OSI Systems: zysk powyżej prognoz, przychody niższe

OSI Systems (OSIS) odnotowała w czwartym kwartale roku obrotowego 2026 skorygowany zysk w wysokości 3,78 USD na akcję. Oznacza to wzrost o 16,7% rok do roku i wynik o 0,53% wyższy od konsensusu analityków Zacks.

Przychody spadły o 4,1%, do 484,06 mln USD, i były o 8,38% niższe od oczekiwań. Około 50 mln USD planowanych dostaw w segmencie Security przesunięto poza koniec roku obrotowego z powodu opóźnień związanych z konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz ograniczeń w dostępie do obiektów. Portfel zamówień zakończył rok na rekordowym poziomie 1,90 mld USD.

Segment Security pod presją opóźnień na Bliskim Wschodzie

Przychody segmentu Security spadły o 7,4% rok do roku, do 339,73 mln USD. Na wynik wpłynęły opóźnienia dostaw na Bliski Wschód oraz wymagająca baza porównawcza związana z przychodami z programów realizowanych w Meksyku. Zarząd poinformował, że w czwartym kwartale roku obrotowego przychody były niższe o około 20 mln USD rok do roku z powodu kontraktów dotyczących bezpieczeństwa w Meksyku.

Sytuacja w obszarze usług była lepsza. Po wyłączeniu ubiegłorocznych przychodów z instalacji związanych z kontraktami w Meksyku przychody z usług segmentu Security wzrosły o 9% rok do roku. Zarząd podkreślił, że opóźnione dostawy na Bliski Wschód zostały przesunięte, a nie anulowane. Powiązane zamówienia nadal znajdowały się w portfelu, ale z uaktualnionymi harmonogramami realizacji.

OSI Systems zdobywa nowe kontrakty w USA

Po zakończeniu roku obrotowego 2026, przypadającym na 30 czerwca 2026 r., U.S. Customs and Border Protection (CBP) przyznała OSIS dwa pięcioletnie kontrakty typu IDIQ. Jeden z nich ma maksymalną wartość około 200 mln USD i dotyczy relokowalnych systemów kontroli pojazdów pasażerskich. Drugi, o maksymalnej wartości około 85 mln USD, obejmuje mobilne systemy kontroli rentgenowskiej montowane w furgonetkach. OSIS otrzymała już zlecenia dostaw, w tym zlecenie o wartości około 21 mln USD.

Programy wykorzystujące częstotliwości radiowe pozostają kolejnym ważnym źródłem wzrostu. W roku obrotowym 2026 OSIS uzyskała kontrakt bez ostatecznie ustalonych warunków, o maksymalnej wartości około 235 mln USD, na podsystem nadajnika radaru pozahoryzontalnego dla obrony kraju. Zarząd poinformował, że zaangażowanie klientów w całym portfelu produktów wykorzystujących częstotliwości radiowe jest obecnie najwyższe w historii.

Optoelektronika i opieka zdrowotna wspierają wzrost

Przychody segmentu Optoelectronics and Manufacturing wzrosły o 4,6% rok do roku, do 117,81 mln USD. Skorygowana marża operacyjna zwiększyła się z 13,6% do 14,7%. Pomogły w tym korzyści skali oraz korzystniejsza struktura przychodów. Zarząd oczekuje, że w roku obrotowym 2027 segment połączy wzrost przychodów z dalszą poprawą marży operacyjnej.

Przychody segmentu Healthcare wzrosły o 4,8% rok do roku, do 44,75 mln USD. Jego skorygowana marża operacyjna wzrosła z 0,9% rok wcześniej do 10,0%, odzwierciedlając korzyści wynikające ze skali działalności oraz usprawnienia wdrożone w ciągu roku. Segment nadal koncentruje się na zwiększaniu bazy zainstalowanych urządzeń oraz na produktach nowej generacji do monitorowania pacjentów.

OSI Systems poprawia rentowność dzięki korzystnej strukturze sprzedaży

Zysk brutto wyniósł 167,95 mln USD wobec 168,24 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Marża brutto wzrosła o 140 punktów bazowych rok do roku, do 34,7%. Korzystniejsza struktura sprzedaży produktów z nawiązką zrekompensowała ubiegłoroczny pozytywny wpływ wyższych przychodów z usług instalacyjnych związanych z kontraktami w Meksyku.

Koszty operacyjne spadły o 1,2% rok do roku, do 94,07 mln USD. Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji zmniejszyły się o 6,6%, do 69,75 mln USD. Stanowiły one 14,4% przychodów wobec 14,8% rok wcześniej. Wydatki na badania i rozwój wzrosły do 19,50 mln USD z 18,84 mln USD. Ich udział w przychodach zwiększył się z 3,7% do 4,0%, ponieważ OSIS nadal inwestowała w innowacje.

Marża operacyjna non-GAAP (z wyłączeniem wybranych pozycji jednorazowych) wyniosła 17,7%, wobec 15,7% w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Oznacza to wzrost o 200 punktów bazowych. Wszystkie trzy segmenty poprawiły skorygowaną marżę operacyjną rok do roku: Security o 40 punktów bazowych, Optoelectronics and Manufacturing o 110 punktów bazowych, a Healthcare o 910 punktów bazowych.

Bilans i przepływy pieniężne OSI Systems

Na 30 czerwca 2026 r. środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynosiły 359,83 mln USD wobec 345,24 mln USD na 31 marca 2026 r.

Dług długoterminowy spółki wynosił około 998,52 mln USD na 30 czerwca 2026 r., wobec 463,50 mln USD rok wcześniej.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wzrosły w czwartym kwartale roku obrotowego 2026 do 182,11 mln USD z 0,56 mln USD w analogicznym okresie poprzedniego roku.

W ciągu kwartału OSI Systems odkupiła 564 880 akcji własnych za 123,6 mln USD.

OSI Systems przedstawia prognozy na rok obrotowy 2027

W roku obrotowym 2027 OSIS oczekuje przychodów w przedziale od 1,875 mld USD do 1,930 mld USD. Oznaczałoby to wzrost o 5,0–8,1%. Prognozowany skorygowany zysk wynosi od 11,13 USD do 11,49 USD na akcję, co oznacza wzrost o 7,5–11,0%.

Zarząd oczekuje, że wzrost będzie najsilniejszy w drugiej połowie roku. Prognozy zakładają ostrożne tempo dostaw na Bliski Wschód oraz ograniczony krótkoterminowy wpływ nowych kontraktów na bezpieczeństwo w USA. OSIS przewiduje silny, dwucyfrowy wzrost przychodów z usług. Większego wpływu niedawno zawartych programów CBP spółka oczekuje w roku obrotowym 2028 i później.

Ocena Zacks i inne spółki warte uwagi

OSI Systems ma obecnie ocenę Zacks Rank #2, odpowiadającą statusowi „kupuj”.

W szerszym sektorze komputerów i technologii Zacks taką samą ocenę mają również NVIDIA (NVDA), KLA (KLAC) i Synopsys (SNPS).

Długoterminowe prognozowane tempo wzrostu zysków dla NVIDIA, KLA i Synopsys wynosi odpowiednio 104,76%, 15,74% i 17,23%. Akcje NVIDIA zyskały 8,5%, natomiast notowania Synopsys i KLA spadły odpowiednio o 10,7% i 38,4%.