NextEra Energy kontra Brookfield Renewable — która lepsza na dywidendę

Podsumowanie wyników za I kwartał 2026

NextEra Energy zanotowała skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) 1,09 USD, czyli wzrost o 10% rok do roku. Przychody wyniosły 6,70 mld USD. Florida Power & Light dodała około 100 000 klientów i wprowadziła do sieci około 600 MW nowej energii słonecznej. NextEra Energy Resources odnotowała rekordowy kwartał pozyskiwania projektów, dodając 4 GW do portfela projektów oczekujących realizacji (backlog), który osiągnął poziom bliski 33 GW.

CEO John Ketchum poinformował, że NextEra oczekuje „wzrostu skorygowanego zysku na akcję w tempie złożonym co najmniej 8% rocznie do 2032 r.”. To rodzaj widoczności, za którą płacą inwestorzy nastawieni na dochód.

Wyniki Brookfield Renewable

Brookfield wykazał stratę według zasad GAAP w wysokości 295 mln USD, obciążoną odpisem mark-to-market na długoterminowych instrumentach pochodnych dotyczących energii w wysokości 193 mln USD. Jednocześnie proporcjonalne FFO (funds from operations) sięgnęło 375 mln USD, czyli 0,55 USD na jednostkę, co oznacza wzrost o 19% rok do roku. Spółka uruchomiła około 1 800 MW nowej mocy, a przychody z hydroenergetyki wyniosły 712 mln USD.

Jak wyglądają dywidendy

• NextEra: kwartalna wypłata 0,6232 USD; wskazana rentowność 2,64%. Cel wzrostu dywidendy: około 10% do 2026 r., a następnie 6% do 2028 r. Struktura: spółka akcyjna (C‑corp), raportowanie na formularzu 1099 (prostsze dla większości podatników).
• Brookfield: kwartalna wypłata 0,392 USD; wskazana rentowność 4,89%. Cel wzrostu dywidendy: 5–9% rocznie. Struktura: partnerstwo (LP), raportowanie na formularzu K‑1 (może komplikować rozliczenia podatkowe).

NextEra podniosła kwartalną wypłatę z 0,5665 USD w 2025 r. do 0,6232 USD w 2026 r., podążając w stronę celu około 10% wzrostu. Brookfield zwiększył wypłatę z 0,373 USD do 0,392 USD; wzrost wspiera średnio ważony okres kontraktów wynoszący 12 lat i poziom 92% przychodów zakontraktowanych na resztę 2026 r.

Czynniki do obserwacji w 2027 r.

Dla NextEra warto sprawdzać, czy 9,5 GW nowej generacji opalanej gazem, powiązanej z umową handlową USA–Japonia, przejdzie od zapowiedzi do realizacji, oraz czy ponowne uruchomienie elektrowni jądrowej Duane Arnold dostarczy oczekiwane 0,16 USD rocznie do skorygowanego EPS.

Dla Brookfield kluczowe będą integracja przejęcia Boralex, realizacja ramowej umowy hydro o mocy 3 000 MW z Google oraz postęp w projekcie AP1000 firmy Westinghouse. Te elementy zadecydują, czy cel długoterminowej całkowitej stopy zwrotu na poziomie 12–15% się utrzyma. Warto też obserwować rosnące zadłużenie korporacyjne, które wzrosło do 4,8 mld USD z 3,7 mld USD.

Dlaczego wolę NextEra jako bazową spółkę dochodową

Jeżeli buduję główną pozycję dywidendową i chcę przestać się nią martwić, wybieram NextEra. Regulowana baza zysków Florida Power & Light, beta na poziomie 0,667 (niższa zmienność względem rynku) oraz klarowna ścieżka do ponad 8% rocznego wzrostu EPS do 2032 r. dają rzadkie połączenie wzrostu dywidendy i stabilności. Jednorooczny zwrot na poziomie 18,64% stanowi dodatkowy korzystny wiatr w żagle.

Jeżeli już posiadam stabilne utility i szukam wyższej bieżącej wypłaty z większym potencjałem zmienności, Brookfield ma sens. Spółka oferuje wyższą bieżącą rentowność oraz opcjonalność związaną z Westinghouse, a także wzrost kursu od początku roku (YTD) o 22,14%. Nie rekomenduję jej na rachunek podlegający podatkowi bez zaakceptowania komplikacji związanych z formularzem K‑1.