PepsiCo może dojść do 180 USD do połowy 2027 r.

PepsiCo (NASDAQ: PEP) jest notowane po 142,02 USD, co przekłada się na niemal 20% potencjału w górę względem wyznaczonej przez analityków ceny 170,18 USD na najbliższe 12 miesięcy. Scenariusz byków zakłada drogę do 180 USD, a założenia opierają się m.in. na silnym wzroście przychodów w I kwartale, „World Cup activation” oraz odzyskiwaniu tempa w segmencie wygodnej żywności.

W ostatnich 30 dniach akcje spadły o 4,42%, a w ostatnim tygodniu o 1,19%. Na presję na spółki dywidendowe wpływały też bardziej jastrzębie komentarze Fed. Mimo tego, w ujęciu rocznym kurs jest wyżej o 14,55%. PepsiCo pozostaje spółką o profilu defensywnym, a współczynnik beta wynosi 0,359.

W wynikach za I kwartał roku fiskalnego 2026 PepsiCo wypracowała zysk na akcję (core EPS) 1,61 USD przy przychodach 19,44 mld USD, co oznacza wzrost o 8,5% rok do roku. Marża operacyjna wzrosła o 210 punktów bazowych do 16,5%. Zarząd podtrzymał prognozę dla całego roku: organiczny wzrost przychodów w przedziale 2%–4%. Kolejny katalizator wynikowy zaplanowano na 9 lipca 2026.

Optymistyczny wariant do połowy 2027 r. wiąże się też z podtrzymaniem dynamiki biznesu. CEO Ramon Laguarta wskazał, że PBNA wzrosło w I kwartale o 9%, a rynki międzynarodowe przyspieszają w związku z aktywacją wokół Mistrzostw Świata w 2026 r. Według tych informacji PFNA zanotowało 300 mln nowych okazji konsumpcyjnych w porównaniu z rokiem wcześniejszym. Laguarta podkreślił: „Widzieliśmy momentum w PBNA, zarówno organicznie, jak i w ujęciu raportowanym… And sekwencyjny wzrost w PFNA”.

W scenariuszu byków istotną rolę odgrywa również polityka zwrotu kapitału: PepsiCo ma autoryzację na skup akcji o wartości 10 mld USD oraz realizuje 54. z rzędu podwyżkę dywidendy. Piper Sandler utrzymuje rekomendację Overweight i wycenia akcje na 178 USD. Dłuższy model TIKR wskazuje z kolei na 208 USD na grudzień 2030. W samym scenariuszu bazowym wycena do czerwca 2027 ma sięgnąć 177,28 USD, a 180 USD jest możliwe, jeśli wyniki w II i III kwartale podtrzymają korzystną serię przewyższania oczekiwań z I kwartału.

Ryzyka, na które zwracają uwagę analitycy, obejmują m.in. koszty surowców obciążone czynnikami taryfowymi: w PBNA miało to przełożenie na 11 punktów procentowych w IV kwartale 2025, a w całym roku fiskalnym 2025 dochód operacyjny spadł o 19,57% z powodu odpisów związanych z Rockstar oraz Be & Cheery. Łączna wartość impairmentów wyniosła 1,993 mld USD. Potencjalne osłabienie wolumenów w segmencie wygodnej żywności oraz wolniejsze tempo konsumowania przekąsek, powiązane z wdrażaniem terapii GLP-1, może dodatkowo ciążyć na organiczny wzrost w dolnej części widełek 2%–4%. W wariancie spadkowym model zatrzymuje się na 152,27 USD.

Analitycy podkreślają też, że odpisy w FY25 były jednorazowymi obciążeniami. Jednocześnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 12,087 mld USD, a konwersja do FCF (free cash flow, czyli wolnych przepływów pieniężnych) ma być wyższa niż 80%. Według tej argumentacji impairmenty wynikają z bardziej intensywnego porządkowania portfela, a nie z pogorszenia kondycji podstawowego biznesu.

Model pokazuje możliwą ścieżkę notowań przy założeniu utrzymania obecnych trendów wzrostu i powrotu marż. W prognozie ceny (24/7 Wall St.) wskazano: 2026: 156 USD, 2027: 180 USD, 2028: 202 USD, 2029: 224 USD, 2030: 247 USD. Scenariusz zakłada kontynuację realizacji strategii produktywności i innowacji opisanej przez Laguartę, wsparcie ze strony aktywacji przy okazji World Cup oraz integracji poppi.

Analitycy zaznaczają, że istotne odchylenia w górę lub w dół mogłyby wynikać z utrzymującej się inflacji kosztów surowców, szybszego niż oczekiwano wpływu GLP-1 na wolumeny przekąsek lub z bardziej agresywnego wykonania skupu akcji w ramach nowej autoryzacji na 10 mld USD. Ogólnie, obecna wycena pozostaje konstruktywna dla nisko-beta spółki dywidendowej z rentownością rzędu 4%, z przestrzenią do 180 USD w 2027.