Micron mierzy się z ryzykiem strajku na Tajwanie w czasie boomu na pamięci do AI

Micron Technology (NASDAQ: MU) może stanąć w obliczu sporu pracowniczego w swoim największym centrum produkcyjnym. Związki zawodowe reprezentujące niemal 10 000 pracowników na Tajwanie grożą strajkiem, jeśli spółka nie zreformuje systemu premii. Stanowi to nowe ryzyko operacyjne w czasie, gdy Micron szybko zwiększa produkcję pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) dla klientów rozwijających rozwiązania sztucznej inteligencji.

Micron produkuje pamięci DRAM, NAND oraz HBM, które są wykorzystywane w centrach danych, smartfonach, komputerach osobistych i samochodach. Rozwój AI zmienił ekonomikę działalności spółki. Akceleratory wymagające coraz większej ilości pamięci napędzają wyjątkowo silny popyt na zaawansowane układy DRAM i HBM.

Ponad 80% ankietowanych członków związków poparło strajk, jeśli Micron nie poprawi warunków wynagrodzenia. Pracownicy domagają się jednorazowej wypłaty odpowiadającej około 83 miesiącom pensji za rok obrotowy 2026. Od roku obrotowego 2027 chcą natomiast, aby 15% zysku operacyjnego było wypłacane pracownikom co kwartał w formie premii.

Żądania pojawiają się po gwałtownej poprawie rentowności Microna. W trzecim kwartale roku obrotowego przychody wzrosły o 346% rok do roku, do 41,46 mld USD. Zysk operacyjny według zasad rachunkowości GAAP wyniósł 33,32 mld USD, wobec zaledwie 2,17 mld USD rok wcześniej. Marża brutto zwiększyła się do wyjątkowo wysokiego poziomu 84,6%. Micron prognozuje, że w czwartym kwartale roku obrotowego przychody wyniosą około 50 mld USD, a marża brutto około 86%.

Micron odpiera krytykę. Spółka twierdzi, że premie za wyniki w roku obrotowym 2026 będą już największe w jej historii. Jednocześnie zapowiada kontynuowanie rozmów z pracownikami.

Stawka jest szczególnie wysoka, ponieważ Tajwan znajduje się w centrum ekspansji Microna związanej z AI. Spółka modernizuje tamtejsze zakłady produkujące pamięci DRAM i HBM. Niedawno przejęła także nowy zakład w Tongluo, który zwiększy produkcję najbardziej zaawansowanych układów pamięci.

Porozumienie wynegocjowane przy ograniczonych zakłóceniach usunęłoby pojawiające się ryzyko dla łańcucha dostaw. Długotrwały strajk mógłby mieć jednak większe znaczenie, gdyby wpłynął na produkcję zaawansowanych układów DRAM lub HBM w czasie, gdy podaż w branży pozostaje ograniczona.

Przy publikacji wyników za czwarty kwartał roku obrotowego, zaplanowanej na 30 września, inwestorzy powinni zwrócić uwagę na marże brutto, wzrost dostaw HBM oraz nakłady inwestycyjne. Micron już dostarcza duże ilości pamięci HBM4 do platformy Vera Rubin firmy Nvidia. Nieprzerwana produkcja staje się więc coraz ważniejsza dla utrzymania gwałtownego wzrostu zysków napędzanego przez AI.