Phillips 66: 3,8 mld USD zysku w II kwartale 2026 roku

Phillips 66 przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 roku podczas telekonferencji przeprowadzonej 5 sierpnia 2026 roku. W spotkaniu uczestniczyli Mark Lashier, prezes i dyrektor generalny, Kevin Mitchell, dyrektor finansowy, Don Baldridge odpowiedzialny za segment Midstream, czyli działalność związaną z transportem i magazynowaniem surowców, Rich Harbison kierujący segmentem rafineryjnym oraz Brian Mandell odpowiadający za marketing, działalność handlową i paliwa odnawialne.

Mark Lashier powiedział, że wyniki operacyjne odzwierciedlają pracę zespołów zaangażowanych w transformację spółki w ostatnich latach. System operacyjny Phillips 66 działa sprawnie, aktywa są dobrze przygotowane do obecnych warunków, a otoczenie rynkowe sprzyja działalności.

Bezpieczeństwo, niezawodność i doskonałość operacyjna pozostają najważniejszymi obszarami działania spółki. Phillips 66 otrzymała niedawno branżowe wyróżnienia za wzorowe wyniki w zakresie bezpieczeństwa w segmentach Midstream, rafineryjnym i chemicznym. Dzięki konsekwentnej koncentracji na niezawodności zintegrowane przedsiębiorstwa spółki mogą dostarczać energię odbiorcom w Stanach Zjednoczonych i na rynkach globalnych.

W segmencie Midstream Phillips 66 realizuje plan wzrostu zgodnie z założeniami. W ciągu ostatnich dwóch lat spółka zwiększyła zdolności frakcjonowania do ponad 1 mln baryłek dziennie. Frakcjonowanie polega na rozdzielaniu mieszaniny węglowodorów na poszczególne produkty. Średnie wykorzystanie tych instalacji przekroczyło 100%. W drugim kwartale spółka odnotowała również rekordowy eksport skroplonego gazu płynnego (LPG).

Zintegrowany system obejmujący drogę od głowicy odwiertu do rynku pozwala Phillips 66 transportować produkty w całym łańcuchu wartości. Zapewnia też klientom większą elastyczność oraz dostęp do rynków globalnych.

W segmencie rafineryjnym spółka skupiła się na poprawie działalności operacyjnej. Phillips 66 udoskonaliła strukturę aktywów, zwiększyła uzysk czystych produktów, poprawiła strukturę kosztów, osiągnęła jeden z najwyższych w branży poziomów wykorzystania mocy i podniosła nominalne zdolności produkcyjne. Dzięki silnemu wsparciu działu handlowego spółka osiągnęła w drugim kwartale 98% wartości swojego wskaźnika rynkowego.

W segmencie paliw odnawialnych Phillips 66 korzysta ze skali, elastyczności i sprawnego działania jednego z największych zakładów produkujących odnawialny olej napędowy na świecie. W 2025 roku, gdy zmieniały się zasady dotyczące kredytów związanych z energią odnawialną, spółka konstruktywnie współpracowała z regulatorami stanowymi i federalnymi. Jednocześnie ograniczała koszty, poprawiała niezawodność i zwiększała elastyczność systemu. W drugim kwartale zakład pracował powyżej nominalnej zdolności produkcyjnej.

Phillips 66 podkreśliła również swoją silną pozycję w segmencie chemicznym. Spółka posiada konkurencyjne kosztowo aktywa, korzystające z tanich surowców. We wszystkich segmentach prowadzi działania mające na celu poprawę efektywności, zwiększanie uzysku produktów, poszerzanie marż i obniżanie kosztów.

Phillips 66 przetwarza tanie węglowodory ze Stanów Zjednoczonych, Kanady i Ameryki Łacińskiej na produkty o wyższej wartości użytkowej. Wraz ze wzrostem złożoności globalnej podaży i popytu zintegrowany model działalności będzie wspierał tworzenie wartości w długim terminie. Spółka inwestuje z myślą o kolejnej dekadzie, a nie tylko o następnym kwartale.

Segmenty Midstream oraz marketingu i produktów specjalistycznych zapewniają stabilne przepływy pieniężne. Rafinacja, chemikalia i paliwa odnawialne generują atrakcyjne dodatkowe stopy zwrotu, a ich wyniki mogą korzystać ze wzrostu cen surowców. Phillips 66 zbudowała zintegrowaną infrastrukturę obejmującą Amerykę Północną i chce utrzymywać silną pozycję w każdym segmencie, jednocześnie zwiększając zwroty dla akcjonariuszy.

W ubiegłym roku spółka zobowiązała się zmniejszyć całkowite zadłużenie do 17 mld USD do końca 2027 roku. Jednocześnie zamierza przekazywać akcjonariuszom ponad 50% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, z wyłączeniem kapitału obrotowego. Zarząd ocenia, że cel dotyczący zadłużenia zostanie osiągnięty przed terminem.

Na koniec drugiego kwartału całkowite zadłużenie Phillips 66 wynosiło 20,6 mld USD, a zadłużenie netto 16,5 mld USD. Na podstawie obecnych prognoz konsensusowych spółka oczekuje, że na koniec tego roku zadłużenie netto spadnie poniżej 16 mld USD.

Phillips 66 chce osiągnąć cel dotyczący zadłużenia, a jednocześnie przekazywać akcjonariuszom ponad 50% przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej poprzez dywidendy i skup akcji własnych. Spółka zamierza zwiększyć skalę skupu akcji w drugiej połowie tego roku. Jej priorytetem pozostaje bezpieczna, konkurencyjna i rosnąca dywidenda, a także tworzenie wartości poprzez inwestycje kapitałowe, dywidendy, skup akcji własnych i redukcję zadłużenia.

W drugim kwartale raportowany i skorygowany zysk Phillips 66 wyniósł 3,8 mld USD. Raportowany zysk na akcję wyniósł 9,55 USD, a skorygowany zysk na akcję sięgnął 9,41 USD.

Na wyniki finansowe wpłynęły zyski z wyceny rynkowej aktywów i zobowiązań, czyli zmiany ich wartości wynikające z bieżących cen rynkowych. Ich wartość odpowiadała około 50% strat z wyceny rynkowej odnotowanych w pierwszym kwartale.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, z wyłączeniem kapitału obrotowego, wyniosły 4,3 mld USD. Nakłady inwestycyjne sięgnęły 726 mln USD. Phillips 66 przekazała akcjonariuszom 887 mln USD, w tym 379 mln USD na skup akcji własnych oraz 508 mln USD w formie dywidend.

Wyniki segmentu Midstream wzrosły głównie dzięki wyższym marżom i większym wolumenom. Pomogło także ustąpienie wpływu zimowej burzy Fern z poprzedniego kwartału. W segmencie chemicznym poprawa wynikała przede wszystkim z wyższych marż na polietylenie, napędzanych wzrostem cen sprzedaży.

Wyniki segmentu rafineryjnego zwiększyły się głównie dzięki wyższym zrealizowanym marżom, do czego przyczynił się wzrost crack spreadów, czyli różnic między cenami produktów rafineryjnych a kosztami ropy naftowej. Segment marketingu i produktów specjalistycznych skorzystał przede wszystkim z wyższych globalnych marż marketingowych.

Wyniki segmentu paliw odnawialnych wzrosły głównie dzięki większym wpływom z kredytów regulacyjnych, które zwiększyły się za sprawą wyższych cen i większej produkcji paliw odnawialnych. W wynikach segmentów rafineryjnego, marketingu i produktów specjalistycznych oraz paliw odnawialnych uwzględniono również około 450 mln USD korzystnego wpływu zmian wyceny rynkowej.

Strata przed opodatkowaniem w segmencie działalności korporacyjnej i pozostałej zmniejszyła się przede wszystkim dzięki niższym kosztom odsetkowym netto i niższym kosztom związanym z pracownikami.

Phillips 66 rozpoczęła kwartał z 5,2 mld USD środków pieniężnych. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, z wyłączeniem kapitału obrotowego, wyniosły 4,3 mld USD. Kapitał obrotowy przyniósł 2,9 mld USD korzyści, głównie dzięki zmniejszeniu zapasów i terminowi płatności podatków.

Całkowite zadłużenie wyraźnie spadło w kwartale. Spółka spłaciła wszystkie wyemitowane krótkoterminowe papiery komercyjne oraz 1 mld USD kredytu terminowego z terminem spłaty w marcu 2027 roku. Pozostałe 1,25 mld USD tego kredytu spłacono w lipcu.

Na koniec kwartału Phillips 66 miała 4,1 mld USD gotówki oraz 6,4 mld USD zobowiązanych limitów finansowania. Łączna płynność objęta zobowiązaniami wynosiła 10,5 mld USD.

W trzecim kwartale spółka oczekuje, że globalny wskaźnik wykorzystania mocy w segmencie olefin i poliolefin (O&P) znajdzie się w dolnej części przedziału 90%. W segmencie rafineryjnym przewidywane jest globalne wykorzystanie mocy przerobowych ropy w środkowej części przedziału 90%.

Koszty remontów i planowanych przestojów instalacji mają wynieść od 100 mln USD do 120 mln USD. Koszty działalności korporacyjnej i pozostałej powinny znaleźć się w przedziale od 325 mln USD do 350 mln USD.

Mark Lashier ocenił, że zmienność w pierwszej połowie roku stworzyła zarówno wyzwania, jak i możliwości. Zespół spółki był przygotowany, elastyczny i skoncentrowany na realizacji planów. Pozwoliło to Phillips 66 wykorzystać warunki rynkowe dzięki dobrym wynikom segmentu rafineryjnego, zdyscyplinowanemu rozwojowi Midstream oraz elastycznym, oportunistycznym działaniom handlowym w całym portfelu.

Zarząd uważa, że otoczenie makroekonomiczne pozostaje sprzyjające. Spółka koncentruje się na ciągłej poprawie działalności operacyjnej, a jej pracownicy wspierają ten postęp, wykorzystując zalety posiadanej infrastruktury. Phillips 66 zamierza utrzymać dyscyplinę kapitałową, dbać o bilans i jednocześnie wykorzystywać możliwości tworzenia wartości w długim terminie.

Podczas pytań analityk Stephen Richardson z Evercore poprosił o ocenę obecnego otoczenia rynkowego oraz porównanie go z 2022 rokiem, gdy rentowność rafinacji Phillips 66 i całej branży znajdowała się na podobnym poziomie. Zapytał również o możliwą ścieżkę powrotu do normalnych warunków oraz o różnice w pozycji spółki względem tamtego okresu.

Mark Lashier odpowiedział, że między 2022 rokiem a obecną sytuacją występują istotne różnice. W 2022 roku po pandemii COVID-19 nastąpił gwałtowny wzrost popytu. Jednocześnie branża rafineryjna wracała do normalnego działania i nadrabiała zaległości w remontach, których wcześniej unikano z obawy przed wybuchem kolejnych ognisk pandemii.

Oba czynniki wystąpiły jednocześnie w 2022 roku. Później branża szybciej uporała się z zaległymi remontami, wykorzystała wysokie marże do przeprowadzenia potrzebnych inwestycji wzmacniających działalność, a popyt częściowo się unormował.

Obecna sytuacja ma natomiast charakter przede wszystkim szoku podażowego, a nie popytowego. Znaczne moce rafineryjne pozostają wyłączone, a zapasy są niskie. Phillips 66 uważa, że powrót do normalnych warunków potrwa dłużej niż w 2022 roku.

Lashier podkreślił, że sama Phillips 66 jest dziś inną spółką niż w 2022 roku. W czasie transformacji wyraźnie zmieniła się jej kultura organizacyjna. Firma ma bardziej efektywną strukturę, działa sprawniej i mocniej koncentruje się na ciągłym doskonaleniu oraz konkurencji. Wykorzystuje również sztuczną inteligencję na poziomie operacyjnym.