Plan wzrostu Casey’s (CASY) nabiera rozpędu — czy utrzyma tempo?

Casey’s General Stores Inc. (NASDAQ: CASY), trzecia co do wielkości sieć sklepów typu convenience i piąta największa marka pizzy w Stanach Zjednoczonych, przedstawiła wyniki za pierwszy kwartał. Pokazały one pierwsze efekty ogłoszonego niedawno trzyletniego planu strategicznego.

Sprzedaż w sklepach, z wyłączeniem pozostałych obszarów działalności, wzrosła w kwartale o 3,2% rok do roku oraz o 7,7% w ujęciu skumulowanym za dwa lata. Marża na tej sprzedaży wyniosła 42,2%. Łączny zysk brutto ze sprzedaży w sklepach sięgnął 749,8 mln USD, co oznacza wzrost o 6,3% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Casey’s wypracowała 273,7 mln USD zysku netto, czyli o 27,1% więcej niż w pierwszym kwartale poprzedniego roku. Rozwodniony zysk na akcję (EPS), uwzględniający potencjalny wpływ wszystkich wyemitowanych akcji, wzrósł o 27,7% i wyniósł 7,37 USD.

### Plan wzrostu opiera się na trzech filarach

Casey’s realizuje trzyletnią strategię opartą na trzech głównych założeniach: przyspieszeniu wzrostu sprzedaży żywności i napojów, zwiększeniu liczby sklepów oraz poprawie efektywności operacyjnej, czyli lepszym zarządzaniu bieżącą działalnością.

Żywność pozostaje jednym z głównych motorów wzrostu całej firmy. Za zwiększenie sprzedaży w sklepach odpowiadają przede wszystkim gotowe posiłki i napoje bezalkoholowe. W segmencie skrzydełek kurczaka sprzedaż na rynku Des Moines wzrosła o 20% rok do roku.

Daje to spółce możliwość rozszerzania oferty w około 3 000 sklepów i wzmacnia jej pozycję jako miejsca, w którym klienci kupują również żywność, a nie tylko paliwo czy podstawowe artykuły.

Firma planuje także powiększyć sieć o co najmniej 400 sklepów. Ma to nastąpić poprzez przejęcia oraz budowę nowych placówek od podstaw. Integracja Fikes Wholesale, właściciela sieci CEFCO Convenience Stores i największego dotychczas przejęcia Casey’s, pokazuje zdolność spółki do rozwoju poprzez transakcje przejęć. Zarząd poinformował, że integracja przebiega szybciej, niż zakładano.

Casey’s nadal inwestuje w technologie i analizę danych. Sztuczna inteligencja pomaga spółce poprawiać prognozowanie popytu oraz zarządzanie zapasami. Firma modernizuje również narzędzia cyfrowe, takie jak aplikacja mobilna i program lojalnościowy.

### Wyższe koszty i ryzyko integracji przejęć

W ostatnim kwartale pojawiły się także czynniki obciążające wyniki. Koszty operacyjne Casey’s wzrosły o 8,0%, do 754,1 mln USD. Na wzrost ten wpłynęło kilka elementów:

• 64 dodatkowe sklepy względem poprzedniego roku odpowiadały za około 2% wzrostu kosztów;
• opłaty za obsługę płatności kartami w tych samych sklepach zwiększyły koszty o 1,5%;
• koszty zatrudnienia w tych samych sklepach wzrosły o około 1%, głównie z powodu wyższych stawek wynagrodzeń;
• koszty ubezpieczeń odpowiadały za kolejny 1% wzrostu.

Integracja Fikes i CEFCO nadal przebiega pomyślnie, ale szybki rozwój poprzez przejęcia wiąże się z ryzykiem związanym z łączeniem kolejnych firm. Powiększenie sieci o 400 sklepów rodzi również pytania o wpływ tego planu na zadłużenie i marże spółki w okresie przejściowym.

### Zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych

Analiza ponad 1 000 funduszy hedgingowych monitorowanych przez Insider Monkey pokazuje niewielki wzrost zaangażowania inwestorów instytucjonalnych w Casey’s. Dane z formularzy 13F wskazują, że liczba funduszy hedgingowych posiadających akcje spółki zwiększyła się do 48 na koniec drugiego kwartału 2026 roku, w porównaniu z 43 funduszami kwartał wcześniej. Udział krótkiej sprzedaży wynosi 3,09%, co wskazuje na bardzo niewielki poziom sceptycyzmu wobec spółki.

Największym inwestorem instytucjonalnym jest BlackRock, który posiada 3,47 mln akcji, stanowiących 9,38% wszystkich wyemitowanych akcji spółki. Vanguard Capital Management ma 6,53% akcji, a Vanguard Portfolio Management posiada 4,92% udziałów.

### Ocena perspektyw

Wyniki za ostatni kwartał oraz pierwsze efekty planu strategicznego wskazują, że Casey’s wchodzi w nowy etap rozwoju z dobrą dynamiką działalności. Spółka ma jednocześnie bufor kapitałowy i większą wiarygodność w realizacji zapowiedzianych celów. Plan zakłada równoczesne wzmacnianie wzrostu przychodów i poprawę dyscypliny operacyjnej w kolejnych latach.