OSI Systems (OSIS): transkrypcja rozmowy o wynikach za IV kwartał roku fiskalnego 2026

OSI Systems zakończyła rok fiskalny 2026 rekordowymi przychodami w wysokości 1,79 mld USD, które były jednak niższe od przedziału prognoz zarządu. W czwartym kwartale przychody wyniosły 484 mln USD, co oznacza spadek o około 4% rok do roku.

Na wynik wpłynął termin realizacji dostaw systemów bezpieczeństwa o wartości około 50 mln USD. Z powodu opóźnień związanych z konfliktem oraz ograniczonego dostępu do obiektów na Bliskim Wschodzie dostawy przesunięto poza koniec roku fiskalnego, przypadający 30 czerwca. Spółka podkreśliła, że nie są to utracone zamówienia. Pozostały one w portfelu zamówień i mają zostać zrealizowane w późniejszym terminie.

Mimo niższych przychodów spółka odnotowała bardzo dobre wyniki w wielu kluczowych obszarach. W czwartym kwartale przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły rekordowe 182 mln USD. Skorygowany zysk na akcję, obliczany według zasad innych niż GAAP, wzrósł o 17% do rekordowych 3,78 USD. Na koniec roku portfel zamówień miał rekordową wartość około 1,9 mld USD.

W całym roku fiskalnym przychody wzrosły o 4% rok do roku, do rekordowych 1,79 mld USD. Skorygowany zysk na akcję zwiększył się o 11%, do rekordowych 10,35 USD. Wszystkie trzy segmenty odnotowały solidny poziom nowych zamówień. Spółka rozpoczęła rok fiskalny 2027 z dużym portfelem zamówień, dobrą widocznością przyszłych przychodów oraz znaczącą liczbą potencjalnych projektów.

Dobra konwersja zysku na gotówkę pozwoliła OSI Systems wzmocnić bilans i jednocześnie zwrócić kapitał akcjonariuszom. W czwartym kwartale spółka odkupiła około 565 tys. akcji po średniej cenie około 219 USD za akcję. Łączna wartość skupu wyniosła 123,6 mln USD. Zarząd zatwierdził również dodatkowy skup 1 mln akcji. W ramach programu pozostaje około 1,1 mln akcji dostępnych do odkupienia.

### Segment bezpieczeństwa

Po ponownym otwarciu amerykańskiego Departamentu Bezpieczeństwa Wewnętrznego (DHS) w kwietniu, po wcześniejszym wstrzymaniu pracy, aktywność zakupowa wyraźnie przyspieszyła. Od zakończenia roku fiskalnego 2026 CDP przyznał OSI Systems dwa pięcioletnie kontrakty IDIQ. Są to umowy, w których określa się maksymalną wartość zakupów, a szczegółowe zamówienia są składane w późniejszym terminie.

Pierwszy kontrakt ma limit około 200 mln USD i dotyczy przenośnych systemów Rapiscan do kontroli pojazdów pasażerskich. Drugi, o limicie około 85 mln USD, obejmuje mobilne systemy rentgenowskie montowane na samochodach dostawczych. Spółka otrzymała już zamówienia wykonawcze w ramach obu umów, w tym jedno o wartości około 21 mln USD.

Kontrakty IDIQ oznaczają dalsze finansowanie zapewniane w ramach tak zwanej ustawy Big Beautiful Bill. OSI Systems oczekuje pierwszych przychodów z tych umów w późniejszej części roku fiskalnego 2027. Znacznie większy wpływ na wyniki ma pojawić się jednak w roku fiskalnym 2028 i kolejnych latach.

Spółka chce również zwiększyć powtarzalne przychody w segmencie bezpieczeństwa. Dzięki dużej bazie urządzeń już zainstalowanych u klientów zarząd oczekuje znacznego wzrostu przychodów z usług w roku fiskalnym 2027.

OSI Systems zawarła niedawno porozumienie z LA28. Na jego mocy Rapiscan został oficjalnym wspierającym Team USA oraz oficjalnym dostawcą sprzętu i oprogramowania do kontroli fizycznej oraz rozwiązań technologicznych z zakresu bezpieczeństwa podczas igrzysk olimpijskich i paraolimpijskich LA28.

Partnerstwo bazuje na doświadczeniu spółki przy zabezpieczaniu dużych wydarzeń, takich jak mistrzostwa świata FIFA, igrzyska olimpijskie w Paryżu oraz zimowe igrzyska w Mediolanie. OSI Systems ocenia, że doświadczenie zdobyte przy tych projektach pomaga jej ubiegać się o kolejne kontrakty dotyczące bezpieczeństwa dużych obiektów i wydarzeń.

Spółka nadal obserwuje silną dynamikę w działalności związanej z częstotliwościami radiowymi, określanej skrótem RF, oraz w obszarze bezpieczeństwa narodowego i obronności. Programy radarów pozahoryzontalnych, czyli systemów wykrywających obiekty poza bezpośrednim zasięgiem wzroku, a także udział w wielu inicjatywach Golden Dome umacniają pozycję OSI Systems w projektach związanych z najważniejszymi priorytetami obronnymi Stanów Zjednoczonych.

Rok fiskalny 2026 był bardzo dobry dla segmentu RF. Spółka otrzymała w tym okresie kontrakt, którego ostateczna wartość nie została jeszcze określona, a maksymalna wartość wynosi około 235 mln USD. Umowa obejmuje produkcję i integrację podsystemów nadajników radarów pozahoryzontalnych na potrzeby obrony kraju. To największy kontrakt OSI Systems w segmencie RF. Spółka nadal widzi możliwości pozyskania kolejnych zamówień związanych z tym programem.

OSI Systems uczestniczy również w programie Shield IDIQ. Wspiera on wiele inicjatyw powiązanych z Golden Dome i daje spółce możliwość ubiegania się o kolejne projekty, gdy ich szczegóły zostaną określone w najbliższych latach. Poziom zaangażowania klientów w cały portfel projektów RF jest obecnie najwyższy, jaki spółka odnotowała dla tej linii produktowej.

### Segment optoelektroniki i produkcji

Segment optoelektroniki i produkcji ponownie osiągnął dobre wyniki. Jego całoroczne przychody wzrosły o 9%, do 451 mln USD, przy utrzymaniu wysokich marż. Zamówienia pozyskane w czwartym kwartale pokazały siłę i szeroki popyt na rynkach końcowych, na których działa spółka. OSI Systems oczekuje, że te tendencje utrzymają się w roku fiskalnym 2027.

Przewagą spółki pozostaje możliwość dostarczania klientom wysoko specjalistycznych produktów, precyzyjnej produkcji oraz globalnego zasięgu. OSI Systems działa dla klientów z sektorów lotniczego, obronnego, medycznego i przemysłowego.

Model pionowo zintegrowanej produkcji, w którym spółka kontroluje wiele etapów wytwarzania, oraz globalna sieć zakładów pomagają jej pozyskiwać zamówienia od klientów dywersyfikujących łańcuchy dostaw. Portfel zamówień zapewnia dobrą widoczność przychodów w roku fiskalnym 2027.

### Segment ochrony zdrowia

Segment ochrony zdrowia odnotował poprawę w czwartym kwartale. Przychody wzrosły o około 5% rok do roku, a marża operacyjna zwiększyła się do 10% z 1% w czwartym kwartale poprzedniego roku.

Wyniki odzwierciedlają usprawnienia operacyjne wdrażane przez spółkę w ciągu roku. OSI Systems koncentruje się na zwiększaniu liczby urządzeń zainstalowanych u klientów, wspieraniu placówek medycznych innowacyjnymi rozwiązaniami klinicznymi oraz rozwijaniu kolejnej generacji platformy do monitorowania pacjentów.

### Szczegółowe wyniki finansowe

Przychody segmentów optoelektroniki i ochrony zdrowia wzrosły po 5% rok do roku. W segmencie bezpieczeństwa przychody spadły o 7%. Było to skutkiem opóźnienia części dostaw poza koniec roku fiskalnego z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz wysokiej bazy porównawczej związanej z przychodami z programu realizowanego w Meksyku w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Na koniec roku portfel zamówień wynosił około 1,9 mld USD. Dostawy przesunięte poza kwartał pozostały w portfelu zamówień, natomiast część oczekiwanych nowych zamówień z dotkniętego regionu została odroczona.

Przychody OSI Systems z meksykańskich kontraktów dotyczących bezpieczeństwa były w roku fiskalnym 2026 o prawie 150 mln USD niższe niż rok wcześniej. W samym czwartym kwartale negatywny wpływ wyniósł około 20 mln USD. W roku fiskalnym 2027 spółka oczekuje, że ta presja zmniejszy się do mniej niż 25 mln USD w całym roku. Wpływ ma koncentrować się w pierwszej połowie roku.

Przychody z usług wzrosły w całym roku o 13%, do 441 mln USD, choć w samym czwartym kwartale pozostały na podobnym poziomie. Tak jak w trzecim kwartale, rok wcześniej na wynik czwartego kwartału pozytywnie wpływały intensywne prace instalacyjne związane z kontraktami w Meksyku. Po wyłączeniu tych przychodów przychody z usług w segmencie bezpieczeństwa wzrosły w czwartym kwartale o 9% rok do roku.

W roku fiskalnym 2027 OSI Systems oczekuje dwucyfrowego wzrostu przychodów z usług.

Marża brutto w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 wzrosła do 34,7% z 33,3% w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Pomogła w tym korzystniejsza struktura przychodów ze sprzedaży produktów, która z nawiązką zrekompensowała ubiegłoroczny wpływ wyższych przychodów z usług instalacyjnych.

Marże mogą się zmieniać w zależności od struktury sprzedaży produktów i usług, wielkości produkcji, kosztów łańcucha dostaw, kursów walut, ceł oraz innych czynników.

Spółka nadal pracuje nad efektywnym zarządzaniem kosztami sprzedaży, kosztami ogólnego zarządu i administracji. W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 wyniosły one 70 mln USD, czyli o 7% mniej niż rok wcześniej. Stanowiły 14,4% sprzedaży, wobec 14,8% w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Wydatki na badania i rozwój wyniosły w czwartym kwartale 19,5 mln USD, czyli 4% przychodów. Rok wcześniej było to 18,8 mln USD, odpowiadające 3,7% przychodów.