Palantir liczy, że Ontology zapewni mu przewagę, gdy modele AI staną się powszechne

Po demonstracji technologii przeprowadzonej dla niewielkiej grupy inwestorów Baird nieco bardziej pozytywnie ocenił perspektywy Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR). Analityk William Power podtrzymał dla akcji spółki rekomendację „powyżej rynku” oraz cenę docelową 200,00 USD. Nadal uważa, że Palantir może modernizować działalność przedsiębiorstw i zająć czołową pozycję w obszarze agentowej sztucznej inteligencji.

Ontology jako nowa przewaga konkurencyjna

Baird zwrócił uwagę na znaczenie Ontology — operacyjnej warstwy organizacji znajdującej się w centrum infrastruktury Palantira. Umożliwia ona firmom wdrażanie i skalowanie organizacji, w których współpracują ludzie oraz agenci AI. Ma także ułatwiać podejmowanie decyzji na dużą skalę.

Palantir wskazuje, że klienci mogą samodzielnie hostować system i wprowadzać do platformy AIP modele pochodzące od wielu dostawców. Agenci AI mogą dzięki temu analizować dane oraz wykonywać dozwolone działania w ramach określonych zasad bezpieczeństwa. Właśnie w tym miejscu — zdaniem Baird — powstaje wartość dla Palantira: wynika ona z połączenia warstwy Ontology oraz pracy inżynierów, którzy wdrażają ją u klientów.

Demonstracja technologii wzmocniła przekonanie Baird, że Palantir może wykorzystać rosnące zainteresowanie modelami z otwartymi wagami i pomóc firmom uzyskiwać rzeczywisty zwrot z inwestycji w agentową sztuczną inteligencję.

Kolejnym ważnym trendem wskazanym przez Baird jest suwerenna sztuczna inteligencja. Najnowsze bootcampy Palantira odzwierciedlają rosnące znaczenie tego trendu. W lipcu i sierpniu spółka zorganizowała wydarzenia Sovereignty Bootcamp, w których wzięło udział blisko 200 organizacji. Spotkania koncentrowały się na suwerenności AI, własności danych i powiązanych zagadnieniach.

Ze względu na bezprecedensowy popyt Palantir musiał zorganizować kolejne szkolenie zaledwie kilka tygodni po pierwszym. Ma to sygnalizować, że zainteresowanie przedsiębiorstw modelem działania spółki jest rzeczywiste.

Ryzyko: przewagę można skopiować

Negatywny scenariusz dla Palantira zakłada, że jego przewaga pozostanie trwała tylko wtedy, gdy konkurenci nie będą w stanie łatwo odtworzyć połączenia integracji danych, zarządzania nimi i przepływów pracy agentów AI. Dlatego spółka musi udowodnić, że warstwa Ontology nie jest łatwa do skopiowania.

Baird odnotował również, że zarząd informował o wyjątkowo mocnych wynikach drugiego kwartału, osiągniętych w związku z popytem firm na suwerenną sztuczną inteligencję. Nie ma jednak danych pozwalających ustalić, jaka część wzrostu faktycznie pochodzi z tego obszaru. Wydaje się, że jest to główny czynnik przyspieszający rozwój zarówno komercyjnej, jak i rządowej działalności Palantira. Brakuje jednak niezależnej i możliwej do zweryfikowania liczby, która potwierdzałaby skalę tego wpływu.

Kluczowe pytanie dotyczy tego, czy efekt związania klientów ze spółką okaże się trwały, czy też osłabnie, gdy konkurenci nadrobią technologiczne zaległości.

Najnowsze dane dotyczące funduszy hedgingowych, obejmujące ponad tysiąc takich podmiotów, pokazują umiarkowany spadek zainteresowania Palantirem. W drugim kwartale 2026 roku liczba funduszy posiadających akcje spółki zmniejszyła się do 86 z 96 w poprzednim kwartale.

Pozycja krótka na akcjach Palantira wynosi szacunkowo 68,28 mln akcji, czyli 3,14% akcji znajdujących się w wolnym obrocie. Oznacza to, że sceptycyzm wobec spółki jest ograniczony, a inwestorzy stawiają na rozwój historii związanej ze sztuczną inteligencją.

Optymistyczna ocena Baird opiera się przede wszystkim na założeniu, że Ontology Palantira będzie zyskiwać na wartości w miarę, jak modele AI staną się wymienne. Dyskusja dotyczy jednak tego, czy ta przewaga się utrzyma i uzasadni wysoką wycenę, którą inwestorzy płacą za akcje spółki.