Williams-Sonoma podnosi prognozy po mocnym II kwartale 2026 roku

Williams-Sonoma Inc. (WSM) odnotowała w II kwartale roku fiskalnego 2026 przychody netto w wysokości 1,96 mld USD, co oznacza wzrost o 6,7% rok do roku. Sprzedaż porównywalna, czyli przychody ze sklepów i kanałów działających w porównywalnym okresie, wzrosła o 6,2% wobec 4,8% w I kwartale.

Marża operacyjna wyniosła 17,3%. Rozwodniony zysk na akcję zwiększył się o 5% rok do roku, do 2,10 USD. Marża brutto wyniosła 45,5%, czyli około 160 punktów bazowych mniej niż rok wcześniej. Marża na sprzedawanych towarach obniżyła się o około 230 punktów bazowych z powodu wpływu ceł.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne stanowiły 28,2% przychodów. Oznacza to poprawę o około 100 punktów bazowych względem ubiegłego roku.

Wyniki sprzedaży porównywalnej poszczególnych marek wyglądały następująco:

• Pottery Barn: wzrost o 5,1%.
• Williams-Sonoma: wzrost o 7,6%.
• West Elm: wzrost o 6,4%.
• Marki dziecięce: wzrost o 3,5%.

Sprzedaż w kanale B2B wzrosła w II kwartale o 14,5%, a popyt osiągnął rekordowy poziom. Sprzedaż internetowa zwiększyła się w ujęciu porównywalnym o 6,5%, a sprzedaż detaliczna w sklepach o 5,5%.

Zapasy towarów wyniosły 1,45 mld USD i były o 1% wyższe niż rok wcześniej. W II kwartale spółka przeznaczyła 58 mln USD na nakłady inwestycyjne. Całoroczna prognoza nakładów pozostała bez zmian i wynosi około 275 mln USD.

Williams-Sonoma wypłaciła 90 mln USD dywidend, o 15% więcej niż rok wcześniej. W II kwartale nie przeprowadziła skupu akcji własnych. Od początku roku odkupiła jednak akcje za 288 mln USD, a w ramach zatwierdzonych programów pozostało około 1,1 mld USD.

Spółka otrzymała 200 mln USD zwrotu ceł w ramach IEPA. W II kwartale ujęła w wyniku 174 mln USD z tego tytułu.

Na cały rok fiskalny 2026 Williams-Sonoma podniosła prognozę wzrostu sprzedaży porównywalnej do przedziału od 4% do 6,5%. Prognozowana marża operacyjna wynosi obecnie od 17,8% do 18,2%. Wyniki opublikowano 26 sierpnia 2026 roku.

Mocne strony działalności

Wzrost sprzedaży porównywalnej o 6,2% oraz wzrost całkowitych przychodów o 6,7% przekroczyły oczekiwania. Wszystkie marki osiągnęły dodatnią sprzedaż porównywalną. Szczególnie poprawiły się wyniki Pottery Barn, gdzie wzrost wyniósł 5,1%. West Elm utrzymał wysoką dynamikę ze wzrostem o 6,4%.

Segment B2B zwiększył przychody o 14,5%. Popyt był rekordowy, a wzrost obejmował zarówno usługi dla klientów kontraktowych, jak i sprzedaż dla profesjonalistów z branży projektowej.

Spółka podniosła całoroczne prognozy dotyczące zarówno przychodów, jak i zysku operacyjnego. Zarząd wskazuje, że decyzja odzwierciedla utrzymującą się dynamikę oraz sprawną realizację planów.

Inicjatywy wykorzystujące sztuczną inteligencję, w tym asystenci zakupowi Olive i Otto, zwiększają zaangażowanie klientów oraz współczynnik konwersji, czyli odsetek odwiedzających, którzy dokonują zakupu. Zaangażowanie w Olive wzrosło o 700% od początku roku, a przychody generowane za jego pośrednictwem zwiększyły się o 620%.

Czynniki obciążające wyniki

Marża brutto spadła o 160 punktów bazowych rok do roku z powodu ceł. Marża na towarach zmniejszyła się o 230 punktów bazowych. Wyższe ceny ropy nadal zwiększają koszty transportu i koszty ponoszone przez dostawców, co obciąża ogólną rentowność.

Spółka działa w warunkach niepewności gospodarczej związanej między innymi z wojną, rosnącymi stopami procentowymi i stagnacją na rynku mieszkaniowym.

W IV kwartale punktem odniesienia będzie wymagający wynik z ubiegłego roku. Wówczas na rezultat pozytywnie wpłynęło rozliczenie rezerwy na ubytki magazynowe, podnosząc marżę o 150 punktów bazowych. Ten efekt częściowo zniweluje korzyści ze zwrotów ceł.

Zapasy wzrosły tylko o 1% przy wzroście przychodów o 6,7%. Może to wskazywać na ograniczenia w dostawach i trudności z pełnym zaspokojeniem popytu.

Najważniejsze informacje z sesji pytań i odpowiedzi

Analitycy pytali o wyraźne przyspieszenie sprzedaży Pottery Barn w II kwartale, szczególnie w kanale sprzedaży bezpośredniej do konsumentów. Laura Alber, prezes i dyrektor generalna, wskazała na wieloelementową strategię. Spółka pracowała nad lepszą prezentacją produktów i opowiadaniem historii marki na platformie sprzedaży bezpośredniej. Udoskonaliła także warstwę zdjęciową, wykorzystując sztuczną inteligencję oraz nowe fotografie przygotowane wewnętrznie. Celem było stworzenie cieplejszego i bardziej aspiracyjnego wizerunku marki.

Istotną częścią działalności Pottery Barn są meble. Wyniki tej kategorii poprawiły się dzięki nowym wieloetapowym wykończeniom i wykorzystaniu autentycznych materiałów. Dynamikę marki wspierały także korzystniejsze ceny względem konkurencji oraz wyniki nowych i odnowionych sklepów. Laura Alber podkreśliła, że spółka jest zadowolona z poprawy, ale traktuje ją jako proces rozłożony na wiele lat, który wymaga dalszych działań.

Zapytana o wykorzystanie pozostałych środków ze zwrotów ceł, poza zwrotami dla dostawców i wpłatami na plany 401(k), Laura Alber powiedziała, że spółka docenia otrzymany zwrot. Jej zdaniem właściwe było nagrodzenie pracowników i zrekompensowanie dostawcom wsparcia udzielonego podczas kryzysu celnego. Nie ma obecnie konkretnych nowych planów dotyczących pozostałych środków. Williams-Sonoma będzie nadal inwestować w inicjatywy przynoszące najwyższy zwrot. Zwrot ceł zapewnia jej większą elastyczność finansową. Alber zaznaczyła, że spółka nie odczuwała niedoboru kapitału i nadal będzie szukać możliwości o najlepszym zwrocie z inwestycji.

W odpowiedzi na pytanie o możliwe pogorszenie marży brutto w drugiej połowie roku dyrektor finansowy Jeffrey Howie wyjaśnił, że spółka nie publikuje prognoz dla poszczególnych pozycji rachunku wyników. Zaznaczył jednak, że środek podniesionego przedziału prognozowanej marży operacyjnej jest nieco wyższy niż wynik z drugiej połowy ubiegłego roku. Na wynik wpływać będą słabnąca presja ze strony ceł, wyższe koszty paliwa oraz trudne porównanie z IV kwartałem poprzedniego roku, kiedy marżę poprawiło rozliczenie rezerwy na ubytki magazynowe.

Laura Alber dodała, że spółka ma znaczący potencjał dalszego wzrostu i poprawy marż. Ma on wynikać ze zwiększania udziałów rynkowych, poprawy efektywności łańcucha dostaw, wdrażania sztucznej inteligencji oraz dużego programu poprawy dokładności danych o zapasach. Ten ostatni obszar nie został jeszcze w pełni wykorzystany.

Spółka nie podaje miesięcznej dynamiki sprzedaży porównywalnej. Jeffrey Howie poinformował jednak, że sprzedaż przyspieszyła z I do II kwartału zarówno w porównaniu z poprzednim rokiem, jak i z okresem sprzed dwóch lat. Był to szósty kwartał z rzędu z dodatnią sprzedażą porównywalną.

Williams-Sonoma zakończy rok fiskalny 2026 z zasadniczo niezmienioną liczbą sklepów. Od roku fiskalnego 2027 oczekuje wzrostu liczby placówek o 1–3% rocznie. Rozwój obejmie wszystkie główne marki, w tym Pottery Barn, West Elm i Williams-Sonoma. Spółka widzi możliwości uzupełniania swojej obecności w największych regionach. W przypadku Rejuvenation zamierza rozwijać markę powoli i metodycznie, koncentrując się na właściwych lokalizacjach. Celem jest zbudowanie marki o przychodach sięgających 1 mld USD.

Williams-Sonoma odnotowała dobre wyniki we wszystkich kategoriach związanych z wyposażeniem kuchni. Laura Alber wskazała także na pozytywne trendy w sprzedaży żywności oraz obiecujące wyniki Williams-Sonoma Home. Strategia obejmuje rozbudowany plan wprowadzania nowych produktów i współpracy z innymi markami, między innymi Hill House i Sanderson. Takie działania zwiększają zainteresowanie marką i pomagają pozyskiwać nowych klientów.

Spółka zwiększa również obecność na wydarzeniach przyciągających osoby kształtujące trendy, takich jak Bottlerock i Nantucket by Design. Pomaga to budować wartość marki i zainteresowanie, które następnie przekładają się na ruch w sklepach oraz sprzedaż.

Współprace z innymi markami Laura Alber określiła jako „wisienkę na torcie”. Nie odpowiadają one za większość wzrostu sprzedaży porównywalnej, ale są ważne przy pozyskiwaniu nowych klientów i generowaniu zainteresowania w mediach społecznościowych. Partnerzy wnoszą własne grono odbiorców. Przykładem jest Emma Chamberlain, która pomogła przyciągnąć młodszych klientów do West Elm.

Niektóre marki, takie jak Kids i Teen, mają już wieloletnie, bardzo duże współprace, podczas gdy inne dopiero zaczynają korzystać z tego modelu. Strategia zakłada organizowanie atrakcyjnych współprac w każdym sezonie. Spółka notuje przypadki szybkiego wyprzedawania produktów, co tworzy możliwości kontynuowania takich projektów w kolejnych sezonach.

Jeffrey Howie wyjaśnił, że podniesienie prognozy przychodów na drugą połowę roku odzwierciedla silną dynamikę działalności. Środek przedziału zakłada utrzymanie obecnych trendów w ujęciu rocznym i dwuletnim. Górna granica prognozy zakłada dalsze przyspieszenie dzięki dobrej realizacji inicjatyw oraz mocnemu sezonowi świątecznemu. Dolna granica uwzględnia słabsze efekty tych działań i mniej udany sezon świąteczny. Podniesienie prognoz wynika z przyspieszenia od I do II kwartału.

W segmencie B2B sprzedaż kontraktowa wzrosła w II kwartale o 20%, a sprzedaż dla profesjonalistów z branży projektowej zwiększyła się o 12%. Zarząd widzi wyraźną drogę do osiągnięcia przez ten kanał przychodów w wysokości 2 mld USD w ciągu kilku najbliższych lat, ale nie podał konkretnego terminu.

Spółka koncentruje się na zdobywaniu udziałów w rozdrobnionym rynku B2B o wartości 80 mld USD. Szczególny nacisk kładzie na sprzedaż kontraktową, która odpowiadała za 36% działalności B2B.

Sameer Hassan, dyrektor ds. technologii i cyfryzacji, wskazał na wpływ sztucznej inteligencji na działalność spółki. Wspierany przez AI asystent zakupowy Olive od początku roku zwiększył zaangażowanie o 700%, a przychody o 620%. Współczynnik konwersji klientów korzystających z tego rozwiązania jest trzykrotnie wyższy.

Williams-Sonoma uruchomiła również asystenta Otto dla marek Pottery Barn. Ponad 70% interakcji z użytkownikami jest rozwiązywanych bez udziału pracownika, co oznacza dobre pierwsze rezultaty.

Przyspiesza także personalizacja handlu internetowego. Wizyty dopasowane do indywidualnych klientów generują około dziewięć razy większe przychody niż przeciętna wizyta, wobec około dwukrotności tego wyniku rok wcześniej. Inicjatywy wykorzystujące sztuczną inteligencję są wdrażane zarówno w kontaktach z klientami, jak i w działaniach wewnętrznych spółki.