NAPCO Security Technologies z rekordowymi przychodami w 2026 roku

NAPCO Security Technologies (NASDAQ: NSSC) zakończyła rok fiskalny 2026 rekordowymi przychodami kwartalnymi i rocznymi. Wyniki wsparły przede wszystkim rosnące przychody z usług powtarzalnych, sprzedaż produktów do wykrywania włamań oraz urządzeń radiowych.

Spółka przeprowadziła również zmianę na stanowiskach kierowniczych. Wieloletni menedżer Kevin Buchel został dyrektorem generalnym i prezesem, a założyciel Dick Soloway objął funkcję założyciela i przewodniczącego wykonawczego.

„Rok fiskalny 2026 był dla NAPCO okresem wyjątkowych wyników i znaczących postępów” – powiedział Soloway. Dodał, że zmiana ma zapewnić ciągłość zarządzania, ponieważ Buchel wnosi do nowej roli ponad 25 lat doświadczenia w pracy dla spółki.

Wyniki kwartalne i wzrost marż

Sprzedaż netto w IV kwartale wzrosła o 10% rok do roku, do rekordowych 55,8 mln USD. Miesięczne przychody z usług powtarzalnych zwiększyły się o 12,9%, do 25,3 mln USD. Wzrost wynikał przede wszystkim z kolejnych aktywacji radiowych komunikatorów pożarowych StarLink. Przychody ze sprzedaży sprzętu wzrosły o 7,7%, do 30,5 mln USD.

Usługi powtarzalne wygenerowały w kwartale marżę brutto na poziomie 90,1%. Łączny zysk brutto zwiększył się o 27,7%, do 34,2 mln USD. Skonsolidowana marża brutto wzrosła z 52,8% rok wcześniej do 61,3%.

Dyrektor finansowy Andrew Vuono powiedział, że kwartalny zysk brutto zwiększył się o około 600 punktów bazowych dzięki zwrotom ceł związanym z ustawą IEEPA. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego.

Marża brutto na sprzęcie wzrosła z 22,9% do 37,4%. Vuono wyjaśnił, że wpłynęły na to zwroty ceł oraz niższe korekty rezerw na zapasy. Część tego efektu została zniwelowana przez koszty ceł wynikających z sekcji 122 oraz wyższe koszty usług technicznych. Te ostatnie wiązały się z inwestycjami w rozwiązania wykorzystujące sztuczną inteligencję, które mają poprawiać jakość obsługi klientów.

Zysk netto według zasad GAAP wzrósł o 52,7%, do 17,8 mln USD, czyli 0,50 USD na akcję po rozwodnieniu. Rok wcześniej było to 0,33 USD na akcję po rozwodnieniu. Według Vuono zwroty ceł zwiększyły rozwodniony zysk na akcję o około 0,09 USD.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i korektami, wzrosła o 44,3%, do 20,6 mln USD. Skorygowana marża EBITDA wyniosła 36,8%.

Rekordowe wyniki całoroczne

W roku zakończonym 30 czerwca 2026 r. NAPCO odnotowała 202,3 mln USD przychodów netto. Oznacza to wzrost o 11,4% i pierwszy przypadek przekroczenia przez spółkę poziomu 200 mln USD rocznych przychodów.

Miesięczne przychody z usług powtarzalnych zwiększyły się o 13%, do 97,5 mln USD. Przychody ze sprzedaży sprzętu wzrosły o 10%, do 104,8 mln USD.

Na podstawie przychodów z usług powtarzalnych uzyskanych w lipcu spółka oszacowała, że prognozowana roczna wartość powtarzalnych przychodów w ujęciu run-rate osiągnęła około 103 mln USD. Buchel określił ten wynik jako potwierdzenie strategii spółki opartej na usługach połączonych z siecią oraz rosnącej liczbie zainstalowanych urządzeń.

Roczny zysk brutto wzrósł o 18,6%, do 119,8 mln USD, a marża brutto zwiększyła się z 55,6% do 59,2%. Zysk brutto z usług powtarzalnych wzrósł o 12,1%, do 88 mln USD, przy marży brutto na poziomie 90,3%.

Zysk brutto ze sprzedaży sprzętu zwiększył się o 41,2%, do 31,8 mln USD. Marża na sprzęcie wzrosła z 23,6% do 30,3%. Skorygowana EBITDA zwiększyła się o 27,9%, do 66,7 mln USD, a skorygowana marża EBITDA wyniosła 33%. Wolne przepływy pieniężne wzrosły o 15,2%, do 59,2 mln USD.

Roczny zysk netto według zasad GAAP wzrósł o 0,9%, do 43 mln USD, czyli 1,20 USD na akcję po rozwodnieniu. Zysk operacyjny spadł o 1,3%, do 45,6 mln USD. Na wynik wpłynęła ugoda prawna o wartości 16 mln USD, ogłoszona w III kwartale roku fiskalnego.

Zysk netto po wyłączeniu pozycji nieuwzględnianych w podstawowych wynikach wzrósł o 32%, do około 57 mln USD, czyli 1,60 USD na akcję po rozwodnieniu. W roku fiskalnym 2025 było to 1,19 USD na akcję po rozwodnieniu.

NAPCO zakończyła rok fiskalny 2026, posiadając 137,6 mln USD w środkach pieniężnych, ich ekwiwalentach i zbywalnych papierach wartościowych. To o 38,7% więcej niż rok wcześniej. Spółka nie miała zadłużenia. Kapitał obrotowy zwiększył się o 19,6%, do 165,5 mln USD.

Sprzedaż produktów, StarLink i łańcuch dostaw

Sprzedaż produktów do wykrywania włamań i kontroli dostępu wzrosła w IV kwartale o 20,9%. Sprzedaż produktów do wykrywania włamań zwiększyła się o 35,8%, natomiast sprzedaż produktów do kontroli dostępu spadła o 13,8%.

Przychody z systemów blokowania drzwi wzrosły o 2,2%. Sprzedaż zamków Marks USA zwiększyła się o 18,4%, a sprzedaż produktów Alarm Lock spadła o 5,6%.

Buchel poinformował, że sprzedaż urządzeń radiowych wzrosła w IV kwartale o 40% rok do roku i o prawie 30% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Sprzęt radiowy ma niższą marżę na sprzedaży, ale jego sprzedaż prowadzi później do powstania powtarzalnych przychodów. Opóźnienie wynika z czasu potrzebnego na dystrybucję, sprzedaż przez dealerów i aktywację urządzeń.

„Sprzedane dziś urządzenia radiowe stają się jutrzejszymi przychodami powtarzalnymi” – powiedział Buchel. Dodał, że wpływ niedawnej sprzedaży urządzeń radiowych powinien być wyraźniej widoczny w tempie przychodów powtarzalnych w drugiej połowie roku fiskalnego 2027.

Zarząd przekazał, że problemy w łańcuchu dostaw nie wpłynęły dotychczas bezpośrednio na zdolność spółki do wysyłki produktów. Jednocześnie NAPCO oczekuje, że w nadchodzącym roku fiskalnym dostępność podzespołów i ich ceny nadal będą wyzwaniem.

Buchel powiedział, że rozwój centrów danych przyczynił się do ograniczeń w dostawach części elektronicznych. Spółka współpracuje jednak z dostawcami, aby utrzymać uzgodnione ceny i zagwarantować przydział produktów.

Priorytety na rok fiskalny 2027

NAPCO zamierza nadal inwestować w rozwój produktów, ofertę generującą powtarzalne przychody, automatyzację oraz dywersyfikację dystrybucji.

Roczne koszty badań i rozwoju wzrosły o 9,6%, do 13,8 mln USD. Przyczyniły się do tego podwyżki wynagrodzeń, zatrudnienie dodatkowych inżynierów oraz koszty uzyskiwania dopuszczeń dla produktów. Buchel powiedział, że przyszłe wydatki na badania i rozwój będą zwiększane w razie potrzeby, aby wspierać nowe produkty, zwłaszcza te zaprojektowane z myślą o generowaniu powtarzalnych przychodów.

Spółka zwróciła uwagę na MVP, czyli chmurową platformę kontroli dostępu zaprojektowaną do współpracy z jej sprzętem do blokowania drzwi. Buchel powiedział, że MVP nie generuje jeszcze istotnych powtarzalnych przychodów. Zarząd oczekuje jednak, że do końca 2026 r. będzie mógł korzystniej ocenić postępy tego projektu.

Zarząd wskazał także na rosnącą liczbę projektów dotyczących sprzedaży sprzętu dla szkół, placówek ochrony zdrowia, lotnisk, budynków wielorodzinnych i instytucji rządowych. Buchel powiedział, że łączna wartość potencjalnych projektów jest większa niż w którymkolwiek z ostatnich dwóch lat. Zaznaczył jednocześnie, że tego typu projekty są często przyznawane i realizowane przez dłuższy czas.

NAPCO podniosła kwartalną dywidendę o 13,3%, do 0,17 USD na akcję. Buchel i Soloway poinformowali również, że spółka analizuje potencjalne przejęcia. Podkreślili jednak, że każda transakcja musiałaby spełniać kryteria finansowe i strategiczne NAPCO.

Profil spółki

NAPCO Security Technologies, Inc. (NASDAQ: NSSC) projektuje i produkuje elektroniczne rozwiązania bezpieczeństwa dla klientów komercyjnych i mieszkaniowych.

Jej oferta obejmuje centrale alarmowe do wykrywania włamań i pożarów, komunikatory alarmowe, zamki i czytniki kontroli dostępu, a także szeroką gamę modułów dodatkowych oraz zintegrowanych akcesoriów bezpieczeństwa. Rozwiązania NAPCO są przeznaczone do tworzenia skalowalnych, sieciowych systemów zabezpieczeń zarówno w nowych instalacjach, jak i przy modernizacji istniejących obiektów.

Do najważniejszych linii produktowych należą hybrydowe centrale alarmowe obsługujące przewodowe i bezprzewodowe urządzenia dodatkowe, komórkowe i internetowe komunikatory alarmowe zapewniające niezawodne przekazywanie sygnałów do centrów monitoringu oraz seria samodzielnych i sieciowych elektronicznych zamków do drzwi Alarm Lock.