Coraz więcej powiązań — Musk zbliża Teslę i SpaceX do fuzji

Elon Musk najbliżej dotąd odniósł się do długo trwających spekulacji o połączeniu Tesli (TSLA) i SpaceX (SPCX). Nie odrzucił takiej możliwości, ale podkreślił, że konferencja wynikowa nie jest miejscem do omawiania ewentualnej fuzji i że każda taka decyzja musiałaby przejść odpowiedni formalny proces.

Musk najpierw zwrócił uwagę na rosnącą liczbę współprac łączących obie firmy, a następnie przekazał pytanie głównemu radcy prawnemu Tesli, który przedstawił przygotowaną odpowiedź skoncentrowaną na dotychczasowej współpracy.

Obie firmy są już głęboko powiązane operacyjnie i finansowo. Tesla posiada udział kapitałowy w SpaceX, a wcześniej w tym roku obie spółki zawarły porozumienie ramowe regulujące przyszłą współpracę.

Współprace obejmują m.in.:

• SpaceX regularnie kupuje od Tesli baterie, produkty energetyczne i egzemplarze Cybertrucka.
• Tesla integruje technologie xAI, w tym model Grok, w swoich pojazdach; Musk powiedział, że Grok pomaga zasilać „cyfrową” wersję robota Optimus.
• Starlink jest montowany w prototypie Cybercab i ma być wdrażany w szerszej flocie, by zapewnić łączność potrzebną robotaxi (autonomicznym taksówkom) do działania „wszędzie”.

Największym obszarem wspólnym, według Muska, jest Terafab — przedsięwzięcie produkujące układy scalone. Nazwał je wspólną zależnością i ostrzegł, że bez Terafabu „będziemy ograniczeni w naszej zdolności do skalowania produkcji Optimus”.

W kontekście technicznym SpaceX kontynuuje prace nad systemem Starship: 15 lipca 2026 r. z zakładu produkcyjnego wyjechał egzemplarz Starship 40 w przygotowaniach do 13. lotu próbnego systemu Starship i boostera Super Heavy v3 w Starbase w Teksasie.

Na Wall Street wypowiedzi Muska zostały odczytane jako sygnał zbliżenia integracji. Rajat Gupta z J.P. Morgan napisał, że choć Musk „ominął bezpośrednie skomentowanie potencjalnej fuzji”, to jednocześnie wskazał na rozszerzający się zestaw powiązań, które razem uzasadniają bliższą integrację firm.

Wyniki Tesli za II kwartał pokazują mieszany obraz operacyjny. Przychody wyniosły 28,2 mld USD przy rekordowych dostawach wynoszących około 480 000 pojazdów. Wynik operacyjny spadł o 57% do 398 mln USD, co obniżyło marżę operacyjną do 1,4% (marża operacyjna to stosunek wyniku operacyjnego do przychodów).

Wzrost nakładów inwestycyjnych (capex) o 142%, do 5,79 mld USD, przełożył się na ujemne wolne przepływy pieniężne (free cash flow — środki pozostałe po wydatkach inwestycyjnych) w wysokości 1,1 mld USD za kwartał.

Notowania Tesli odzwierciedlały napięcie rynkowe: cena akcji TSLA spadła do 327,02 USD, czyli o 46,99 USD (–12,56%), stan na 10:15:48 AM EDT przy otwartym rynku.

Doniesienia o rozważanej fuzji krążą od miesięcy i były podsycane różnymi komentarzami. Wypowiedzi Muska podczas konferencji wynikowej dodatkowo wzmocniły te spekulacje. Prawdopodobnie następną okazją, gdy Musk może poruszyć ten temat lub przedstawić dalsze informacje o współpracy, będzie ogłoszenie wyników SpaceX zaplanowane na 4 sierpnia.