Moderna liczy na spokojny raport za II kwartał przed kluczowymi danymi — Jefferies

Moderna (NASDAQ:MRNA, XETRA:0QF) ma opublikować wyniki za drugi kwartał 31 lipca. Jefferies wskazuje, że rynek będzie zwracał uwagę przede wszystkim na wpływ sezonowego popytu na szczepionkę przeciw COVID-19 oraz na aktualizacje z late-stage pipeline, w tym oczekiwane dane z fazy III dotyczące melanoma.

Analitycy Jefferies spodziewają się „w dużej mierze spokojnego” raportu. Moderna wcześniej prowadziła prognozy przychodów za drugi kwartał na poziomie 50–100 mln USD, czyli mniej niż 389 mln USD w pierwszym kwartale. Ma to odzwierciedlać sezonowość sprzedaży szczepionek przeciw COVID.

Jefferies prognozuje stratę 1,99 USD na akcję przy przychodach na poziomie około 100 mln USD. Dla porównania, konsensus zakłada stratę 1,97 USD na akcję.

„Sprzedaż z COVID jest w większości przesunięta na II półrocze 2026 r.” — napisali analitycy, zwracając uwagę, że niższe wskaźniki szczepień rok do roku również mają ciążyć na przychody w najbliższym okresie.

Firma zakłada, że zarząd może ponownie potwierdzić perspektywę przychodów na 2026 r., zakładającą wzrost do 10% rok do roku. Oznaczałoby to przychody przekraczające 2,1 mld USD.

Jefferies podkreśla, że potencjalny wzrost względem prognozy sprzedaży na 2026 r. mógłby wynikać ze stabilizacji przychodów w USA z segmentu COVID, które w 2025 r. spadły do około 1,2 mld USD. Firma oczekuje też, że międzynarodowe partnerstwa — w tym w Kanadzie, Australii i w Wielkiej Brytanii — przyczynią się do wzrostu i pomogą stworzyć bardziej zrównoważoną strukturę przychodów między rynkiem USA a rynkami poza USA.

Inwestorzy obserwują też postęp pipeline, w szczególności dane z fazy III dla mRNA-4157 — spersonalizowanej szczepionki przeciw nowotworom ocenianej w połączeniu z Keytrudą (Merck & Co.) w przypadku melanoma. Jefferies wskazuje na nadchodzące dane z badania fazy III INTerpath-001 jako kluczowy potencjalny katalizator dla kursu akcji, przy czym wyniki mają zostać opublikowane w drugiej połowie 2026 r.

Analitycy wskazują również, że niedawne pięcioletnie dane z fazy IIb wspierają kontynuację trwającego badania fazy III w grupie pacjentów z wysokim ryzykiem, w leczeniu adjuwantowym melanoma. Do badania włączono 1 089 pacjentów. Jefferies napisał, że zarząd wygląda na przekonanego co do terminu publikacji wyników, bazując na tempie naliczania zdarzeń, i że statystycznie istotny rezultat mógłby mieć znaczący wpływ na nastroje inwestorów.

Poza onkologią, Moderna ma w 2026 r. kilka dodatkowych potencjalnych katalizatorów, w tym działania regulacyjne dla kandydata na szczepionkę przeciw grypie mFluSiva. Jefferies oczekuje, że w USA możliwe będzie uzyskanie zgody do 5 sierpnia po pozytywnej rekomendacji ze strony advisory committee. Analitycy spodziewają się jednak, że sprzedaż komercyjna rozpocznie się dopiero w 2027 r.

Firma wskazuje też na potencjalne aktualizacje fazy III dla kandydata na szczepionkę przeciw norowirusowi mRNA-1403 oraz na kluczowe dane dla mRNA-3927 — eksperymentalnego leczenia propionic acidemia — jako dodatkowe wydarzenia do obserwowania później w tym roku.

Jefferies zauważa, że akcje Moderny wyraźnie wyprzedziły szerszy sektor biotechnologii od początku roku: kurs wzrósł o 124% wobec 30% wzrostu XBI (ETF na biotechnologię). Zdaniem Jefferies większość ostatniej dynamiki wiąże się z oczekiwaniami dotyczącymi programu onkologicznego spółki oraz potencjału jej platformy technologicznej opartej na mRNA.

We wtorek po południu akcje Moderny były wyceniane na 67 USD.