Micron może osiągnąć 1400 USD w 2027 r. — wyliczenia oparte na przychodach i wycenie

Micron Technology (NASDAQ: MU) stał się w ostatnich kwartałach jedną z największych beneficjentek boomu na sztuczną inteligencję. Spółka notuje rosnące przychody dzięki wyraźnemu popytowi na jej rozwiązania z obszaru pamięci, a kurs akcji znacząco zyskał: w ciągu trzech lat wzrósł o 1 300%. W pierwszej połowie tego roku zwyżka wynosiła 300%, a obecnie notowania są powyżej 900 USD.

Jeśli Micron osiągnie 1400 USD, oznacza to wzrost o 44% względem dzisiejszego poziomu. Taka wycena oznaczałaby też kapitalizację rynkową rzędu 1,5 bln USD.

Przyjmując średnią prognozę analityków dla przychodów na bieżący rok w wysokości 129 mld USD, można oszacować mnożnik ceny do sprzedaży (P/S, czyli cena podzielona przez przychody) na ok. 12. W tym wyliczeniu mnożnik P/S miałby pozostawać zgodny z aktualnym poziomem notowań Microna.

To zestawienie wspiera tezę, że Micron może osiągnąć ten poziom. Istotne są też: oferta produktowa spółki, wyniki osiągane dotychczas oraz perspektywy na przyszłą sprzedaż.

Dlaczego popyt na pamięć rośnie razem z AI

Micron jest liderem w sektorze pamięci i rozwiązań do przechowywania danych. To kluczowe potrzeby klientów z branży AI. Sztuczna inteligencja wymaga mocy obliczeniowej do obliczeń, ale idzie to w parze z pamięcią i przestrzenią na dane. Ponieważ coraz częściej wdraża się tzw. agentic AI (sztuczną inteligencję działającą poprzez wykonywanie serii działań w świecie rzeczywistym), popyt na produkty Microna może nadal rosnąć. Agentic AI polega na zastosowaniu AI do realnych problemów, gdy system podejmuje serię działań — to obszar, który jest postrzegany jako kolejna strefa wzrostu na rynku AI.

Wysoka rentowność w ostatnich kwartałach

Wszystko to pomogło przychodom wyraźnie przyspieszyć w ostatnich kwartałach, a najnowszy okres dostarcza dobrego przykładu. Przychody wzrosły o 345% do ponad 41 mld USD, osiągnięto to przy wysokiej rentowności sprzedaży. Micron raportuje marżę brutto powyżej 84% — nawet wyżej niż gigant chipowy Nvidia, która konsekwentnie utrzymuje marże brutto powyżej 70%.

Obecny niedobór chipów pamięci, który Micron spodziewa się utrzymać po 2027 roku, skłonił klientów do wcześniejszych zakupów u dostawców takich jak Micron, aby zabezpieczyć zamówienia. Spółka zawarła też strategiczne umowy z klientami (SCAs, strategic customer agreements), które dają dużą widoczność przychodów w przyszłości. Micron zakończył 16 umów SCAs, a zobowiązania zakupowe mają charakter pewny i dotyczą okresu kilku lat. Zgodnie z komunikacją Microna obecne umowy SCAs mają zapewnić 22 mld USD w zobowiązaniach finansowych i — jak podkreśla spółka — może to być dopiero początek, ponieważ chce uczynić z takich kontraktów kluczowy element swojej działalności.

Łącznie te czynniki wspierają prognozę, że kurs Microna będzie utrzymywał dynamikę i w przyszłym roku dojdzie do 1400 USD.