Oracle: wyniki za I kwartał przebiły prognozy, wzrost przychodów z chmury przyspiesza

Oracle (ORCL) wypracowała w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 skorygowany zysk na akcję według miary non-GAAP w wysokości 1,92 USD. Wynik był o 10,3% wyższy od konsensusu Zacks i wzrósł o 30% zarówno w ujęciu nominalnym, jak i przy stałych kursach walutowych, czyli po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów, rok do roku.

Łączne przychody kwartalne zwiększyły się o 30% rok do roku, do 19,3 mld USD. Były o 1,11% wyższe od konsensusu. Wzrost odzwierciedlał wyjątkowo silny popyt na wiodącą na rynku infrastrukturę chmurową i pakiety aplikacji Oracle, szczególnie ze strony firm koncentrujących się na sztucznej inteligencji.

Przychody z chmury, obejmujące infrastrukturę jako usługę (IaaS) i oprogramowanie jako usługę (SaaS), wzrosły o 62%, do 11,6 mld USD. Przychody z infrastruktury chmurowej zwiększyły się o 121%, a przychody z aplikacji chmurowych wzrosły o 10%. Dynamika infrastruktury chmurowej wyraźnie przyspieszyła względem poprzedniego kwartału, gdy wynosiła 93%. Oznacza to bezprecedensowo silny popyt ze strony klientów korzystających ze sztucznej inteligencji i obliczeń wysokiej wydajności.

Wartość zakontraktowanych, ale jeszcze niezrealizowanych usług Oracle (Remaining Performance Obligations, czyli zakontraktowanych przyszłych świadczeń) wyniosła na koniec pierwszego kwartału 664 mld USD. Była o 209 mld USD wyższa niż rok wcześniej i o 26 mld USD wyższa niż na koniec poprzedniego kwartału, czyli czwartego kwartału roku obrotowego. W pierwszym kwartale roku obrotowego spółka podpisała dodatkowe kontrakty na usługi chmurowe związane ze sztuczną inteligencją o wartości ponad 30 mld USD. Większość z nich dotyczyła dużych projektów infrastrukturalnych, w ramach których klienci z wyprzedzeniem opłacili przyszłą pojemność chmurową. Tak duża wartość zakontraktowanych usług zapewnia wyjątkowo dobrą widoczność przyszłego wzrostu przychodów.

Szczegóły przychodów Oracle

Przychody z infrastruktury chmurowej (IaaS) wzrosły o 121% w ujęciu nominalnym i o 120% przy stałych kursach walutowych, do 7,4 mld USD. Oznaczało to wyraźne przyspieszenie względem 93% wzrostu odnotowanego w czwartym kwartale roku obrotowego.

Przychody z aplikacji chmurowych (SaaS) wyniosły 4,2 mld USD, co oznacza wzrost o 10% zarówno w ujęciu nominalnym, jak i przy stałych kursach walutowych.

Łączne przychody z chmury, obejmujące SaaS i IaaS, zwiększyły się o 62% nominalnie i o 61% przy stałych kursach walutowych, do 11,6 mld USD. Pokazuje to, że chmura pozostaje głównym motorem wzrostu Oracle. Przychody z chmury stanowią obecnie 60% łącznych przychodów kwartalnych, co odzwierciedla znaczącą zmianę profilu działalności w kierunku infrastruktury i aplikacji.

Przychody z oprogramowania spadły o 3%, do 5,5 mld USD, ponieważ klienci nadal przenosili oprogramowanie z własnych serwerów do chmury. Przychody z usług wyniosły 1,4 mld USD, po wzroście o 5%. Przychody ze sprzętu sięgnęły 0,8 mld USD, co oznacza wzrost o 15%.

Wyniki operacyjne i zysk Oracle

Zysk operacyjny według zasad GAAP, czyli standardowych zasad rachunkowości, wyniósł 6,7 mld USD i wzrósł o 57%. Skorygowany zysk operacyjny według miary non-GAAP zwiększył się o 31%, do 8,2 mld USD. Wzrost wynikał z wyższych przychodów oraz korzyści skali związanych z rozbudową infrastruktury chmurowej.

Zysk netto przypadający akcjonariuszom zwykłym wyniósł według GAAP 4,7 mld USD, po wzroście o 60%. Po wyłączeniu wybranych jednorazowych lub niegotówkowych pozycji, czyli według miary non-GAAP, zysk netto przypadający akcjonariuszom zwykłym wzrósł o 34%, do 5,8 mld USD.

Zysk na akcję według GAAP zwiększył się o 55%, do 1,56 USD. Skorygowany zysk na akcję według miary non-GAAP wzrósł o 30%, do 1,92 USD.

Bilans i przepływy pieniężne

Wysoki zysk operacyjny przełożył się na rekordowe przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w pierwszym kwartale roku obrotowego. Wyniosły one 23 mld USD, co oznacza wzrost o 184%.

Wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające po wydatkach inwestycyjnych, były jednak ujemne i wyniosły 5,4 mld USD na minusie. Oracle nadal intensywnie inwestowała w rozwój infrastruktury chmurowej, aby obsłużyć rosnący popyt klientów.

W pierwszym kwartale roku obrotowego Oracle przeprowadziła emisję akcji na rynku o wartości 20 mld USD. Była to część wcześniej ogłoszonego programu inwestycyjnego. Wydatki kapitałowe spółki wyniosły w kwartale 28,5 mld USD, głównie w związku z masową rozbudową infrastruktury centrów danych. W całym roku obrotowym 2027 Oracle oczekuje wydatków kapitałowych na poziomie od 90 do 95 mld USD, przede wszystkim na dalszą rozbudowę infrastruktury.

Na 31 sierpnia 2026 r. suma zobowiązań z tytułu wyemitowanych papierów dłużnych i zaciągniętego finansowania Oracle wynosiła około 125,3 mld USD. Z tej kwoty 7,6 mld USD przypadało na zobowiązania krótkoterminowe, a 117,7 mld USD na zobowiązania długoterminowe.

Rada dyrektorów ogłosiła kwartalną dywidendę pieniężną w wysokości 0,50 USD na każdą wyemitowaną akcję zwykłą. Stawka była taka sama jak w poprzednich kwartałach.

Prognozy Oracle

Na drugi kwartał roku obrotowego 2027 Oracle prognozuje wzrost łącznych przychodów o 30–34% zarówno przy stałych kursach walutowych, jak i w ujęciu nominalnym.

Przychody z chmury mają wzrosnąć o 64–70% przy stałych kursach walutowych oraz o 65–71% w ujęciu nominalnym. Skorygowany zysk na akcję ma wynieść od 1,83 do 1,91 USD przy stałych kursach walutowych oraz od 1,85 do 1,93 USD w ujęciu nominalnym.

Na cały rok obrotowy 2027 spółka podniosła prognozę przychodów do co najmniej 90 mld USD. Zwiększyła również prognozę skorygowanego zysku na akcję do 8,10 USD, co wskazuje na dużą pewność co do utrzymania silnej dynamiki działalności chmurowej przez cały rok.

Rekomendacje Zacks i inne spółki warte uwagi

Oracle ma obecnie rekomendację Zacks nr 2 („kupuj”).

W szerszym sektorze komputerów i technologii Advanced Energy Industries (AEIS), Astera Labs (ALAB) i ACM Research (ACMR) to inne wysoko oceniane spółki, które inwestorzy mogą rozważyć. Każda z tych spółek ma obecnie rekomendację Zacks nr 1 („zdecydowanie kupuj”).

Akcje AEIS wzrosły od początku roku o 28,1%. Konsensus Zacks dotyczący wyników spółki za trzeci kwartał 2026 r. zakłada wzrost rok do roku o 74,7%. W ciągu poprzednich 30 dni prognoza została podniesiona.

Akcje ALAB zyskały od początku roku 64,8%. Konsensus Zacks dotyczący wyników ACIW za trzeci kwartał 2026 r. wskazuje na wzrost rok do roku o 143%. Ta prognoza również została podniesiona w ciągu poprzednich 30 dni.

Akcje ACMR wzrosły od początku roku o 77,2%. Konsensus Zacks dotyczący wyników spółki za trzeci kwartał 2026 r. zakłada wzrost rok do roku o 143%. Prognoza została podniesiona w ciągu poprzednich 30 dni.