MercadoLibre spada o 35%: czy to lepszy zakup niż SpaceX i „Magnificent Seven” w lipcu?

MercadoLibre rozwija się w szybkim tempie i pozostaje dominującą platformą e-commerce w Ameryce Łacińskiej. Jej akcje są jednak wyraźnie słabsze od ostatnich maksimów, a to sprawia, że część inwestorów zaczyna patrzeć na spółkę jak na potencjalnie korzystniejszy zakup niż niektóre głośne nazwiska.

SpaceX i „Magnificent Seven” (Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta Platforms oraz Tesla) regularnie przyciągają uwagę mediów. W praktyce jednak zwykle to najlepsze okazje pojawiają się poza głównym blaskiem. W przypadku MercadoLibre kluczowe pytanie brzmi, czy spółka potrafi dalej budować wartość, mimo że wycena wciąż pozostaje wysoka.

Ogromna szansa w cyfrowej zmianie zakupów

„MercadoLibre” w języku hiszpańskim oznacza „wolny rynek”. Spółka udostępnia handel internetowy szerokiej grupie klientów w Ameryce Łacińskiej. Działa w 18 krajach w regionie i jest liderem swojej kategorii.

Firma szybko zwiększa skalę biznesu. W pierwszym kwartale przychody wzrosły rok do roku o 49%. W tym samym czasie wolumen towarów sprzedanych (gross merchandise volume) wzrósł o 42%, a liczba sprzedanych unikalnych produktów zwiększyła się o 47%.

Na koniec pierwszego kwartału 2026 roku MercadoLibre miało 126 mln unikalnych aktywnych użytkowników. Spółka wykorzystuje zebrane dane na wiele sposobów, w tym do tworzenia bardziej trafnych rekomendacji zakupowych. Jednym z przykładów są rozwiązania wspierane sztuczną inteligencją, w tym wirtualne przymierzalnie, które mają pomagać klientom w podejmowaniu decyzji.

Firma podkreśla też logistykę. Twierdzi, że dysponuje najbardziej niezawodną siecią dostaw w regionie, a 76% przesyłek trafia do klientów w ciągu 48 godzin.

Dlaczego rynek wciąż nie jest „wypełniony”

Choć MercadoLibre rośnie dynamicznie, sama skala problemu w regionie wciąż wygląda na dużą. E-commerce w Ameryce Łacińskiej ma stopień penetracji na poziomie 14%, podczas gdy w USA to 27%, a w Chinach 33%.

Różnica w nawykach zakupowych jest jeszcze bardziej widoczna. Przeciętny klient w Stanach Zjednoczonych robi około 50 zakupów e-commerce rocznie, a w Ameryce Łacińskiej około 7.

Biznes fintech rośnie równie mocno

MercadoLibre rozwija także działalność fintech, czyli usługi finansowe powiązane z handlem online. Spółka deklaruje, że jest największym cyfrowym bankiem w Ameryce Łacińskiej.

W tym segmencie ma 83 mln miesięcznych aktywnych użytkowników. Od 2020 roku liczba ta rośnie w tempie 31% w ujęciu CAGR (średnioroczny skumulowany wzrost) do ostatniego kwartału.

Portfel kredytowy zwiększa się według CAGR na poziomie 94%, a aktywa pod zarządzaniem (AUM) rosną w tempie 83%.

Również w płatnościach wykorzystywana jest sztuczna inteligencja. W ramach cyfrowego portfela MercadoPago spółka ma asystenta, który podpowiada działania oparte na danych i pomaga klientom w korzystaniu z pieniędzy.

Dlaczego kurs spada mimo mocnego tempa wzrostu

Skoro firma rośnie, to dlaczego akcje są w dół? Presja wynika z wyników, szczególnie na poziomie rentowności. W ostatnich dwóch kwartałach zyskowność była pod presją, a marża spadła.

W pierwszym kwartale dochód operacyjny obniżył się rok do roku z 763 mln USD do 611 mln USD. Jednocześnie marża spadła z 12,9% do 6,9%.

Zarząd tłumaczy, że spółka buduje teraz możliwości na przyszły wzrost. Dodatkowo działania w segmencie kredytowym wpływają na wyniki: firma, rozszerzając profil ryzyka, aby pozyskiwać nowych klientów, negatywnie oddziałuje na rezultaty.

Rynek nie akceptuje jednak tych zmian tak szybko, jak życzyłby sobie zarząd.

Wycena wciąż nie jest niska, ale inwestorzy liczą na dalszy rozwój

Przy obecnej cenie akcje MercadoLibre są notowane przy mnożniku 45 dla prognozowanej wartości 12-miesięcznych zysków (trailing 12-month earnings), blisko dziesięcioletniego minimum.

To jednocześnie nie oznacza, że spółka jest tania w sensie absolutnym. Taka wycena sugeruje, że część inwestorów wciąż zakłada, że biznes będzie się dobrze rozwijał. Mimo to kurs jest niżej, a potencjał dalszego wzrostu może sprawiać, że spółka wygląda interesująco na tle innych głośnych nazw.

Raport za drugi kwartał i moment na decyzję

MercadoLibre zapowiada opublikowanie wyników za drugi kwartał na 5 sierpnia. W związku z tym lipiec może być okresem, w którym inwestorzy wracają do tematu zakupu akcji przed publikacją.

Czy kupić teraz?

Warto pamiętać, że zespół analityków Stock Advisor zidentyfikował 10 najlepszych spółek do kupienia dla inwestorów, ale MercadoLibre nie znalazło się w tym zestawieniu.

Stock Advisor wskazał, że całkowity średni zwrot wynosi 918%, podczas gdy S&P 500 ma 208%. Podane wartości dotyczą danych według informacji z 5 lipca 2026 roku.