Qualcomm: Sergio Buniac pokieruje biznesem urządzeń mobilnych, komputerów i osobistej sztucznej inteligencji

Qualcomm powołał Sergio Buniaca, byłego prezesa działu urządzeń Motorola, na stanowisko wiceprezesa wykonawczego i dyrektora generalnego grupy Mobile, Compute and Personal AI. Od początku września 2026 r. będzie odpowiadał za biznes smartfonów, komputerów osobistych, urządzeń ubieralnych, technologii XR oraz nowych urządzeń wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Zmiana kierownictwa następuje w momencie, gdy Qualcomm mierzy się z rosnącymi kosztami i obawami o spadek udziału w dostawach modemów do iPhone’a. Spółka jednocześnie próbuje rozwijać działalność na rynkach centrów danych i sztucznej inteligencji.

Aby uzasadnić inwestycję w akcje Qualcommu (QCOM), trzeba zakładać, że rozwój poza rynkiem smartfonów — w tym komputerów z AI, urządzeń wykorzystujących osobistą sztuczną inteligencję oraz centrów danych — zrównoważy presję w segmencie telefonów i modemów dostarczanych firmie Apple. Powołanie Buniaca tylko w niewielkim stopniu zmienia tę perspektywę w krótkim terminie. Najważniejszym czynnikiem, który może wesprzeć wyniki, pozostaje szybki wzrost przychodów z działalności niezwiązanej ze smartfonami. Głównym ryzykiem jest natomiast słabszy popyt na telefony oraz utrata udziałów na rzecz własnych układów projektowanych przez największych producentów urządzeń.

Z ostatnich ogłoszeń z tą zmianą najbardziej bezpośrednio wiążą się wyniki Qualcommu za III kwartał 2026 r. oraz obniżenie prognozy na IV kwartał. Rosnące koszty i obawy o kurczący się udział w dostawach modemów do iPhone’a pokazują, dlaczego Qualcomm mocniej stawia na wzrost poza rynkiem smartfonów. Dotyczy to między innymi urządzeń wykorzystujących AI oraz centrów danych, choć analitycy ostrzegają, że marże w tych obszarach mogą być niższe. Zakres odpowiedzialności Buniaca obejmuje więc obszar, w którym spółka musi jednocześnie finansować dywersyfikację działalności i chronić rentowność.

Istotnym ryzykiem dla planów Qualcommu związanych z AI i centrami danych jest to, jak szybko najwięksi klienci zaczną samodzielnie projektować większą część układów scalonych.

Prognozy zakładają, że przychody Qualcommu wyniosą 60,5 mld USD, a zysk 11,5 mld USD w 2029 r. Osiągnięcie tego poziomu wymagałoby wzrostu przychodów o 11,1% rocznie oraz zwiększenia zysku o około 2,2 mld USD względem obecnych 9,3 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji Qualcommu wynosi 196,27 USD, czyli o 20% więcej niż ich bieżąca cena.

Najbardziej optymistyczne wcześniejsze prognozy zakładały, że w 2029 r. przychody Qualcommu sięgną około 63,4 mld USD, a zysk wyniesie około 11,9 mld USD. Powołanie Buniaca może skłonić inwestorów do ponownej oceny tego, czy tak szybki wzrost działalności poza rynkiem smartfonów jest nadal realny.