Morgan Stanley: dobre wyniki spółek znów mogą napędzać wzrosty na giełdzie

Inwestowanie w akcje o silnej dynamice może odbić po gwałtownym odwrocie. Michael Wilson, strateg Morgan Stanley, uważa, że sektory notujące dobre wyniki finansowe zastąpią akcje spółek półprzewodnikowych w roli liderów wzrostów na rynku.

Po jednej z „najgorszych wyprzedaży akcji spółek o wysokiej dynamice w historii” kapitał przesuwa się w stronę tak zwanych spółek wysokiej jakości. Chodzi o firmy, które mają stabilną historię wyników. Wilson wskazał również na rosnące zainteresowanie akcjami ubezpieczycieli oraz spółek z sektora sprzętu i usług medycznych.

Koszyk akcji o wysokiej dynamice przygotowany przez Goldman Sachs Group spadł 35% od szczytu osiągniętego w czerwcu. Od początku roku wzrósł jednak o 9,4%, podobnie jak indeks S&P 500.

W ostatnich tygodniach inwestorzy zdecydowanie ograniczali pozycje w globalnych spółkach półprzewodnikowych. Powodem były coraz większe obawy dotyczące bezprecedensowych wydatków kapitałowych największych firm technologicznych na świecie.

Jednocześnie sezon publikacji wyników za drugi kwartał przynosi dobre informacje. Według danych Bloomberg Intelligence wzrost zysku na akcję wynosi obecnie 29% rok do roku. Aż 86% spółek z indeksu S&P 500 przekracza oczekiwania analityków. To najwyższy odsetek od pięciu lat.

„W miarę dojrzewania cyklu gospodarczego i słabnięcia dźwigni operacyjnej po recesji uważamy, że liderzy rynku powinni zmieniać się ze spółek o niskiej jakości na firmy o bardziej stabilnych wynikach, wysokich marżach i sprawnej działalności operacyjnej” — powiedział Wilson.

Jego zdaniem większy udział spółek wysokiej jakości niż firm o słabszych fundamentach w indeksie S&P 500, a także poprawa szerokości zmian prognoz wyników, powinny pomóc indeksowi osiągnąć 8 000 punktów do końca roku. W piątek S&P 500 zakończył sesję na poziomie 7 489,72 punktu.

Strategowie z innych banków z Wall Street również uważają, że wyprzedaż akcji powiązanych z sektorem półprzewodników zbliża się do końca.

Ben Snider, strateg Goldman Sachs, ocenił, że trwająca konsolidacja inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją nie jest niczym nadzwyczajnym na tle wcześniejszych rajdów akcji o wysokiej dynamice. Dodał, że ograniczanie przez inwestorów zadłużenia również wskazuje na poprawę perspektyw, która ostatecznie będzie zależeć od siły nadchodzących wyników spółek.

Mislav Matejka, strateg JPMorgan Chase & Co., podtrzymał opinię, że inwestycje w sztuczną inteligencję oraz szerzej rozumiany sektor technologiczny prawdopodobnie nie będą liderami stóp zwrotu w drugiej połowie roku. Oczekuje natomiast dalszego rozszerzania się wzrostów na rynku. Jednocześnie zauważył, że akcje spółek półprzewodnikowych są blisko poziomów wyprzedania, a dynamika zysku na akcję nadal się poprawia. W związku z tym spodziewa się stabilizacji tej grupy spółek.

„Wyniki spółek są mocne i uważamy, że nadal będą wspierać rynek akcji” — powiedział Matejka.