Miliarderzy ze świata sportu mają trudny tydzień na Wall Street

Właściciele klubów sportowych znaleźli się w centrum uwagi inwestorów z Wall Street. Mark Walter, właściciel Los Angeles Dodgers, mierzy się z pytaniami dotyczącymi swojego szerszego imperium biznesowego oraz udziałów w Carvana (CVNA). Z kolei Mat Ishbia, właściciel Phoenix Suns, jest pod coraz większą presją w związku z sytuacją w United Wholesale Mortgage (UWMC).

Spadek akcji Carvana był gwałtowny, ale nie wynikał ze zmiany sytuacji operacyjnej spółki. Walter, który posiada znaczący pakiet jej akcji, zmaga się z problemami finansowymi związanymi z własnymi firmami ubezpieczeniowymi. W jednym ze złożonych dokumentów ujawnił również, że zastawił akcje Carvana.

Presja na Waltera może w krótkim terminie szkodzić notowaniom Carvana, ale działalność operacyjna spółki nie uległa zmianie. Akcje mogą zacząć odrabiać straty, gdy problemy związane z Walterem przestaną obciążać inwestorów.

W przypadku United Wholesale Mortgage problemy mają bardziej fundamentalny charakter. Ishbia zbudował firmę działającą na rynku kredytów hipotecznych. UWM zatwierdza kredyty, szybko sprzedaje je dalej, a następnie zachowuje przychody z ich obsługi przez okres sięgający 30 lat.

Ishbia mówił wcześniej, że nie zabezpiecza działalności przed zmianami stóp procentowych. Uważał, że funkcję takiego zabezpieczenia pełni sama gospodarka. Gdy stopy spadają, liczba refinansowań, czyli zastępowania istniejących kredytów nowymi, wyraźnie rośnie. UWM może wtedy zwiększać przychody. Gdy stopy są zbyt wysokie, liczba nowych kredytów hipotecznych spada.

Podczas ostatniej telekonferencji po publikacji wyników, która odbyła się kilka tygodni temu, UWM była jednak nadmiernie zabezpieczona, co znacząco ją kosztowało. Jej akcje natychmiast spadły o około 35%.

Notowania UWM są obecnie znacznie niższe niż w momencie, gdy Ishbia kupował Phoenix Suns około pięciu lat temu. Wtedy kurs znajdował się w okolicach 7 USD, a obecnie jest bliżej 1 USD. Ishbia zawarł dużą transakcję z Oaktree, próbując przekonać rynek, że spółka ma sposób na wyjście z problemów. Jej sytuacja pozostaje jednak trudna.

Problemy Carvana pojawiają się w wymagającym otoczeniu dla całego rynku samochodowego. Konsumentom coraz więcej kosztuje pożyczanie pieniędzy, co podnosi oprocentowanie zaciąganych kredytów samochodowych.

W efekcie rośnie odsetek opóźnień w spłacie kredytów samochodowych. Odsetek osób, które nie są w stanie spłacić swoich kredytów w ciągu 90 dni, wynosi obecnie około 5,5%. Dla porównania, w czwartym kwartale 2010 roku było to 5,3%.

Oznacza to, że obecny odsetek opóźnień jest wyższy niż w czwartym kwartale 2010 roku. Podobne problemy widać również na rynku kredytów hipotecznych. Około 4,4% wszystkich aktywnych kredytów hipotecznych na nieruchomości mieszkalne w USA jest obecnie spłacanych z opóźnieniem.

Wyższy koszt finansowania ogranicza możliwości wydawania pieniędzy przez Amerykanów i utrudnia im bieżącą spłatę zobowiązań.