15 lipca pojawiła się informacja, że Stripe, firma z sektora technologii finansowych, oraz fundusz private equity Advent International zaoferowały 53 mld USD za przejęcie PayPal (NASDAQ: PYPL). Propozycja zakładała cenę 60,50 USD za akcję.
W lipcu akcje PayPal zanotowały najlepszy miesięczny wynik w historii, rosnąc o ponad 32%. Od grudnia 2025 r. nie zbliżyły się jednak do poziomu 60,50 USD.
Na zamknięciu sesji 4 sierpnia kurs PayPal wynosił 58,54 USD. Był więc o 3,24% niższy od ceny z odrzuconej przez radę dyrektorów oferty.
### Dlaczego PayPal odrzucił pierwszą ofertę
Najprostsze wyjaśnienie jest takie, że rada dyrektorów uznała propozycję Stripe i Advent International za zbyt niską. PayPal znajduje się obecnie w trakcie planu naprawczego, dlatego przyjęcie oferty, która nie byłaby wyjątkowo atrakcyjna, mogłoby nie mieć sensu.
W lutym stanowisko dyrektora generalnego PayPal objął Enrique Lores. Jego zadaniem jest przeprowadzenie spółki przez proces poprawy wyników. Do 4 sierpnia przepracował na tym stanowisku pięć pełnych miesięcy, ponieważ rozpoczął pracę 1 marca. Sprzedaż firmy na tak wczesnym etapie mogłaby wyglądać jak rezygnacja z planu naprawczego.
Tym bardziej że drugi kwartał przyniósł obiecujące wyniki. Przychody PayPal wzrosły rok do roku o 8%, do 8,7 mld USD. Łączna wartość płatności przetworzonych przez spółkę zwiększyła się o 10%, do 486,4 mld USD. Skorygowany wolny przepływ pieniężny, czyli środki pozostające spółce po pokryciu kosztów bieżącej działalności i inwestycji, wzrósł o 179%, do 1,83 mld USD.
Zysk netto spadł jednak rok do roku o 11%, a zysk operacyjny zmniejszył się o 8%. Nie było to jednak szczególnie zaskakujące.
### Co oznacza kurs niższy od ceny oferty
Utrzymywanie się kursu poniżej odrzuconej ceny przejęcia tworzy interesującą sytuację. Gdyby inwestorzy na Wall Street uznali, że Stripe i Advent International wkrótce wrócą z wyższą propozycją, na przykład 70 USD za akcję, prawdopodobnie podnieśliby kurs bliżej tego poziomu. Obecne zachowanie rynku sugeruje ostrożne podejście: inwestorzy chcą najpierw zobaczyć, czy PayPal rzeczywiście jest wart więcej niż odrzucona oferta.
Jednocześnie kurs PayPal nie jest znacząco niższy od 60,50 USD. Oznacza to, że oferta wyznaczyła spółce znacznie wyższy poziom wyceny niż notowania w okolicach połowy 40 USD, przy których akcje znajdowały się przed pojawieniem się propozycji przejęcia.
Inwestowanie w PayPal nie powinno opierać się wyłącznie na nadziei na przejęcie, ponieważ ewentualna transakcja może być odległa w czasie. Ważniejszy jest potencjał spółki jako niezależnego przedsiębiorstwa oraz jej solidny bilans.
PayPal ma 1,53 mld USD w gotówce, jej ekwiwalentach i inwestycjach. W ciągu ostatniego roku spółka przeznaczyła również 6 mld USD na skup akcji własnych. Obie te informacje są zachęcającymi sygnałami, że PayPal uważa się za niedowartościowany.
PayPal wciąż ma problemy do rozwiązania, ale jej sytuacja jest wyraźnie lepsza niż w ostatnim czasie.
Dyskusje o PYPL na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.