Netskope podnosi prognozę przychodów na 2027 rok i celuje w 227–229 mln USD w III kwartale

## Netskope: wyniki za II kwartał roku obrotowego 2027

### Stanowisko zarządu

• Netskope zakończyła II kwartał z rocznymi przychodami powtarzalnymi (ARR), czyli wartością zakontraktowanych przychodów odnawiających się w ciągu roku, na poziomie 899 mln USD. Oznacza to wzrost o 27% rok do roku. Spółka pozyskała w kwartale 54 mln USD nowego ARR — poinformował dyrektor generalny Sanjay Beri.
• Przychody wzrosły o 29% rok do roku, do 221 mln USD, i były wyższe od wcześniejszych prognoz zarządu. Wskaźnik utrzymania przychodów netto (NRR), który pokazuje zmiany przychodów od obecnych klientów po uwzględnieniu ich dodatkowych zakupów, wzrósł do 114% — powiedział Beri.
• Zarząd odnotował szczególnie duże zainteresowanie niedawno zapowiedzianym pakietem produktów do ochrony systemów sztucznej inteligencji. Zaangażowanie klientów jest wysokie, a liczba nowych potencjalnych transakcji szybko rośnie. Część umów została już zawarta, natomiast wiele kolejnych znajduje się na etapie testów koncepcyjnych (POC), czyli praktycznego sprawdzania produktu przed zakupem.
• Netskope podjęła również trudną decyzję o redukcji około 5% zatrudnienia. Dyrektor finansowy Andrew Del Matto wyjaśnił, że jest to element szerszego przechodzenia całej firmy na rozwiązania projektowane z myślą o sztucznej inteligencji.

### Prognozy

• Na III kwartał roku obrotowego 2027 Netskope prognozuje przychody w wysokości 227–229 mln USD. Marża operacyjna ma wynieść około -8%.
• Spółka podniosła prognozę na cały rok obrotowy. Obecnie zakłada przychody na poziomie 888–892 mln USD oraz marżę operacyjną wynoszącą około -9%.
• W poprzednim kwartale przedział prognozy całorocznych przychodów wynosił 879–883 mln USD.

### Wyniki finansowe

• Pozostałe zobowiązania do realizacji (RPO), czyli zakontraktowane przyszłe przychody, których spółka jeszcze nie ujęła w wynikach, wzrosły o 36% rok do roku, do 1,35 mld USD.
• Marża brutto wyniosła 77%. Zarząd poinformował, że spółka zbliża się do długoterminowego celu wynoszącego 80% marży brutto.
• Strata netto przypadająca na jedną akcję wyniosła 0,03 USD. Ujemny przepływ wolnych środków pieniężnych wyniósł 29,8 mln USD i był nieco lepszy od oczekiwań spółki.
• Wartość zakontraktowanych przyszłych rozliczeń wzrosła o 75%, co odzwierciedla przejście na roczne rozliczanie umów. Na koniec kwartału Netskope miała 1,1 mld USD w gotówce, jej ekwiwalentach oraz zbywalnych papierach wartościowych.

### Sesja pytań i odpowiedzi

• Simran Biswal z RBC zapytała o spowolnienie wzrostu ARR i czynniki, które mogłyby ponownie przyspieszyć ten wskaźnik. Beri odpowiedział, że spółka oczekuje poprawy przede wszystkim w drugiej połowie roku, szczególnie w IV kwartale. Dodał, że około 50% przedstawicieli handlowych jest nadal na etapie zwiększania efektywności po rozpoczęciu pracy.
• Analityk występujący w imieniu Deutsche Banku zapytał, które produkty związane z bezpieczeństwem AI cieszą się największym zainteresowaniem i czy otwierają przed spółką dostęp do nowych klientów. Beri wskazał Agentic Broker oraz Guardrails. Dodał, że w poprzednim kwartale Netskope wprowadziła AI Command Center, czyli centrum zarządzania i nadzoru nad wykorzystaniem sztucznej inteligencji.
• Jonathan Ho z William Blair zapytał o kryptografię postkwantową i jej wpływ na działalność komercyjną. Netskope wdrożyła szyfrowanie odporne na ataki kwantowe, oparte na kryptografii kratowej. Według Beriego rozwiązanie to powinno pomagać spółce utrzymywać wysoką skuteczność podczas testów POC. Wskaźnik wygranych transakcji po przejściu klienta do tego etapu przekracza 80%.
• Ho zapytał również o możliwości współpracy z administracją federalną. Beri poinformował, że Netskope uzyskała certyfikat FedRAMP High. Segment federalny nadal stanowi niewielką część działalności, ale szybko rośnie i ma dla spółki duże znaczenie.
• Analityk występujący w imieniu JPMorgan zapytał, czy wyższe nakłady inwestycyjne wynikają z popytu, czy z budowania infrastruktury z wyprzedzeniem. Del Matto odpowiedział, że chodzi o dalsze inwestycje w infrastrukturę. Spółka podtrzymuje założenie, że nakłady kapitałowe będą odpowiadać 4–5% przychodów.
• Aidan Perry z Piper Sandler zapytał o reakcję klientów na ceny zależne od liczby transakcji. Beri powiedział, że Netskope ustala ceny na podstawie liczby transakcji, a model ten został dobrze przyjęty.

### Nastroje podczas rozmowy

Analitycy byli umiarkowanie pozytywnie nastawieni, ale często pytali o konkretne terminy i skalę oczekiwanych zmian. RBC poruszył temat spowolnienia ARR, Wells Fargo zapytał, na jakim etapie sześciodo dwunastomiesięcznego cyklu znajdują się testy POC, a Piper Sandler dopytywał, czy wykorzystanie produktów prowadzi do większych zobowiązań klientów, niż początkowo zakładano.

Zarząd utrzymał pozytywny ton i ponownie wskazał na drugą połowę roku jako okres możliwego przyspieszenia. Spółka nadal oczekuje, że nowy ARR będzie rósł rok do roku w drugiej połowie roku obrotowego.

W porównaniu z poprzednim kwartałem komunikacja nadal koncentrowała się na sprzedaży produktów AI i zwiększaniu efektywności zespołu handlowego. Tym razem zarząd przedstawił również szczegóły planu redukcji zatrudnienia, obejmującego około 5% pracowników.

### Porównanie z poprzednim kwartałem

Strategia Netskope nadal opiera się na bezpieczeństwie sztucznej inteligencji oraz sprzedaży całej platformy. W II kwartale spółka przedstawiła więcej szczegółów operacyjnych i produktowych. Jednym z nich jest AI Fast Path, którego testy wykazały skrócenie opóźnień nawet o 90%.

Netskope ogłosiła także nowe partnerstwa i integracje. Spółka dołączyła do Open Secure AI Alliance firmy NVIDIA oraz Project QuiltWorks firmy CrowdStrike.

W poprzednim kwartale ważnym tematem była zapowiedź odejścia dyrektora finansowego oraz rozpoczęcia formalnego procesu poszukiwania jego następcy. W II kwartale komunikacja zarządu koncentrowała się przede wszystkim na realizacji planów i podniesieniu prognoz.

### Ryzyka i obawy

Rozwój sztucznej inteligencji zwiększa również skalę zagrożeń. Zarząd wskazał, że nowe modele obniżają barierę wejścia dla atakujących i skracają czas od wykrycia zagrożenia do jego wykorzystania.

Monetyzacja produktów związanych z bezpieczeństwem AI jest rozłożona w czasie. Od pierwszego zainteresowania klienta do zawarcia umowy mija zwykle od 6 do 12 miesięcy. Około jedna trzecia potencjalnych przychodów z tego obszaru znajduje się już na etapie POC lub właśnie do niego wchodzi.

Przejście na roczne rozliczanie umów czasowo opóźnia wpływ gotówki.

### Podsumowanie

Zarząd określił II kwartał jako udany. ARR wyniósł 899 mln USD, a przychody 221 mln USD, przy NRR na poziomie 114% i poprawie marży operacyjnej do -9%. Jednocześnie podkreślono, że popyt na produkty związane z bezpieczeństwem AI rozwija się dzięki testom POC, które zwykle trwają od 6 do 12 miesięcy.

Netskope podniosła całoroczną prognozę przychodów do 888–892 mln USD. Spółka oczekuje większego wkładu w wynikach drugiej połowy roku dzięki zwiększaniu efektywności zespołu handlowego, przekształcaniu testów produktów AI w płatne umowy oraz dalszym inwestycjom w NewEdge, czyli infrastrukturę sieciową spółki.

Firma podjęła również „trudną decyzję” o redukcji około 5% zatrudnienia, przekierowując część wydatków na infrastrukturę AI i tokeny, czyli jednostki wykorzystywane przez modele sztucznej inteligencji.