Nvidia oczekuje podwojenia sprzedaży chipów w 2027 roku

Akcje Nvidii (NASDAQ: NVDA) zyskiwały w czwartek 2%, osiągając 219 USD w późnych godzinach porannych. Wzrost nastąpił po tym, jak prezes Jensen Huang powiedział podczas wydarzenia technologicznego w Szkocji, że sprzedaż chipów w 2027 roku może być mniej więcej dwukrotnie wyższa niż w 2026 roku. Kurs zbliżył się tym samym do 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 236 USD.

### Jensen Huang zapowiada podwojenie sprzedaży chipów

Huang potwierdził podczas wydarzenia, że w przyszłym roku dostawy i sprzedaż chipów powinny wzrosnąć dwukrotnie. Jest to zgodne z informacjami przekazanymi inwestorom podczas rozmowy po wynikach Nvidii z 26 sierpnia 2026 roku.

Dyrektor finansowa spółki powiedziała wtedy: „Prognozy klientów wskazują, że w przyszłym roku nasz wzrost się podwoi”. Przedstawiła również perspektywę na rok obrotowy 2028, zakładającą około 70-procentowy wzrost przychodów. Określiła ją jako perspektywę ograniczoną przez dostępność produktów. Huang dodał, że przy braku ograniczeń podażowych potencjał wzrostu jest znaczący.

Za oczekiwanym podwojeniem sprzedaży stoi przede wszystkim platforma Vera Rubin, która weszła do pełnej produkcji przy jednoczesnym dalszym wdrażaniu układów Blackwell. Vera Rubin ma być „najszybciej wprowadzanym produktem w historii Nvidii”. Potencjał przychodów na każdy gigawat ma wzrosnąć do około 40 mld USD, w porównaniu z 25 mld USD w przypadku Blackwell.

Huang podkreślił również podczas wydarzenia w Szkocji, że bezpieczeństwo sztucznej inteligencji ma kluczowe znaczenie, a niebezpieczne produkty nie powinny trafiać na rynek.

### Zobowiązania podażowe i infrastruktura AI wzmacniają popyt

Skalę przyszłego popytu widać w bilansie Nvidii. Zobowiązania dotyczące dostaw wzrosły do 279,0 mld USD. W dużej mierze są one związane z zakupami pamięci potrzebnej do produkcji platformy Vera Rubin, zgodnie z najnowszym raportem Nvidii złożonym na formularzu 8-K.

Spółka ujawniła również zobowiązania gwarancyjne o maksymalnej wartości 108,5 mld USD dotyczące partnerów świadczących usługi chmurowe dla sektora sztucznej inteligencji. Platformy finansowania tworzone wspólnie z Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs i KKR mają zmobilizować ponad 500 mld USD kapitału zewnętrznego na infrastrukturę AI.

Sztuczna inteligencja tworzona dla państw oraz klientów biznesowych, którą Huang określa jako niewidoczną połowę działalności, rośnie w tempie 100% rocznie. Przychody z AI dla państw wzrosły o 35% kwartał do kwartału i ponad trzykrotnie w ujęciu rok do roku.

Partnerzy typu neocloud, czyli wyspecjalizowani dostawcy infrastruktury chmurowej, mają zakończyć rok z 8 GW zainstalowanej mocy, w porównaniu z około 3 GW na koniec 2025 roku. Amazon Web Services wdraża dodatkowe 2 mln procesorów graficznych do roku obrotowego 2029. Istniejące i planowane zobowiązania OpenAI odpowiadają obecnie za około 12 GW mocy obliczeniowej Nvidii.

Cała ta infrastruktura wymaga dostaw energii, chłodzenia i połączeń sieciowych.

### Analitycy szybko podnoszą prognozy

Modele analityków są szybko aktualizowane. Konsensus prognoz zysku na akcję za rok obrotowy kończący się w styczniu 2028 roku wzrósł z 12,67 USD sprzed 90 dni do 15,57 USD obecnie. W ciągu ostatnich 30 dni analitycy dokonali 39 podwyżek prognoz i ani jednej obniżki.

Przychody spółki w tym roku obrotowym są obecnie szacowane na około 678 mld USD. W ostatnim kwartale Nvidia odnotowała 96,22 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 105,8% rok do roku. Zarząd prognozuje, że w trzecim kwartale przychody wyniosą 108,0 mld USD. Zapowiedź podwojenia sprzedaży pojawia się więc w sytuacji, gdy wyniki spółki już rosną bardzo szybko.

Przy kursie 219 USD Nvidia jest wyceniana na około 23-krotność prognozowanych zysków. Średnia cena docelowa analityków wynosi 329 USD, a kapitalizacja rynkowa spółki to około 5,29 bln USD. Od początku roku akcje zyskały 17,8%, mimo 2-procentowego spadku w ciągu ostatniego miesiąca.

### Na co zwrócić uwagę

Inwestorzy będą obserwować, czy kurs utrzyma się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej wynoszącej 213 USD. Kolejnym ważnym wydarzeniem będzie publikacja wyników za trzeci kwartał roku obrotowego.

Rynek będzie szukał potwierdzenia, że platforma Vera Rubin jest na drodze do osiągnięcia celu zarządu. Zakłada on, że w bieżącym okresie platforma odpowie za około 20% przychodów Nvidii z centrów danych.