Newsmax (NMAX): pierwszy rentowny kwartał i rekordowe przychody

Newsmax Inc (NYSE:NMAX) odnotowała w drugim kwartale 2026 roku pierwszy rentowny kwartał od debiutu giełdowego. Zysk netto wyniósł 2,9 mln USD, a skorygowana EBITDA, czyli wynik przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, po uwzględnieniu korekt, sięgnęła 5,7 mln USD.

Przychody wzrosły o 16,5% rok do roku, do rekordowych 54,1 mln USD. Głównym motorem wzrostu były przychody z nadawania, które zwiększyły się o 20,5%.

Przychody z opłat od operatorów i nadawców partnerskich wzrosły o 81,9% rok do roku, do 13,4 mln USD. Firma podpisała nowe umowy i podniosła stawki. Zarząd ocenia, że w tym obszarze pozostaje duża przestrzeń do zmniejszenia różnicy względem konkurentów.

Szybko rozwija się również licencjonowanie treści za granicą. Opłaty licencyjne w 2026 roku mają wynieść 16 mln USD, co oznacza wzrost o 344%. Newsmax uruchomiła także działalność licencyjną w Polsce. Rozwój wspierają wieloletnie umowy.

Spółka zawarła z Meta wieloletnią umowę dotyczącą treści dla systemów sztucznej inteligencji. Ma to umieścić Newsmax w czołówce podmiotów zajmujących się dystrybucją wiadomości z wykorzystaniem AI oraz otworzyć potencjalnie nowe źródło przychodów.

Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów działalności, wzrosła do 43,1% z 38% rok wcześniej. Wpłynął na to wzrost przychodów z opłat od operatorów i licencjonowania o wyższej marży, a także poprawa efektywności operacyjnej.

Bilans spółki pozostaje mocny. Newsmax miała 128,3 mln USD w gotówce i inwestycjach oraz nie miała zadłużenia. Daje to firmie elastyczność w finansowaniu inwestycji związanych z dalszym wzrostem.

Łączna liczba odbiorców wzrosła o 4% rok do roku, do 26,9 mln. Był to najwyższy zasięg Newsmax w drugim kwartale od czterech lat. Szczególnie silne zaangażowanie odnotowano wśród osób w wieku od 35 do 64 lat.

Liczba obserwujących w mediach społecznościowych zwiększyła się o ponad 28% rok do roku, przekraczając 26 mln. Wzmacnia to zasięg marki oraz możliwości wzajemnego promowania treści na różnych platformach.

Newsmax podtrzymała całoroczną prognozę przychodów na 2026 rok na poziomie 212–216 mln USD. Środkowa wartość tego przedziału oznacza wzrost o 13%. Firma oczekuje także poprawy wyników operacyjnych.

Słabszym punktem kwartału były przychody reklamowe. Spadły one o 3,5% rok do roku, do 28,8 mln USD, z powodu mniejszej liczby zamówień od klientów oraz wymagającej bazy porównawczej związanej z popytem na reklamy podczas wyborów.

Przychody cyfrowe zmniejszyły się o 1,3% rok do roku, do 8,3 mln USD. Wzrost przychodów z reklamy cyfrowej nie zrekompensował spadku przychodów z subskrypcji i sprzedaży produktów.

Przychody z subskrypcji spadły o 9,9% rok do roku, do 6,3 mln USD. Przyczyną było pozyskanie mniejszej liczby nowych klientów. Przychody ze sprzedaży produktów zmniejszyły się o 31,7%, do 1,1 mln USD, głównie z powodu niższej sprzedaży książek i suplementów.

Spółka nadal prowadzi strategiczne inwestycje. Może to wywierać presję na krótkoterminowe marże, mimo osiągnięcia rentowności. Newsmax inwestuje w programy, technologię oraz usługi OTT, czyli telewizję i treści dostarczane przez internet.

Współpraca z Meta dotycząca AI znajduje się na wczesnym etapie. Jej wpływ na przychody nie został jeszcze określony, a firma nie przedstawiła prognoz dotyczących przyszłych przychodów związanych ze sztuczną inteligencją.

Stawki opłat od operatorów pozostają około siedmiokrotnie niższe niż u konkurentów. Tempo zmniejszania tej różnicy jest niepewne i zależy od dalszej realizacji strategii.

Newsmax działa również w trudnym otoczeniu reklamowym. Spadek przychodów z reklam przy jednoczesnym wzroście całkowitych przychodów wskazuje na możliwe wahania wyników tego segmentu.

Licencjonowanie międzynarodowe szybko rośnie, ale nadal stanowi stosunkowo małą część całkowitych przychodów. Dalszy wzrost po 2027 roku nie jest zagwarantowany.

Na rentowność w kwartale pozytywnie wpłynął także brak kosztów ugody prawnej poniesionych w poprzednim roku. Brak takich kosztów może się jednak nie powtórzyć, co potencjalnie wpłynie na porównanie wyników rok do roku.

### Najważniejsze pytania i odpowiedzi z konferencji wynikowej

Odsetek umów wymagających odnowienia i różnica w stawkach

Dyrektor finansowy Daryl Burnham powiedział, że spółka nie ujawnia publicznie, jaka część opłat od operatorów przypada na umowy podlegające odnowieniu. Podkreślił jednak, że strategia już przynosi rezultaty: przychody z tych opłat wzrosły w drugim kwartale 2026 roku o 81,9% rok do roku.

Dyrektor generalny Chris Ruddy wskazał, że największą siłę negocjacyjną dają wyniki oglądalności i rosnąca wartość marki. Newsmax zdołała odnowić umowy ze wszystkimi głównymi partnerami. Zmniejszenie siedmiokrotnej różnicy w stawkach zależy od dalszej realizacji strategii dotyczącej programów, osób występujących w programach i dystrybucji.

Międzynarodowe licencjonowanie w 2026 i 2027 roku

Daryl Burnham potwierdził, że prognoza 16 mln USD opłat licencyjnych w 2026 roku opiera się na podpisanych już umowach i nie zależy od zawarcia kolejnych kontraktów. Wcześniej spółka informowała o rocznym tempie przychodów na poziomie 25 mln USD w 2027 roku. Oznacza to wartość, jaką firma osiągnęłaby w ciągu roku, gdyby utrzymała obecne tempo.

Chris Ruddy dodał, że wszystkie umowy są wieloletnie. Odnowienie uzyskano już w przypadku głównej umowy w Serbii. Jego zdaniem międzynarodowe licencjonowanie jest bardzo perspektywicznym obszarem działalności.

Współpraca z Meta przy treściach dla AI

Chris Ruddy nie ujawnił szczegółów finansowych umowy z Meta. Opisał ją jako wieloletnie porozumienie zawarte na warunkach zgodnych ze stawkami rynkowymi i określił je jako „bardzo silne”. Podkreślił, że Meta, która inwestuje ponad 100 mld USD w sztuczną inteligencję, uważa Newsmax za ważnego partnera.

Newsmax prowadzi rozmowy z wieloma firmami z sektora AI. Spółka traktuje obecną umowę jako początek działalności w tym obszarze, który może w przyszłości stać się znaczącym źródłem przychodów licencyjnych. Daryl Burnham zaznaczył, że sztuczna inteligencja staje się ważnym kanałem wyszukiwania wiadomości, a współpraca potwierdza siłę marki Newsmax.

Źródła poprawy marży

Daryl Burnham przypisał wzrost marży brutto z 38% do 43,1% przede wszystkim zwiększeniu przychodów z opłat od operatorów i licencjonowania o wysokiej marży. Wskazał także na poprawę efektywności operacyjnej po pierwszym roku działalności spółki jako podmiotu publicznego.

Wynikom sprzyjał brak kosztów związanych z pierwszym rokiem na giełdzie oraz kosztów prawnych. Spółka zaczęła także korzystać z nowych narzędzi, w tym ze sztucznej inteligencji, aby zwiększyć efektywność tworzenia i produkcji treści.

Chris Ruddy powiedział, że AI przyspiesza przygotowywanie materiałów oraz obniża koszty w działalności cyfrowej, produkcji telewizyjnej i tworzeniu grafiki. Wszystkie treści nadal wymagają jednak weryfikacji przez człowieka.

Wpływ inwestycji w treści na marże

Daryl Burnham wyjaśnił, że inwestycje w programy i treści zwiększają oglądalność. Wyższa oglądalność podnosi popyt reklamodawców i pozwala osiągać korzyści skali, czyli obniżać koszt jednostkowy wraz ze wzrostem działalności.

Inwestycje zwiększają także atrakcyjność usługi streamingowej Newsmax Plus oraz wzmacniają pozycję negocjacyjną spółki w rozmowach o opłatach od operatorów.

Chris Ruddy doprecyzował, że Newsmax nie wdraża jeszcze funkcji AI bezpośrednio w swojej usłudze. Współpracuje natomiast z firmami takimi jak Meta, dostarczając treści do modeli sztucznej inteligencji.

Rola mediów społecznościowych w pozyskiwaniu użytkowników

Chris Ruddy odrzucił określenie „lejek” pozyskiwania klientów. Woli mówić o wzajemnym promowaniu treści na wszystkich platformach. Telewizja promuje kanały cyfrowe, a kanały cyfrowe promują telewizję. Aplikacja i powiadomienia kierują użytkowników między poszczególnymi kanałami.

Według Reuters Newsmax należy do 12 największych marek informacyjnych w Stanach Zjednoczonych. Spółka oczekuje, że dzięki sile marki i szerokiemu zasięgowi monetyzacja przychodów będzie w przyszłości znacząco rosła.

Wpływ wyborów do Kongresu na drugą połowę 2026 roku

Chris Ruddy ocenił, że wybory zawsze zwiększają zaangażowanie odbiorców. Reklama związana z wyborami do Kongresu jest jednak często skoncentrowana na rynku lokalnym.

Po wyborach spółka oczekuje dalszego wzrostu zaangażowania odbiorców. Prawdopodobieństwo podziału władzy między partie może zwiększyć liczbę wiadomości i sprzecznych przekazów politycznych. Jednocześnie kampania prezydencka zacznie nabierać tempa. Chris Ruddy spodziewa się co najmniej sześciu kandydatów, co ma stworzyć „dwuletnie okno sprzyjające dalszemu wzrostowi i zwiększaniu zasięgu” na wszystkich platformach.

Czy licencjonowanie treści dla AI może stać się ważnym źródłem przychodów?

Chris Ruddy potwierdził, że przychody z licencjonowania treści dla AI już są samodzielnym źródłem przychodów. Wyraził nadzieję, że z czasem staną się znaczącym źródłem przychodów licencyjnych. Firmy zajmujące się AI potrzebują treści, a Newsmax dysponuje ich dużą ilością.

Daryl Burnham dodał, że spółka nie przedstawia na razie szczegółowej prognozy dla tego obszaru. Newsmax chce jednak uczestniczyć we wzroście rynku AI i liczy, że z czasem działalność ta osiągnie istotną skalę.