Micron traci, a Wall Street kwestionuje wycenę spółki na 1 bln USD

Micron Technology (NASDAQ: MU), amerykański gigant produkujący układy pamięci i jedna z kluczowych spółek w centrum boomu na sztuczną inteligencję, spadł w piątek rano o około 0,7%, do 967,50 USD. Zniżka uwidoczniła pytanie dotyczące wyceny spółki na poziomie 1 bln USD: czy Micron korzysta z trwałego supercyklu AI, czy też Wall Street obserwuje kolejny szczyt na rynku pamięci.

Skala wzrostu jest bardzo duża. W ciągu ostatniego roku kurs Micron wzrósł o ponad 700%, a mimo to akcje są wyceniane na około 22-krotność zysków z ostatnich 12 miesięcy — wciąż mniej niż w przypadku wielu najpopularniejszych spółek związanych ze sztuczną inteligencją.

Kwartalne przychody wzrosły do 41,46 mld USD z 9,3 mld USD rok wcześniej. Jednocześnie nowy program badawczy o wartości 10 mld USD obejmuje prace nad pamięciami kolejnej generacji, zaawansowanymi materiałami oraz przyszłymi systemami AI. Micron nie wydaje pieniędzy jak spółka, która przygotowuje się na zanik popytu.

Wykres stanowi jednak ważny punkt odniesienia. Cena akcji Micron, wynosząca 967,50 USD, jest o 63,4% wyższa od wartości GF na poziomie 592,10 USD, czyli szacowanej wartości godziwej według tego wskaźnika. Oznacza to, że w obecnej cenie akcji uwzględniono już znaczną część przyszłego wzrostu.

Inwestorzy oczekujący dalszych wzrostów zakładają, że pamięci o dużej przepustowości staną się deficytowym zasobem napędzającym działanie wszystkich najważniejszych centrów danych AI. Z kolei pesymiści wskazują, że Samsung i SK Hynix mogą zwiększać moce produkcyjne do momentu załamania cen i załamania marż.

Piątkowy spadek pokazuje, że rynek pozytywnie ocenia historię Micron związaną ze sztuczną inteligencją. Przy takiej wycenie sam optymizm jednak nie wystarczy.