Nvidia prognozuje wzrost wydatków gigantów AI do 1 bln USD w 2027 r. Spółki, które mogą skorzystać

W tym roku czterej „AI hyperscalers” planują łącznie wydać około 650 mld USD na nakłady inwestycyjne związane z centrami danych (capital expenditures, czyli CAPEX). To ogromna kwota, ale prognozy wydatków w trakcie roku mogą jeszcze rosnąć.

Nvidia podaje jednak, że w przyszłym roku ten poziom ma być już „na ścieżce” do 1 bln USD. Oznacza to bardzo duży wzrost rok do roku, zgodny z językiem, jakim część hyperscalerów zaczęła posługiwać się wcześniej w rozmowach z inwestorami.

Podczas konferencyjnego calla za I kwartał 2026 r. jeden z hyperscalerów — Alphabet — poinformował inwestorów o oczekiwaniu „znacząco” wyższych wydatków inwestycyjnych w 2027 r. Taka zapowiedź na wczesnym etapie roku sugeruje przygotowanie rynku na wyraźne podbicie nakładów.

Jeśli te założenia się potwierdzą, to trzy spółki, które mogą skorzystać z wyższych wydatków na infrastrukturę najbardziej niż inne, to Nvidia, Broadcom oraz Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).

Nvidia

Nvidia pozostaje w centrum budowy infrastruktury pod AI. Jej procesory graficzne (GPU) oraz rozwiązania wspierające stały się w praktyce standardem do zasilania mocy obliczeniowej w centrach danych.

Firma podkreśla, że jej GPU potrafią obsługiwać szeroki zakres zadań, a elastyczność ma kluczowe znaczenie dla skuteczności całej oferty. Nvidia wskazuje też, że kolejne wyniki wciąż zaskakują rynek: w ostatnim kwartale przychody wzrosły o 85%, a w kolejnym kwartale oczekuje się, że przychody niemal podwoją się rok do roku. Mimo tak dynamicznego tempa wzrostu spółka jest wyceniana na około 22 razy forward earnings, czyli zysk na akcję prognozowany na przyszłe okresy. Oznacza to, że kurs jest wyceniany jak spółka o wycenie zbliżonej do średniej rynkowej.

Jeżeli wydatki hyperscalerów rzeczywiście osiągną 1 bln USD w przyszłym roku, Nvidia najpewniej ponownie wyprzedzi oczekiwania analityków.

Broadcom

Broadcom jest postrzegany jako stosunkowo nowy gracz na rynku obliczeń pod AI, ale szybko robi duże wrażenie. Zamiast rywalizować bezpośrednio z Nvidią w segmencie GPU, obrał inną ścieżkę. Współpracuje bezpośrednio z hyperscalerami przy projektowaniu niestandardowych chipów do AI, czyli application-specific integrated circuits (ASIC), czyli układów scalonych dopasowanych do wąskiego zakresu typowych obciążeń, jakie mają pojawić się w ich środowiskach.

Takie układy mają być znacznie bardziej opłacalne kosztowo niż GPU w zadaniach, do których są zaprojektowane, ale nie wyeliminują Nvidii, ponieważ GPU nadal będą potrzebne do wielu zastosowań.

Główni klienci Broadcom składają bardzo duże zamówienia na niestandardowe chipy AI, a spółka prognozuje, że w 2027 r. wygeneruje 100 mld USD lub więcej przychodów w segmencie półprzewodników związanych z AI. Dla porównania Broadcom wygenerował 75 mld USD łącznych przychodów w ostatnich 12 miesiącach. Jeśli wzrost w tym jednym segmencie utrzyma się w takim tempie, będzie to wyraźna ekspansja, a jeśli tempo rozbudowy AI będzie nadal przyspieszać, Broadcom może być kolejnym mocnym wyborem inwestycyjnym.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) to firma o innym profilu niż Broadcom czy Nvidia, ponieważ te dwie spółki projektują układy i konkurują o utrzymanie oraz zdobywanie udziału w rynku w segmencie centrów danych. TSMC jest producentem chipów i już ugruntowała pozycję najlepszego wyboru do produkcji układów w niemal każdej branży.

W praktyce nie ma znaczenia dla TSMC, czy wytwarza chip Broadcom, czy chip Nvidii. Liczy się przede wszystkim rosnący popyt na zaawansowane układy.

Nvidia nie jest jedyną spółką prognozującą długoterminowy wzrost. Prezes TSMC C.C. Wei stwierdził podczas ostatniego konferencyjnego calla, że spodziewa się utrzymania silnego popytu na chipy co najmniej do 2029–2030, i dodał, że rozwój AI zasadniczo stworzył nowy segment przemysłu. Z perspektywy długoterminowej to dobry sygnał i pokazuje, że TSMC może być dobrym wyborem nie tylko na resztę tego roku i na przyszły rok, ale również przez resztę tej dekady.

Czy kupować akcje Nvidii już teraz?