NuScale Power może podwoić kurs. Kluczowy katalizator dla projektu w USA zbliża się w 2026 r.

W 2026 roku akcje NuScale Power mają wyraźnie trudny okres. Od początku roku kurs spółki spadł o ok. 45%.

Dziś kapitalizacja NuScale Power wynosi około 3,2 mld USD. Dla inwestorów może to wyglądać jak okazja w porównaniu z potencjałem wzrostu firmy. Bank of America uważa, że energia jądrowa może być w nadchodzących dekadach rynkiem wartym 10 bln USD. Małe reaktory modułowe (SMR) — dokładna technologia jądrowa, w której specjalizuje się NuScale — mają zdobyć istotną część tej szansy.

Dlaczego akcje NuScale słabną

Akcje NuScale w 2026 roku trudzą się z kilku powodów. Najważniejszym z nich — być może — jest brak namacalnych katalizatorów. Spółka ma kilka obiecujących możliwości w swoim pipeline projektów, ale nie było zbyt wielu postępów w przerabianiu tych ustaleń na aktywa generujące przychody.

Największym projektem NuScale jest system o mocy 6 GW przeznaczony dla Tennessee Valley Authority (TVA), dużego operatora użyteczności publicznej obsługującego wschodnią część USA. Umowa między NuScale a TVA została podpisana we wrześniu 2025 roku. W tamtym momencie kurs spółki krążył wokół 40 USD za akcję. Na podstawie doniesień medialnych nie było dotąd większych postępów w realizacji tego projektu, co sprawiło, że kurs NuScale spadł poniżej 10 USD na początku tego miesiąca.

Jest jednak dobra wiadomość: istotny katalizator dla projektu TVA NuScale powinien pojawić się wkrótce. Jego znaczenie jest na tyle duże, że nie byłoby zaskoczeniem, gdyby kurs akcji NuScale zdążył się podwoić w miarę zbliżania się katalizatora.

Jaki katalizator wzrostu powinni obserwować inwestorzy NuScale Power

Na ten moment umowa między NuScale a TVA jest w dużej mierze niewiążąca. Kolejnym krokiem ma być podpisanie umowy o zakup energii (PPA). Taka umowa zobowiąże TVA do kupowania energii wytwarzanej przez system SMR NuScale po z góry ustalonej cenie przez lata — a nawet przez dekady. W skrócie: PPA zapewnia, że NuScale będzie generować przychody z projektu jądrowego, co pozwoli rozpocząć budowę.

W maju zespół zarządzający NuScale wskazał, że nadal jest bardzo optymistyczny co do podpisania PPA z TVA do końca 2026 roku.

NuScale podtrzymuje, że rozmowy z TVA zmierzają w kierunku ostatecznej umowy PPA. Spółka liczy również, że TVA „domknie” temat jeszcze w tym roku.

Nie ma gwarancji, że PPA zostanie podpisane przed końcem 2026 roku. Co istotne, NuScale nie realizował wcześniej własnych prognoz. Mimo to trudno przecenić wartość podpisanego PPA dla firmy.

Wraz ze spadkiem kursu NuScale ma coraz bardziej ograniczony i droższy dostęp do kapitału. Jeśli największy projekt spółki uzyska pewną ścieżkę generowania przychodów, akcje mogą odbić dynamicznie. PPA nie tylko poprawia dostęp do kapitału, ale też będzie dużym sygnałem potwierdzającym sensowność „resetu” pipeline’u projektów NuScale.

Na razie inwestorzy czekają na kolejny formalny krok dla projektu TVA i na to, czy rozmowy doprowadzą do podpisania PPA zgodnie z oczekiwaniami — na później w 2026 roku.