Micron stawia na roboty humanoidalne jako największy katalizator długoterminowego wzrostu, a nie centra danych AI

Micron Technology (NASDAQ: MU) wyraźnie zyskał na zainteresowaniu inwestorów jako jedna z giełdowych spółek powiązanych z AI. W ciągu ostatniego roku kurs spółki wzrósł o ponad 700% – to efekt rosnącego popytu na jej pamięć i nośniki danych wykorzystywane w centrach danych AI.

Te obiekty potrzebują dużych wolumenów układów Micron, aby sprawnie obsługiwać obciążenia związane z AI. Jednocześnie nowa fala produktów może wymagać takich chipów jeszcze bardziej.

Podczas konferencji wynikowej za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, która odbyła się 24 czerwca, CEO Sanjay Mehrotra powiedział inwestorom, że roboty humanoidalne są dla Micron znacznie bardziej obiecującą szansą niż centra danych AI. Może to dziś brzmieć mało wiarygodnie, szczególnie że spółka w ujęciu rok do roku ponad czterokrotnie zwiększyła przychody dzięki sprzedaży do centrów danych. Mimo to warto przyjrzeć się tej tezie.

Cykl wieloletniego popytu na pamięć

Część inwestorów zniechęciła branża półprzewodników, przez jej cykliczną historię. Ogólna zasada jest taka, że w różnych momentach rosnący popyt na dany typ chipów prowadzi do niedoboru, a to winduje ceny.

Producenci dostarczający te produkty osiągają wyższe zyski, ale też szybko zwiększają moce produkcyjne, by sprzedać jak najwięcej chipów. „Szybkość” bywa jednak względna – uruchomienie nowych zakładów do wytwarzania chipów może potrwać nawet kilka lat.

Ostatecznie na rynek trafia więcej podaży i spada siła cenowa dostawców. Potem często łączny popyt się obniża, a producenci zostają z nadmiarowymi zapasami. Muszą wtedy pozbywać się starszych modeli, by zrobić miejsce na nowe układy z lepszymi właściwościami technologicznymi. Rozwiązaniem staje się cięcie cen, co obniża przychody i jeszcze bardziej zaciska marże.

Układy pamięciowe szczególnie podlegają takim wahaniom, bo technologia w dużej mierze stała się towarem, a różnice produktowe między Micron i jej konkurentami nie są duże.

Ostrożni inwestorzy optymistycznie nastawieni do Micron widzą w spółce podmiot znajdujący się w środku kilkuletniego wzrostowego cyklu napędzanego przez sztuczną inteligencję. Mehrotra poszedł jednak dalej w trakcie rozmowy o wynikach za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 – zapowiedział „sustained, substantial multidecade memory demand cycle”, czyli długotrwały, znaczący wieloletni cykl popytu na pamięć, który ma rozpocząć się „the latter part of this decade”, czyli w późniejszej części tej dekady.

Ten cykl nawet jeszcze się nie rozpoczął, a ma być większy niż ten napędzany popytem z centrów danych AI. Co więcej, ta prognoza padła w momencie, gdy spółka biła rekordy i zrealizowała wyniki oraz „już ambitne” wytyczne.

Dlaczego roboty?

Mehrotra poinformował też inwestorów, że infrastruktura dla AI przyspiesza drogę do „fizycznej” wersji AI. To duża kategoria, w której mieszczą się również roboty humanoidalne. Tesla (NASDAQ: TSLA) od dłuższego czasu podsyca temat swoich robotów Optimus i zbliża się do ich komercjalizacji.

Gdy dojdzie do masowej produkcji tych urządzeń, będzie to istotne wsparcie dla Micron. Firma podała, że roboty humanoidalne będą przenosić 10 razy więcej pamięci niż „przeciętny” pojazd klasy L2+. (L2+ to określenie z branży motoryzacyjnej oznaczające samochody z ulepszonymi systemami zaawansowanej pomocy kierowcy.)

Jeśli popyt będzie nadal przyspieszał, niedobory na rynku pamięci mogą się nasilać. Micron ma mieć szerokie pole do sprzedaży chipów przy bardzo wysokich marżach. Barclays oczekuje, że rynek robotów humanoidalnych osiągnie 200 mld USD w mniej niż 10 lat, a Dan Ives z Wedbush Securities przewiduje, że branża będzie warta biliony dolarów w trakcie kolejnej dekady.

Inwestorzy nie muszą zgadywać, która firma z branży robotyki wygra ten wyścig, jeśli mogą kupić producenta chipów, których produkty będą kluczowe dla większości robotów humanoidalnych. Taki jest argument Micron – i jest to dość przekonująca teza.

Czy kupić akcje Micron Technology już teraz?