Platforma finansowania Nvidii wesprze boom inwestycyjny w AI

Michael Burry ostatnio coraz bardziej sceptycznie ocenia rozwój sektora technologicznego. Niedawno ujawnił pozycje krótkie na akcjach Oracle (ORCL) i Nebius Group (NBIS), wskazując na „rosnące ryzyko zadłużenia związane z zobowiązaniami pozabilansowymi w sektorach technologii i chmury obliczeniowej”.

Burry skrytykował również zawartą przez Nvidia Corporation (NVDA) umowę dotyczącą finansowania infrastruktury o wartości 500 mld USD, a także „złożoną sieć prywatnego finansowania dłużnego i papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami”, która poprzedzała kryzys finansowy z lat 2008–2009.

W ramach tej umowy Apollo (APO), BlackRock (BLK), Blackstone (BX), Brookfield (BN), Goldman Sachs (GS) oraz KKR & Co. (KKR) mają z czasem zmobilizować ponad 500 mld USD kapitału zewnętrznego na rozwój infrastruktury AI. Platforma finansowania ma pomóc klientom uzyskać dostęp do ograniczonych zasobów mocy obliczeniowej na dużą skalę oraz budować fabryki DSX AI. Nvidia będzie pełnić funkcję platformy łączącej uczestników rynku.

Rozwiązanie powinno zapewnić dodatkowy kapitał dla całego ekosystemu infrastruktury AI. Jednocześnie obecny boom na sztuczną inteligencję różni się od bańki internetowej z przełomu lat 90. i 2000. Goldman Sachs zwraca uwagę, że marże zysku przedsiębiorstw rosną, zamiast się kurczyć.

Wydatki na infrastrukturę AI są wysokie, ale sektor technologiczny dysponuje znacznymi przepływami pieniężnymi i mocnym bilansem. Nvidia, jako firma oferująca kompleksową infrastrukturę AI, jest dzięki temu dobrze przygotowana do dalszego wzrostu i tworzenia wartości.

Nvidia — najważniejsze informacje o spółce

Siedziba Nvidii znajduje się w Santa Clara. Wycena rynkowa spółki wynosi 5 423 mld USD. Firma określa się jako światowy lider w dziedzinie przyspieszonych obliczeń i sztucznej inteligencji.

Działalność Nvidii dzieli się na dwa segmenty: Compute & Networking oraz Graphics. W pierwszym z nich główne źródła wzrostu obejmują przyspieszone obliczenia dla centrów danych, platformy sieciowe, a także rozwiązania i oprogramowanie AI.

Nvidia utrzymuje wysokie tempo rozwoju. W roku fiskalnym 2026 przychody wzrosły o 65% rok do roku, do 215,9 mld USD. W tym samym okresie spółka wypracowała 102,7 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Technologie Nvidii napędzają światową infrastrukturę AI, a przewagę spółce zapewnia innowacyjność. Firma ma na całym świecie ponad 9 800 przyznanych patentów.

Dzięki wysokiemu wzrostowi i perspektywie dalszej poprawy przepływów pieniężnych kurs akcji Nvidii wzrósł w ciągu ostatnich sześciu miesięcy o 23,36%. Wskaźnik ceny do prognozowanych zysków (forward P/E), który porównuje cenę akcji z oczekiwanym zyskiem, wynosi 24,75-krotność. Z kolei wskaźnik PEG, uwzględniający tempo wzrostu zysków, wynosi 0,42-krotność. Przy utrzymaniu korzystnych trendów w branży daje to przestrzeń do dalszych wzrostów.

Przychody z centrów danych napędzają wzrost

W pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 Nvidia odnotowała rekordowe przychody w wysokości 81,6 mld USD, o 85% wyższe niż rok wcześniej. Przychody segmentu centrów danych sięgnęły w tym okresie rekordowych 75,2 mld USD. Mocny wzrost spółka odnotowała zarówno w obszarze obliczeń dla centrów danych, jak i przychodów z rozwiązań sieciowych.

W trakcie kwartału Nvidia zaprezentowała platformę Nvidia Vera Rubin, w tym procesor Nvidia Vera. Jest to pierwszy na świecie procesor zaprojektowany specjalnie z myślą o agentowej sztucznej inteligencji.

Połączenie innowacji z korzystnymi, długoterminowymi trendami w branży powinno pozwolić temu segmentowi nadal zwiększać przychody i przepływy pieniężne.

W pierwszym kwartale Nvidia wypracowała 50,3 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Przy utrzymaniu wysokiej dynamiki wzrostu przepływy te mogą przekroczyć 200 mld USD. Mocny bilans, zdrowe przepływy pieniężne i rosnąca poduszka gotówkowa sprawiają, że profil kredytowy spółki pozostaje silny. Z punktu widzenia fundamentów nie ma więc powodów do obaw.

Jak analitycy oceniają akcje NVDA?

Analitycy bardzo pozytywnie oceniają Nvidię, biorąc pod uwagę tempo wzrostu i wycenę spółki. Spośród 47 analityków monitorujących jej akcje konsensus przewiduje rekomendację „zdecydowanie kupuj”. 43 analityków przyznało właśnie taką ocenę, trzech — „umiarkowanie kupuj”, a jeden — „zdecydowanie sprzedawaj”.

Średnia cena docelowa wynosi 304,32 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 34,8% względem obecnego poziomu. Najbardziej optymistyczny cel cenowy to 500 USD. Oznaczałoby to możliwość wzrostu kursu NVDA nawet o 121,4% względem obecnego poziomu.