Również w zeszłym miesiącu, jeszcze przed wydzieleniem lotnictwa, Honeywell wyniósł na giełdę swój biznes związany z obliczeniami kwantowymi — Quantinuum (NASDAQ: QNT). Honeywell Technologies zachowało w tej spółce duży pakiet akcji.

Wśród tych czterech publicznych podmiotów które daje inwestorom największą szansę w tej chwili? Przyjrzyjmy się każdemu z osobna i sprawdźmy, czy któraś z nich zasługuje na zakup już teraz.

Działaj ostrożnie w przypadku Honeywell Technologies

Z jednej strony, kupując Honeywell Technologies, zyskujesz ekspozycję na najbardziej stabilną — według rynku — część dawnego przemysłowego konglomeratu. Długo to był rdzeń całego biznesu Honeywell. Segment automatyzacji przemysłowej stwarza możliwość stabilnej rentowności i wzrostu. Widać to w finansach.

Na podstawie danych pro forma opublikowanych po wydzieleniu Honeywell Technologies spółka odnotowała w 2025 r. 3,5% wzrostu przychodów oraz 7% wzrostu zysku na akcję (EPS). Co więcej, ponieważ Honeywell Technologies i Honeywell Aerospace kontynuują działania na rzecz poprawy marż rozpoczęte jeszcze przed wydzieleniem, zarząd wskazał możliwość osiągania przez „rdzeń” spółki dwucyfrowego wzrostu zysków.

Mimo to, po wydzieleniu Honeywell Automation jest wyceniane na 28 razy forward earnings (czyli prognozowane zyski w przyszłych okresach), dlatego łatwo zrozumieć, czemu kurs się cofnął. Być może warto poczekać na dalsze osłabienie przed wejściem w długoterminową pozycję po korzystniejszej wycenie. Jednocześnie, uwzględniając pośrednią ekspozycję Honeywell Technologies na przedsięwzięcie związane z obliczeniami kwantowymi Quantinuum, warto brać pod uwagę wartość tej inwestycji przy ocenie, czy Honeywell Technologies jest niedowartościowane, czy przewartościowane.

To samo dotyczy Honeywell Aerospace

Od samego początku Honeywell Aerospace szybko stało się gorącą spółką. W ostatnim czasie spółki z branży lotniczej w ogólności „trzymały się mocno”, więc nie dziwi, że inwestorzy podbijali kurs tej spółki w reakcji na wydzielenie. Pytanie brzmi jednak, czy dostawca cywilnych i obronnych komponentów oraz produktów lotniczych oferuje dobrą wartość w obecnych cenach.

Niestety, podobnie jak u byłego rodzica, akcje wyglądają na drogie. Są notowane na około 27 razy forward earnings, a rynek uwzględnił w cenie potencjał ponownego rozpędzenia wzrostu. Jednocześnie Honeywell Aerospace technicznie pozostaje tańsze od mocno wycenianych rywali, takich jak GE Aerospace — blisko 50 razy forward earnings — oraz Boeing — ponad 90 razy forward earnings.

Wycena Boeinga w dużej mierze odzwierciedla jednak duże, oczekiwane odbicie wyników. W przypadku GE Aerospace analitycy szacują, że spółka ma w przyszłym roku odnotować niemal 15% wzrostu zysków. Żeby akcje Honeywell Aerospace mogły dalej poszerzać mnożnik — do wyceny wyraźnie powyżej 30 razy forward earnings — firma musiałaby naprawdę dowieźć wyniki, aby wywołać byczą reakcję wśród inwestorów.

Z drugiej strony, gdy oczekiwania są bardzo wysokie wobec ponownego rozpędzenia wzrostu w tempie dwucyfrowym, każda potknięcie może szybko przełożyć się na istotne straty w krótkim terminie. Dlatego podobnie jak w przypadku Honeywell Automation, warto zachować ostrożność.

Solstice — potencjalny „ciemny koń”

Honeywell Automation i Honeywell Aerospace po wiadomości o wydzieleniu przyciągają większą uwagę, ale jeśli zastanawiasz się, którą spółkę z Honeywell kupić, Solstice Advanced Materials może okazać się „ciemnym koniem”. Ma to znaczenie nawet mimo tego, że jej akcje wzrosły prawie 66% od momentu wydzielenia z dawnego Honeywell dziewięć miesięcy temu.

Silne wyniki giełdowe Solstice nie są zaskoczeniem. Spółka daje ekspozycję na dziedziny powiązane z megatrendem sztucznej inteligencji (AI), takie jak rozwiązania do chłodzenia centrów danych i materiały dla przemysłu półprzewodnikowego. Dodatkowo Solstice produkuje heksafluorek uranu (uranium hexafluoride) — kluczowy materiał wykorzystywany w elektrowniach jądrowych. Dzięki temu jest to spółka zarówno z ekspozycją na energię jądrową, jak i na korzyści związane z AI.

Jednocześnie w ostatnich miesiącach kurs Solstice wyhamował, delikatnie cofając się od maksimów po najnowszych wynikach. To, że Solstice nie podniosło prognoz (guidance) po ostatnich wynikach, może mieć na to wpływ. Mimo to, jeśli w kolejnych kwartałach pojawią się dalsze korzystne trendy związane z AI i energią jądrową, sentyment mógłby wrócić do bardziej optymistycznego.

Przy wycenie na 30 razy forward earnings oraz prognozowanym wzroście zysków powyżej 20% ponowna fala optymizmu może napędzić istotne przeszacowanie. Wśród spółek z wydzielenia Honeywell Solstice wygląda na najlepiej ustawioną, by osiągać wyniki lepsze od oczekiwań.

Najlepsze podejście do Quantinuum „moonshot”

Jak wspomniano wcześniej, Quantinuum technicznie nie jest spółką z klasycznego wydzielenia Honeywell. Zamiast wydzielić je i przekazać nowo wyemitowane akcje akcjonariuszom, Honeywell upublicznił swój biznes związany z obliczeniami kwantowymi, pozyskując blisko 1,7 mld USD. Po IPO Honeywell Automation ma około 48,1% udziału w liczbie akcji spółki.

Quantinuum wzrosło o ponad 24% od debiutu na rynku publicznym. Przy kapitalizacji rynkowej Quantinuum rzędu 19,5 mld USD wartość pakietu Honeywell Automation szacuje się na około 9,4 mld USD. To nieźle, biorąc pod uwagę, że aktualna wartość rynkowa Honeywell Automation wynosi około 73 mld USD. Podobnie jak w przypadku innych spółek z obliczeniami kwantowymi, wycena w dużej mierze opiera się na przyszłym potencjale. Quantinuum nie generuje jeszcze istotnych przychodów, a analitycy po stronie sprzedaży (sell-side) szacują, że w przewidywalnej przyszłości spółka będzie ponosić duże straty.

Zamiast kupować Quantinuum bezpośrednio, inwestorzy nastawieni optymistycznie na jego perspektywy mogą rozważyć Honeywell Automation. Ponownie: Honeywell Automation może zdecydować się na ograniczanie udziału, co dostarczy miliardów świeżego kapitału na rozwój i/lub programy skupu akcji. Jednocześnie nawet jeśli Quantinuum doświadczy dużego cofnięcia, może to mieć ograniczony wpływ na notowania Honeywell Automation, ponieważ większość wartości tej spółki pochodzi z biznesu automatyki.

Czy kupować akcje Honeywell Technologies już teraz?

Zanim kupisz akcje Honeywell Technologies, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał, według nich, 10 najlepszych spółek do kupienia teraz, ale Honeywell Technologies nie znalazło się w tym zestawieniu. Te 10 spółek może przynieść w nadchodzących latach bardzo duże zwroty.

Sprawdźmy to na przykładach z wcześniejszych list. Gdy Netflix trafił na listę 17 grudnia 2004 r. — jeśli zainwestowałbyś wtedy 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją, miałbyś 409 970 USD*. A gdy Nvidia znalazła się na liście 15 kwietnia 2005 r. — przy inwestycji 1 000 USD zgodnie z rekomendacją miałbyś 1 200 223 USD*.

Warto też pamiętać, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 916% — to wynik miażdżący rynek w porównaniu z 210% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej w Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zobacz 10 spółek »

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 7 lipca 2026 r.