Philip Morris International (PM) – najważniejsze informacje z rozmowy o wynikach za II kwartał 2026

Philip Morris International podał mocne wyniki za II kwartał 2026.

+8% organicznego wzrostu przychodów netto w Q2 oraz +11% wzrostu zysku operacyjnego.

Skorygowany zysk na akcję po rozwodnieniu (adjusted diluted EPS) wyniósł 2,20 USD, co oznacza +14% w ujęciu currency-neutral (bez wpływu zmian kursów walut) w II kwartale.

Wyniki w obszarze IQOS: skorygowany wolumen sprzedaży w placówkach detalicznych (IQOS adjusted in-market sales volume) wzrósł o +5% w Q2, a wzrost wolumenów wysyłek (shipment volume growth) wyniósł +2,5% w II kwartale.

Przychody netto w kwartale przekroczyły 11 mld USD. Skorygowany zysk brutto wzrósł organicznie o +8,7%, a skorygowany zysk operacyjny wyniósł 4,8 mld USD.

W ujęciu półrocznym (H1):

• organiczny wzrost przychodów netto wyniósł +5,3%,
• skorygowany wzrost zysku operacyjnego wyniósł +6,1% organicznie,
• skorygowany zysk na akcję po rozwodnieniu (H1) wyniósł 4,16 USD, czyli +15,6% w ujęciu dolarowym.

Międzynarodowe produkty bezdymne (International Smoke-Free):

• wzrost przychodów netto w H1: +13,7%,
• wzrost zysku brutto w H1: +16,9%.

Papierosy (Combustible):

• wzrost przychodów netto w Q2: +6,4%,
• wzrost zysku brutto w Q2: +8%.

W USA przychody netto poprawiły się sekwencyjnie (kwartał do kwartału) o +38% w Q2.

W II kwartale wysyłki marki ZYN wzrosły o +2% do 2,9 mld saszetek (pouches).

Spółka szacuje, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (operating cash flow) w całym roku wyniosą około 13,5 mld USD.

Najważniejsze punkty z rozmowy wynikowej (Q&A)

P: Emmanuel, mimo dwóch kwartałów wyników lepszych od oczekiwań utrzymał Pan prognozę wzrostu na cały rok. Czy wynika to ze zwiększonych inwestycji w USA w drugiej połowie roku? Czy może Pan podać więcej szczegółów na temat planowanych inwestycji, szczególnie tych dotyczących wydatków promocyjnych związanych z marką ZYN?

O: Tak. Decyzja o utrzymaniu prognoz wynika przede wszystkim z naszego strategicznego wyboru, aby zwiększyć inwestycje w USA. Jesteśmy zadowoleni z szerszej oferty wariantów ZYN oraz z nowej kampanii marketingowej „When it clicks”, której celem jest wzmocnienie marki ZYN. Zamierzamy wykorzystać każdą okazję, aby przyspieszać wzrost ZYN, w tym poprzez istotne działania marketingowe i komercyjne. Chociaż aktywność promocyjna została ograniczona w Q2, zoptymalizujemy wzrost wolumenu i wyników na poziomie bottom line, utrzymując ZYN jako wiodącą markę premium.

P: Czy może Pan przybliżyć szczegóły dotyczące wprowadzenia ZYN ULTRA oraz planów dla wariantów ZYN o niższej zawartości nikotyny?

O: Wstępne informacje dotyczące ZYN ULTRA są zachęcające: reakcje konsumentów są pozytywne, a produkt notuje wzrost sekwencyjny. To jednak wciąż wczesny etap i dopiero po kolejnych tygodniach będziemy mieli lepsze zrozumienie. Jeśli chodzi o warianty z niższą zawartością nikotyny, opcja 1,5 miligrama została zaprojektowana tak, aby pomóc osobom palącym przejść na lepszą alternatywę bez przytłaczania ich wysoką zawartością nikotyny. Ten wariant ma zapewniać korzystne doświadczenie nowym użytkownikom.

P: Czy może Pan opisać dynamikę w Japonii, zwłaszcza wzrost IQOS oraz wpływ podwyżki podatku akcyzowego?

O: Sytuacja w Japonii jest zgodna z naszymi oczekiwaniami. Kategoria zwalnia z powodu znacznego wzrostu cen, co jest kulturowo trudne dla konsumentów. IQOS wykazuje odporność, a SENTIA zapewnia konsumentom „siatkę bezpieczeństwa”. Oczekujemy dalszej zmienności w H2 z uwagi na kolejną podwyżkę akcyzy, ale uważamy, że najtrudniejszy okres jest za nami. Patrząc w przyszłość, wyrównanie stawek akcyzy stworzy korzystniejsze warunki do podwyżek cen.

P: Jak zmienia się otoczenie konkurencyjne w Japonii, zwłaszcza w kontekście niedawnych działań promocyjnych konkurentów?

O: W Japonii wszyscy gracze koncentrują się na zarządzaniu istotnym wzrostem akcyzy. Chociaż Japan Tobacco zyskał udział przed wyrównaniem akcyzy, obecne warunki są trudne dla wszystkich. Utrzymujemy nasz udział i oczekujemy, że konkurencyjny krajobraz ustabilizuje się pod koniec roku.

P: W odniesieniu do prognozy przychodów grupy na cały rok — dlaczego nie ma zmian mimo lepszych wyników sprzedaży papierosów i cen?

O: Nasza prognoza pozostaje bez zmian, ponieważ celujemy w 5% do 7% organicznego wzrostu w skali całego roku, co daje przestrzeń na odchylenia. Oczekujemy lepszych wolumenów papierosów i cen, ale negatywnie oddziałuje wpływ miksu produktowego. Ponadto wysyłki w obszarze Smoke-Free w H1 były nieco powyżej IMS, a w H2 oczekujemy odwrócenia tej sytuacji, co może wpływać na wzrost przychodów.

Release Date: July 22, 2026