MP Materials: najważniejsze informacje z telekonferencji po wynikach za II kwartał

MP Materials (NYSE: MP) odnotowała w II kwartale 2026 roku przychody oraz przychody z PPA w wysokości 126,1 mln USD, czyli ponad dwukrotnie więcej niż rok wcześniej. Sprzedaż neodymu i prazeodymu (NdPr) wzrosła w ujęciu rocznym o 127%.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, wyniosła 28,5 mln USD. Oznacza to poprawę o 41 mln USD w porównaniu z II kwartałem ubiegłego roku. Skorygowana rozwodniona strata na akcję zmniejszyła się o 0,12 USD, do 0,01 USD straty na akcję.

Prezes James Litinsky poinformował, że w minionym kwartale spółka rozwijała zarówno działalność związaną z materiałami ziem rzadkich, jak i segment produkcji magnesów. MP Materials zwiększyła produkcję NdPr, poczyniła postępy w separacji ciężkich pierwiastków ziem rzadkich, prowadziła testy kwalifikacyjne dla klientów w zakładzie Independence i rozpoczęła budowę planowanej fabryki magnesów 10X.

Wyższa produkcja i sprzedaż materiałów

MP Materials wyprodukowała w kwartale 840 ton metrycznych NdPr, o 41% więcej niż rok wcześniej. Jak poinformował Litinsky, wynik ten osiągnięto mimo przedłużonego, planowanego przestoju zakładu w kwietniu. Sprzedaż NdPr przekroczyła 1 000 ton metrycznych drugi kwartał z rzędu.

Segment Materials wygenerował 113,2 mln USD przychodów oraz przychodów z PPA. Jego skorygowana EBITDA wyniosła 32,5 mln USD, co oznacza poprawę o 45 mln USD rok do roku.

Dyrektor operacyjny Michael Rosenthal powiedział, że MP Materials oczekuje w III kwartale produkcji NdPr przekraczającej 1 000 ton metrycznych. Ma to być możliwe dzięki poprawie niezawodności zakładu, przepustowości i stabilności operacyjnej.

Spółka pracuje nad problemami z niezawodnością dotyczącymi ograniczonej liczby obwodów produkcyjnych. Oczekuje, że korzyści wynikające z wyższej przepustowości, większej wydajności procesów, mniejszego zakresu prac konserwacyjnych oraz ponownego uruchomienia instalacji chlorowo-alkalicznej będą stopniowo widoczne do 2027 roku.

Dyrektor finansowy Ryan Corbett podał, że w III kwartale zrealizowane ceny tlenku NdPr mają wynieść około 90-kilku USD za kilogram, a przychody z PPA — około 10 USD za kilogram. Wolumen sprzedaży materiałów ma pozostać zbliżony do poziomu z poprzedniego kwartału. Ostateczny wynik będzie zależeć od terminów dostaw, struktury sprzedaży i czasu potrzebnego na metalizację.

Na 30 czerwca MP Materials posiadała około 650 ton metrycznych tlenku NdPr i metalu. Materiał ten znajdował się w magazynach, był w transporcie, był przetwarzany przez zewnętrzne zakłady na zlecenie lub oczekiwał na wysyłkę.

Projekty dotyczące ciężkich pierwiastków ziem rzadkich i umowa na tlenek gadolinu

MP Materials poinformowała, że w maju zakończyła prace montażowe przy pierwszym obwodzie do separacji ciężkich pierwiastków ziem rzadkich. Spółka przygotowuje się do rozpoczęcia podawania surowca do instalacji. Nadal zakłada, że jeszcze w tym roku rozpocznie produkcję terbu i dysprozu.

Rosenthal zaznaczył, że tempo zwiększania produkcji będzie zależeć od prac związanych z uruchomieniem instalacji oraz od priorytetu, jakim pozostaje jakość produktów.

Spółka zawarła także długoterminową umowę na dostawy tlenku gadolinu dla amerykańskiego producenta z branży lotniczej i obronnej. Litinsky określił ją jako wieloletni kontrakt o znacznej, dziewięciocyfrowej wartości. Corbett poinformował, że umowa obejmuje ustalone warunki finansowe i może z czasem umożliwić zwiększenie wolumenów dostaw.

MP Materials rozwija również program produkcji samaru. Pierwsza produkcja jest planowana na 2028 rok. Po zakończeniu rozszerzonych testów pilotażowych spółka przechodzi do prac inżynieryjnych i zakupowych związanych z projektem separacji gadolinu, którego realizacja ma przebiegać w podobnym terminie.

Rosenthal powiedział, że w sierpniu spółka planuje rozpocząć budowę rozbudowanej części obszaru Mountain Pass. Ma ona pomieścić instalacje do recyklingu magnesów oraz dodatkowe moce w zakresie separacji i wykańczania ciężkich pierwiastków ziem rzadkich.

Zarząd analizuje także możliwości wykorzystania innych metali ziem rzadkich zawartych w złożu, w tym itru. Obwód do separacji ciężkich pierwiastków ziem rzadkich zaprojektowano tak, aby mógł przetwarzać również surowiec pochodzący od zewnętrznych dostawców.

Zakład magnesów przygotowuje się do dostaw komercyjnych

W zakładzie Independence w Teksasie MP Materials dostarczyła w kwartale magnesy do General Motors. Zostaną one wykorzystane w testach kwalifikacyjnych w pojazdach.

Spółka nadal oczekuje, że pierwsze komercyjne dostawy magnesów rozpoczną się w IV kwartale. Następnie produkcja ma być stopniowo zwiększana.

Rosenthal poinformował, że zakład pokazuje zdolność i stabilność produkcji wymagane do obsługi rosnących zamówień klientów. Proces kwalifikacji obejmuje jednak także przygotowanie mocy produkcyjnych, możliwość śledzenia partii, integrację systemów jakości i testy na poziomie całego pojazdu.

Corbett zaznaczył, że początkowa produkcja magnesów będzie powodować zmienność wyników finansowych między kwartałami. Sprzedaż produktów pośrednich będzie spadać, podczas gdy wolumen komercyjnych dostaw magnesów będzie stopniowo rósł.

Przychody segmentu Magnetics nieznacznie zmniejszyły się w porównaniu z I kwartałem. Wynikało to z większego udziału kosztów związanych z uruchamianiem produkcji magnesów zamiast produkcji materiałów pośrednich. Jednocześnie produkcja materiałów pośrednich przyniosła w kwartale skorygowaną marżę EBITDA przekraczającą 40%.

MP Materials ma około 46 mln USD przychodów otrzymanych z góry za produkty pośrednie do magnesów, które mają zostać ujęte w wynikach w ciągu kolejnych trzech–czterech kwartałów. Kwota ta będzie nieznacznie spadać w każdym kwartale.

Po pełnym rozliczeniu przedpłaty spółka zamierza przeznaczyć moce produkcyjne metalu na wytwarzanie własnych gotowych magnesów zamiast na sprzedaż materiałów pośrednich zewnętrznym odbiorcom.

Budowa zakładu 10X i wydatki inwestycyjne

MP Materials przeznaczyła w II kwartale 230,3 mln USD na wydatki inwestycyjne. Ponad 60% tej kwoty trafiło do segmentu Magnetics.

W kwartale spółka kupiła teren pod zakład 10X za około 80 mln USD. Łączne wydatki inwestycyjne od początku roku wyniosły na 30 czerwca 308 mln USD. MP Materials utrzymała całoroczną prognozę wydatków inwestycyjnych na poziomie 500–600 mln USD.

Budowa zakładu 10X postępuje. Trwają prace przy fundamentach, a urządzenia o długim terminie dostawy zostały zamówione. Litinsky poinformował na zakończenie spotkania, że spółka otrzymała potwierdzenie, iż na terenie zakładu oficjalnie rozpoczęto wznoszenie konstrukcji.

MP Materials zakończyła kwartał z 1,45 mld USD w gotówce i inwestycjach krótkoterminowych. Corbett powiedział, że środki te, wraz z oczekiwaną poprawą przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej dzięki rosnącej sprzedaży tlenków i magnesów, w pełni finansują długoterminowy plan inwestycyjny spółki.

Litinsky omówił również Project Swarm. Jest to inicjatywa mająca na celu zebranie i ustandaryzowanie przyszłego zapotrzebowania na magnesy ze strony amerykańskich i sojuszniczych producentów dronów.

Spółka podpisała umowy subskrypcyjne z kilkoma uczestnikami programu. Jej zdaniem inicjatywa może zapewnić rozwijającym się firmom z sektora systemów autonomicznych dostęp do przyszłych mocy produkcyjnych, przy jednoczesnym zachowaniu elastyczności w zakresie rozwoju produktów.

Działalność MP Materials

MP Materials Corporation jest pionowo zintegrowanym producentem materiałów ziem rzadkich w Ameryce Północnej. Spółka posiada i zarządza kopalnią oraz zakładem przetwórczym Mountain Pass Rare Earth Mine and Processing Facility w Kalifornii. Jest to jedyny komercyjnie rentowny zakład wydobycia i przetwarzania metali ziem rzadkich w Stanach Zjednoczonych.

MP Materials wydobywa, oddziela i rafinuje kluczowe metale ziem rzadkich, takie jak neodym, prazeodym i cer. Są one wykorzystywane do produkcji magnesów trwałych stosowanych w samochodach elektrycznych, turbinach wiatrowych i różnych zastosowaniach obronnych.

Kopalnia Mountain Pass rozpoczęła komercyjną produkcję metali ziem rzadkich w latach 50. XX wieku. Później była zarządzana przez Molycorp, która ogłosiła upadłość w 2015 roku.