NVIDIA chce kupić Hugging Face za 14 mld USD, choć platforma jest darmowa

NVIDIA, najcenniejsza na świecie spółka z branży półprzewodników, prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie przejęcia Hugging Face za około 14 mld USD — podał Bloomberg, powołując się na Bloomberg Intelligence. Wartość transakcji ma obejmować również 1 mld USD przeznaczony na zatrzymanie pracowników.

Hugging Face to platforma, na której społeczność zajmująca się otwartą sztuczną inteligencją udostępnia modele, zbiory danych i aplikacje. W praktyce jest głównym miejscem dystrybucji otwartych modeli AI. Gdy laboratorium publikuje taki model, jego pliki zwykle trafiają najpierw właśnie na Hugging Face.

Matt Bloxham, starszy analityk Bloomberg Intelligence, wyjaśnił strategiczne znaczenie platformy: „Hugging Face stał się symbolem boomu na sztuczną inteligencję. To platforma do przechowywania otwartych modeli AI, zbiorów danych i aplikacji, a także rodzaj prawdziwej przestrzeni współpracy dla społeczności AI. To jeden z powodów, dla których NVIDIA się nią zainteresowała”.

NVIDIA odnotowała w drugim kwartale roku fiskalnego 2027 przychody w wysokości 96,22 mld USD, więc dysponuje środkami pozwalającymi na taką transakcję.

Na Hugging Face deweloperzy pobierają otwarte modele, udostępniają ich wagi, czyli wyuczone parametry, oraz uruchamiają wersje demonstracyjne. Bank lub szpital może tam znaleźć model dopasowany do konkretnej dziedziny i przetestować go bez płacenia za każde zapytanie do komercyjnego interfejsu API.

Jensen Huang podkreślił podczas telekonferencji dotyczącej wyników za drugi kwartał roku fiskalnego 2027, jak ważne stały się otwarte modele dla NVIDIA. Wymienił TML, Mistral, Quinn, Kimi, GLM, DeepSeq, Minimax i Nemotron jako czołowe otwarte modele działające na sprzęcie spółki. Powiedział: „Niemal wszystkie otwarte modele działają na NVIDIA”. Hugging Face jest miejscem, w którym ten ekosystem faktycznie funkcjonuje.

Bloxham wskazał również na obronny charakter potencjalnego przejęcia. „Rynek AI jest kontrolowany przez niewielką liczbę zamkniętych platform sztucznej inteligencji, takich jak OpenAI i Anthropic, a także Google. Widzimy, że wiele z tych firm rozwija własne układy AI, które mogą konkurować z NVIDIA” — powiedział analityk.

Broadcom poinformował podczas telekonferencji dotyczącej wyników za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, że autorski akcelerator OpenAI o nazwie Jalapeno zostanie wdrożony w 2027 roku w infrastrukturze o mocy 1,3 GW. Spółka podała również, że roczna wartość dostaw układów Google TPU będzie liczona w dziesiątkach miliardów dolarów.

Anthropic współpracuje zarówno z Broadcomem, jak i AMD. AMD poinformowało, że wdroży do 2 GW układów MI450 w szafach serwerowych Helios. Każdy wielki dostawca chmury, który wypełnia centrum danych własnymi układami, staje się dla NVIDIA przynajmniej częściowo utraconym klientem.

Najważniejszą przewagą konkurencyjną NVIDIA pozostają CUDA i warstwa oprogramowania, dzięki której procesory graficzne spółki stały się domyślnym wyborem dla twórców różnych zastosowań AI. Przejęcie Hugging Face pozwoliłoby NVIDIA nadal wpływać na tę część społeczności, a także na to, z jakich technologii korzystają jej uczestnicy. Spółka mogłaby jednocześnie sprzedawać im własny sprzęt AI.

Posiadanie platformy dystrybucyjnej dla otwartych modeli oznaczałoby, że każdy startup, podmiot państwowy i przedsiębiorstwo pobierające model robiłoby to z infrastruktury należącej do NVIDIA. Zgodnie z formularzem 8-K NVIDIA za drugi kwartał roku fiskalnego 2027 przychody segmentu centrów danych wyniosły 89,02 mld USD, co oznacza wzrost o 117% rok do roku. Ochrona kanału, który dostarcza spółce nowych użytkowników i klientów, ma więc duże znaczenie.

Cena około 14 mld USD daje NVIDIA stosunkowo niewielkie przychody, ale zapewnia wpływ na to, które biblioteki programistyczne, formaty modeli i rodzaje sprzętu otrzymają najlepszą obsługę na platformie skupiającej społeczność AI — ocenia Bloomberg Intelligence.

Otwarte środowisko programistów czerpie wartość z postrzeganej neutralności. Jeśli właścicielem platformy stanie się producent układów, AMD, Broadcom i firmy rozwijające własne procesory otrzymają poważny powód, by finansować alternatywną platformę lub rozwidlenie projektu, czyli niezależną wersję rozwijaną osobno.

AMD już inwestuje we własną platformę dla deweloperów, Rackham.ai. Spółka poinformowała również: „Ponad 3 miliony modeli działa obecnie na AMD bez dodatkowych modyfikacji”. Jeśli Hugging Face zacznie być postrzegany jako platforma należąca do NVIDIA, liczba ta może stać się ważnym argumentem marketingowym AMD.

AMD jest alternatywnym dostawcą gotowych układów scalonych. Przychody spółki z centrów danych w drugim kwartale roku fiskalnego 2026 wyniosły 6,72 mld USD, co oznacza wzrost o 107% rok do roku. Jednocześnie akcje AMD są wyceniane przy wskaźniku cena/zysk (P/E) na poziomie około 172x.

Broadcom sprzedaje akceleratory projektowane wspólnie z wielkimi dostawcami chmury, którzy chcą ograniczyć zależność od NVIDIA. Spółka prognozuje 21,7 mld USD przychodów z półprzewodników dla sektora AI w czwartym kwartale.

NVIDIA nadal ma po swojej stronie najważniejszą platformę w tym ekosystemie. Jej wskaźnik cena/zysk wynosi około 45x, marża operacyjna sięga około 60%, a prognoza zarządu na trzeci kwartał zakłada przychody w wysokości około 108 mld USD.

Przejęcie Hugging Face byłoby ruchem obronnym, ale cena transakcji odzwierciedlałaby strategiczne znaczenie platformy. Inwestorzy powinni obserwować, czy społeczność otwartych modeli zaakceptuje zmianę właściciela i zachowanie dotychczasowej neutralności Hugging Face.