Palo Alto Networks: cena docelowa 400 USD, ale wyniki muszą potwierdzić potencjał AI

Przed publikacją wyników za czwarty kwartał roku obrotowego 2026, zaplanowaną na 1 września, firma Benchmark podniosła cenę docelową akcji Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) z 340 do 400 USD. Jednocześnie utrzymała rekomendację „kupuj”. Analityk Yi Fu Lee ocenia, że spółka może przekroczyć konsensus rynkowy, czyli średnie oczekiwania analityków, w zakresie rocznych przychodów powtarzalnych (ARR) z usług bezpieczeństwa nowej generacji, przychodów, zysku operacyjnego i marży, a także wolnych przepływów pieniężnych i ich marży.

Lee zwrócił uwagę na silny popyt na cyberbezpieczeństwo pod koniec kwartału zakończonego w lipcu. Akcje Palo Alto Networks są jednak wyceniane z dużą premią w porównaniu z niemal wszystkimi historycznymi wskaźnikami wyceny. Według Yahoo Finance wskaźnik cena/zysk (P/E), pokazujący relację ceny akcji do zysku spółki, wzrósł w trzecim kwartale roku obrotowego 2026 do 173,60x.

Nadchodzące wyniki muszą więc pokazać, że zainteresowanie sztuczną inteligencją przekłada się na mierzalny wzrost ARR, przyspieszenie rozszerzania platformy o kolejne rozwiązania oraz przekonujące prognozy na rok obrotowy 2027.

### Silny popyt tworzy dobre warunki dla Palo Alto Networks

Yi Fu Lee wskazał kilka obszarów, w których Palo Alto Networks odnotowuje dobre wyniki. Należą do nich:

• popyt na bezpieczeństwo sieci związany z rozbudową infrastruktury dla sztucznej inteligencji;
• platforma bezpieczeństwa chmurowego Prisma Cloud;
• oferta bezpiecznego dostępu do brzegu sieci Prisma SASE;
• zintegrowana platforma bezpieczeństwa AI Prisma AIRS;
• platforma do zarządzania operacjami bezpieczeństwa oparta na sztucznej inteligencji Cortex XSIAM.

W poprzednim kwartale spółka zwiększyła przychody o 31%, do 3 mld USD. Roczne przychody powtarzalne z usług bezpieczeństwa nowej generacji wyniosły 8,1 mld USD, co oznacza wzrost o 60%. W wynikach uwzględniono także wkład CyberArk i Chronosphere.

Nikesh Arora, prezes i przewodniczący rady dyrektorów Palo Alto Networks, określił trzeci kwartał jako wyjątkowo udany dla PANW. Podkreślił przyspieszenie organicznego wzrostu wartości zawartych umów, ponieważ klienci korzystali z rozwiązań PANW do zabezpieczania wdrożeń AI na dużą skalę.

Strategia rozszerzania współpracy klientów na wiele rozwiązań platformy również nabiera tempa. W tym kwartale spółka pozyskała 110 nowych platformizacji netto, czyli przypadków objęcia klientów kolejnymi rozwiązaniami platformy. Rosnącą popularnością cieszą się także rozwiązania powiązane ze sztuczną inteligencją. Liczba klientów korzystających z rozwiązania XSIAM, które automatyzuje operacje bezpieczeństwa, wzrosła w poprzednim kwartale do 740.

### Wysoka wycena akcji

Wzrost kursu akcji PANW podniósł jej wskaźniki wyceny znacznie powyżej historycznych poziomów. Inwestorzy oczekują szybkiego rozwoju firmy zajmującej się cyberbezpieczeństwem oraz dalszego wzrostu popytu na zabezpieczenia AI. Zwykłe przekroczenie prognoz wyników może nie wystarczyć, aby uzasadnić obecną wycenę.

Benchmark wskazuje, że Palo Alto Networks musi udowodnić trzy rzeczy: zainteresowanie rozwiązaniami AI przekłada się na mierzalny wzrost ARR, liczba umów obejmujących wiele elementów platformy rośnie, a zarząd przedstawia optymistyczne ramy prognoz na rok obrotowy 2027. Oczekiwania przed publikacją wyników są więc bardzo wysokie.

### Zainteresowanie funduszy hedgingowych

Dane dotyczące udziałów funduszy hedgingowych pokazują utrzymujące się zainteresowanie akcjami PANW. W pierwszym kwartale 2026 roku pozycje w spółce posiadało 87 takich funduszy. W kolejnym kwartale ich liczba wzrosła do 89.

Krótka pozycja obejmuje niemal 21 mln akcji. Stanowi to około 2,58–2,61% akcji znajdujących się w wolnym obrocie. Niewielki udział krótkiej sprzedaży wskazuje na ograniczony sceptycyzm inwestorów grających na spadek kursu Palo Alto Networks.