Momenta Global rośnie na debiucie w Hongkongu po IPO za 752 mln USD

Momenta Global Ltd. otworzyła notowania w Hongkongu w środę 1,8% wyżej po przeprowadzeniu IPO, w ramach którego spółka pozyskała 5,9 mld HKD (752 mln USD). Debiut był sprawdzianem popytu na firmy z wynikami na minusie, które jednocześnie pokazują potencjał w obszarze technologii dla autonomicznej motoryzacji.

Spółka sprzedała akcje po 295,60 HKD za sztukę i przyciągnęła ponad tuzin inwestorów strategicznych (cornerstone investors), którzy otrzymują gwarantowaną alokację w zamian za utrzymanie akcji przez określony czas. Wśród nich znalazł się singapurski fundusz GIC Pte, a także zarządzający aktywami Fidelity International Ltd. i BlackRock Inc. Dodatkowo do grona inwestorów dołączył producent samochodów Mercedes-Benz Group AG, który wspólnie z pozostałymi objął około połowy całej oferty.

W obrocie pozagiełdowym (gray-market) akcje spółki wahały się między wzrostem o 10% a spadkiem o 13% przed formalnym debiutem.

Spółka z siedzibą w Suzhou została założona w 2016 roku. Wśród jej kluczowych sponsorów i klientów znajdują się SAIC Motor Corp., General Motors Co. oraz Mercedes-Benz Group AG. Momenta dostarcza systemy wspomagania kierowcy producentom samochodów i rozwija technologię w pełni autonomicznej jazdy wykorzystywaną w projektach robotaxi.

Spółka planuje przeznaczyć ok. 2,25 mld HKD (blisko 40%) wpływów z IPO na moc obliczeniową dla sztucznej inteligencji (AI compute). To kolejny przykład inwestycyjnego zrywu związanego z rozwiązaniami opartymi na sztucznej inteligencji.

Gary Tan, zarządzający portfelem w Allspring Global Investments, opisał Momentę jako firmę, która „bardziej przypomina Androida autonomicznego prowadzenia” niż typową spółkę stricte od robotaxi. Dodał, że jej najsilniejsze przyciąganie może być skierowane do inwestorów poszukujących dalszej ekspozycji na szybko rosnący chiński ekosystem AI przy jednoczesnym dywersyfikowaniu się poza półprzewodniki i modele LLM (duże modele językowe).

Momenta podąża śladem innych firm zajmujących się samodzielną jazdą, w tym Pony AI Inc. i WeRide Inc., wykorzystując rynki kapitałowe Hongkongu do wsparcia ekspansji. Rosnące wdrażanie technologii „smart-driving” w chińskich samochodach elektrycznych pomogło zwiększyć przychody Momenty w ubiegłym roku o 82% do 2,4 mld CNY (353 mln USD), choć spółka do tej pory nie osiągnęła zysku.

Spółka ma też największy udział w dostarczanych zewnętrznie miejskich systemach nawigacji z funkcją wspomagania kierowcy (urban navigation driver assist) — szacuje się, że sięga około 65% rynku. Momenta ma wśród klientów 24 z wiodących na świecie producentów samochodów. Eugene Hsiao z Macquarie Capital Ltd. wskazał, że wielu globalnych producentów jest jednocześnie akcjonariuszami spółki.

Według Hsiao taka kombinacja może dawać inwestorom spoza Chin większy spokój w sytuacji, gdy obawiają się oni o zdolność chińskich spółek do wchodzenia na rynki zagraniczne z rozwiązaniami ADAS (systemami wspomagania kierowcy). Jednocześnie podkreślił, że w ostatnich miesiącach warunki dla chińskiego łańcucha dostaw w obszarze autonomicznej jazdy były słabe, a na decyzje inwestorów wciąż wpływały obawy związane z nadmiarem krajowej konkurencji.

Większość przychodów Momenty pochodzi z Chin, gdzie marże w całym łańcuchu dostaw przez cały czas są pod presją ze względu na silną konkurencję, nadpodaż mocy i słabszy popyt. Spółka podała jednak, że jej marża zysku brutto wzrosła do 71,6% w 2025 roku z 17,5% w 2023 roku.

Część wpływów z IPO zostanie przeznaczona na badania i rozwój, skalowanie działalności robotaxi, wzmacnianie segmentu pojazdów produkowanych seryjnie oraz finansowanie kapitału obrotowego i ogólne cele korporacyjne.

Za prowadzenie IPO odpowiadają China International Capital Corp. oraz Deutsche Bank AG.